- 歐股崛起，因為歐元站穩腳跟。
- 美股公司業績積極，但貨幣政策、財政政策前景成為阻力。
- 今年市場氛圍相比去年更趨於理性，關注華盛頓政策走向。
一季度美國經濟與美股企業前景充滿變數。當前，關稅問題牽動各方神經，其影響不僅直接衝擊中國輸美商品，更波及加拿大、墨西哥、哥倫比亞和歐元區經濟。服務行業尤其受到波及，其中海外業務占比較大的科技企業壓力尤甚。
歐洲市場異軍突起，美股業績靚麗
年初以來，德國DAX30、法國CAC40和英國富時100等歐洲主要股指表現搶眼。這一走勢與美元疲軟密切相關。在經歷第四季度的強勢後，歐元對美元匯率已在平價附近站穩腳跟。
另一方面，目前美股市場走向主要受宏觀環境主導，但從具體行業和公司層面來看，形勢較為樂觀。FactSet數據顯示，目前已有超過三分之二的標普500指數成分股發佈財報，第四季度整體盈利有望實現雙位數增長。
聚焦貨幣政策
消費市場保持活力，節日銷售更是亮眼。儘管1月通脹數據略顯憂色，但自去年12月聯儲局議息會議以來，美債收益率走勢平穩。市場普遍認為聯儲局降息周期或已結束。不過，MSCI全球股指上周突破歷史新高，顯示投資者對聯儲局降息周期可能結束一事反應平靜。
等待財政政策前景明朗
一季度市場雖有起伏，但整體延續上行態勢。與去年的投資熱潮相比，今年市場氛圍趨於理性。截至2月中，企業並購活動清淡，新股發行也近乎停滯。
這些現象或與美國政府政策走向密切相關，包括關稅制度、2026年稅改方案、監管鬆綁措施及移民政策等。接下來幾周，多個行業將召開會議，有望展現各行業領袖對這些議題的最新看法。
以下是接下來一個月的重要行業會議和事件日程：
資訊技術與通信服務
2月26日：Bernstein第三屆科技、媒體及電信論壇
2月26日：Wolfe軟件峰會
2月27日：Susquehanna第十四屆科技大會
3月3日：摩根士丹利科技、媒體和電信(TMT)大會
3月10日：德意志銀行第33屆媒體、互聯網和電信大會
3月17日：英偉達GTCAI大會
4月1日：Evercore ISI第二屆網路安全峰會
醫療健康
2月27日：花旗醫療科技與生命科學交流日
3月3日：TD Cowen第45屆醫療健康大會
3月11日：Barclays第27屆全球醫療健康大會
3月11日：Jefferies生物科技峰會
3月11日：卡內基醫療健康研討會
3月17日：Oppenheimer第35屆醫療科技與服務大會（線上）
3月18日：KeyBanc資本市場年度醫療健康論壇（線上）
3月26日：北美醫療健康大會
可選消費品與必需消費品
2月26日：TD Cowen美容與健康峰會
3月5日：Evercore ISI第九屆房地產建材研討會
3月10日：花旗消費品大會
3月11日：美銀證券消費零售大會
3月12日：瑞銀年度全球消費零售大會
4月2日：摩根大通零售總結會
金融與房地產
2月19日：摩根士丹利第八屆商業地產大會
2月26日：荷蘭國際集團房地產大會
3月2日：花旗全球房地產CEO大會
3月4日：加拿大皇家銀行資本市場全球金融機構大會
3月11日：Wolfe Research金融科技論壇
工業
2月19日：Barclays第42屆工業精選大會
3月3日：Evercore ISI第17屆工業大會
3月4日：德意志銀行第12屆航運峰會（線上）
3月6日：Barclays工業能源與基礎設施企業交流日
3月11日：摩根大通工業大會
3月18日：美銀全球工業大會
能源、公用事業與氣候
2月26日：Canaccord Genuity可持續發展峰會（線上）
3月3日：摩根士丹利全球能源與電力大會
3月4日：Jefferies電力、公用事業與清潔能源大會
3月6日：瑞銀核能大會（線上）
3月10日：CERAWeek能源周
3月12日：法國巴黎銀行消費原料與化工大會
3月26日：瑞銀全球能源與公用事業大會
3月28日：Jefferies清潔科技與公用設備線上大會
原材料與加密貨幣
2月23日：BMO資本市場第33屆全球金屬、礦業與關鍵礦產大會
2月24日：比特幣投資者周
2月25日：美銀全球農業與材料大會
3月5日：比特幣Ski峰會
區域會議
2月24日：摩根大通全球新興市場固定收益大會
2月25日：高盛歐洲科技大會
3月3日：摩根士丹利歐洲醫療健康大會
3月3日：摩根士丹利倫敦歐盟醫療科技大會
3月4日：瑞銀歐洲醫療健康大會
3月12日：瑞銀倫敦科技、媒體與互聯網大會
3月12日：花旗歐洲TMT大會
3月12日：摩根大通歐洲機遇論壇
3月18日：美銀亞太區電信、媒體與科技大會
3月18日：摩根士丹利歐洲金融大會
投資專題與跨行業
2月24日：摩根大通全球高收益與杠杆融資大會
2月25日：Oppenheimer第10屆新興成長大會（線上）
3月11日：Evercore ISI第二屆私募市場論壇
3月18日：法國外貿銀行工業、材料與能源轉型大會
3月25日：滙豐全球投資峰會
3月26日：摩根大通公共融資交通與公用事業投資者論壇
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編譯：劉川
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