機構看好長期配置價值
近期，東亞市場上，印度和日本股市表現亮眼，連創新高。
今日盤中，印度SENSEX30指數再創歷史新高，最高報73288.78點。
國內ETF市場上，印度基金LOF（164824）尾盤快速拉升，一度漲近8%，最終回落至2.58%，成交額5.02億元，溢價率高達8.7%，今日換手率高達60%。
印度ETF淨流入創歷史新高
據媒體報道，2023年，追蹤印度股票的交易所交易基金 (ETF) 的淨流入創下歷史新高。分析師認為，即使在備受關注的大選臨近之際，投資者仍將繼續買入印度資產。
數據終端Morningstar Direct顯示，去年專注於投資印度的ETF淨流入達86億美元，超過2021年74億美元的淨流入峰值。而且，去年流入印度ETF的資金占新興市場基金總買入量的三分之一。
分析師預計，這一趨勢在今年5月的印度總理大選前夕及以後仍將持續，印度現任總理莫迪預計將罕見地連任第三個任期。
HANetf的ETF研究主管Tom Bailey分析：「強勁的資金流入表明，投資者並不認為即將舉行的選舉將構成政治風險。」
與之相對的，此前阿根廷舉行總統選舉之時，曾出現了大幅資金外流。
機構看好長期配置價值
除了選舉，印度的經濟增長在一眾新興市場上也比較突出。
Bailey指出：「我們將強勁的資金流入歸因於，印度經濟進步和更廣泛的樂觀情緒，而不僅僅是選舉。」
經濟增長上，印度預計，在截至今年3月的財年裡，該國GDP將實現7.3%的年增長率，是全球主要經濟體中增長率最高的。
中信證券研報測算，印度經濟面臨一定短期壓力，受高利率、外需減弱和乾旱減產等因素影響，預計其2024年經濟增速將放緩至6%。但若後續降息週期開啟，疊加全球需求回暖，預計印度經濟將逐步反彈，在2025年增速回升至6.5%。從長期維度看，若經濟改革順利推進，疊加人口紅利釋放與金融體系發展，印度長期潛在增長中樞有望進一步抬升至8%。
此外，分析師認為，其他新興經濟體的對比下，投資者正在關注印度，以實現新興市場投資組合的多元化。
去年，印度NSE Nifty 50指數飆升了20%，而MSCI新興市場股票指數僅上漲了7%，印度市場領跑明顯。
展望未來，ETF提供商Global X的新興市場策略主管Malcolm Dorson認為：「印度2024年將迎來選舉年，許多人認為，無論是在支出上，還是在未來幾年經濟政策連續性的承諾上，這對印度股市來說是一個順風車。」
中信證券也看好印度股票市場的長期配置價值，建議投資者未來可重點關注三方面的驅動因素：一是相對其他新興經濟體更強勁的經濟增長與企業盈利上修；二是金融體系發展與工業化帶來的信貸規模擴張；三是國際基本收支平衡的改善，以及自俄羅斯進口石油後能源價格的穩定。
不過，也有分析師警示印度資本市場的高估值，建議投資者選擇能夠超預期的公司。