金價突破3000美元上試3050美元，隨後出現較大回調，究竟金價是否到達週期頂部？過去盲目做多的操作，還有效嗎？為此，小編專訪多年研究實力冠軍 英倫研究團隊，英倫除了多年準握金價升跌，這波金價衝高及回調的分析亦十分到位，究竟英倫有甚麼見解？
小編：多謝英倫再次接受專訪，現在很多人關注金價，可否為新手們解構金價邏輯與影響因素？
英倫：黃金作為一種特殊的金融資產，其價格受到多重因素的綜合影響，主要包括以下幾個方面：
避險情緒
美元因素
黃金與美元指數（DXY）通常呈現負相關關係。當美元貶值風險增加時，例如市場對美國經濟衰退的擔憂、聯準會降息預期升溫，或特朗普勝選預期引發美元走軟炒作，黃金作為替代資產的需求上升，價格往往走高。反之，美元走強則壓抑金價。
全球供需與央行行為
近年來，全球央行（如中國、俄羅斯等）持續增持黃金儲備，對金價形成直接支撐。同時，中國和印度作為主要黃金消費國，其需求變化也對金價有顯著影響。例如，中國經濟復甦放緩可能導致消費需求減弱，進而影響金價。
宏觀經濟環境
小編：現在的金價升浪從甚麼歷史說起？
英倫：現在的金價升浪，可以由2008年金融危機時說起：
2008年金融危機爆發時，金價約為800美元/盎司。隨後，美國聯準會推出量化寬鬆政策，市場流動性增加，投資者尋求保值資產，推動金價在2011年攀升至約1800美元/盎司，漲幅超過120%。然而，隨著量化寬鬆政策逐步退出，金價在2013年至2015年間進入回調階段，跌至約1050美元/盎司，回調幅度約為該輪升浪的60%，符合斐波那契回調比例（0.618）。
而2016年至2025年走勢，則由於經濟及政治不確定性增加，金價逐步進入目前升浪。
當中，2020年新冠疫情爆發，全球經濟受到重創，聯準會實施大規模量化寬鬆，黃金避險屬性凸顯，金價在2020年8月突破2000美元/盎司，創歷史新高。然而，隨著疫苗面世（2020年底至2021年初），避險情緒降溫，金價隨後回調至約1700美元/盎司，回調幅度同樣接近該輪升浪的60%。
2022年至2025年：多重事件推動金價新高
2022年俄烏戰爭爆發，避險需求激增，金價快速上漲。2023年以哈戰爭、美國地方銀行危機以及降息炒作進一步推高金價。2024年，特朗普遇刺事件及其勝選預期引發美元回軟和關稅恐慌，金價突破3000美元/盎司大關，達到目前歷史新高。
小編：若從技術分析看，金價是否見頂？
當中，一條重要趨勢線正阻礙金價這週期進一上揚的力量，若連接2015年金價低位（約1050美元/盎司）與疫情期間高點（約2075美元/盎司）。目前金價剛剛測試該趨勢線，構成重要阻力，顯示上行壓力加大。
另一條趨勢線連接俄烏戰爭和以哈戰爭期間的金價底部，形成上升通道。金價目前位於通道上沿，若無法突破，可能預示回調風險。
此外，金價在突破3000美元後，出現高位震盪，期貨市場亦顯示多頭動能減弱，存在見頂風險。
若進入調整階段確認，相信形態上的重要底部（2600-2650美元/盎司）具備雙重參考性。
小編：為甚麼若回調確認，或回試2600-2650區間？
先以2022年至2023年週期考量，金價從約1800美元/盎司上漲至3100美元/盎司，漲幅約1300美元。若參考歷史回調比例（60%），預計回調幅度約為400-500美元，這與當時焦點推升金價幅度相約。
此外，2600-2650美元/盎司區間，該位置接近形態上的重要底部，且與通道下沿重合，具有較強支撐。
歷史上，金價的回調週期通常持續6個月至1年。例如，2011年至2013年的回調持續約2年，2020年至2021年的回調持續約8個月。當前若進入回調，預計週期可能為6-12個月，具體取決於避險情緒和美元走勢的變化。
小編：目前金價下行的確認有效嗎？有甚麼條件與參考建議？
重大下行信號：相信金價失守30日均線是首個重要下行確認，料隨後逐步試日線布林帶底部或Ichimoku雲區，失雲區可試以上回調目標。
雖然下行訊號開始出現，但短線反抽的機會亦增加：若金價短線反彈至4小時圖所有重要均線上方，料再次回試布林帶頂部，當反彈乏力，料大家新週期跌浪。
小編：有甚麼建議給黃金交易者？
英倫：雖然，大週期金價確存在持續上揚的能力，但中週期金價正面臨重要轉變機會，若沒有額外的風險爆發，價格存在調整可能性，切勿因過去週期金價大漲而盲目追多。市場動能顯示見頂風險，建議保持謹慎，密切關注地緣政治事件、美元指數走勢以及技術指標的確認信號，並且嚴守止損及紀律。
小編：多謝英倫再次接受專訪，現在很多人關注金價，可否為新手們解構金價邏輯與影響因素？
英倫：黃金作為一種特殊的金融資產，其價格受到多重因素的綜合影響，主要包括以下幾個方面：
避險情緒
美元因素
黃金與美元指數（DXY）通常呈現負相關關係。當美元貶值風險增加時，例如市場對美國經濟衰退的擔憂、聯準會降息預期升溫，或特朗普勝選預期引發美元走軟炒作，黃金作為替代資產的需求上升，價格往往走高。反之，美元走強則壓抑金價。
全球供需與央行行為
近年來，全球央行（如中國、俄羅斯等）持續增持黃金儲備，對金價形成直接支撐。同時，中國和印度作為主要黃金消費國，其需求變化也對金價有顯著影響。例如，中國經濟復甦放緩可能導致消費需求減弱，進而影響金價。
宏觀經濟環境
小編：現在的金價升浪從甚麼歷史說起？
英倫：現在的金價升浪，可以由2008年金融危機時說起：
2008年金融危機爆發時，金價約為800美元/盎司。隨後，美國聯準會推出量化寬鬆政策，市場流動性增加，投資者尋求保值資產，推動金價在2011年攀升至約1800美元/盎司，漲幅超過120%。然而，隨著量化寬鬆政策逐步退出，金價在2013年至2015年間進入回調階段，跌至約1050美元/盎司，回調幅度約為該輪升浪的60%，符合斐波那契回調比例（0.618）。
而2016年至2025年走勢，則由於經濟及政治不確定性增加，金價逐步進入目前升浪。
當中，2020年新冠疫情爆發，全球經濟受到重創，聯準會實施大規模量化寬鬆，黃金避險屬性凸顯，金價在2020年8月突破2000美元/盎司，創歷史新高。然而，隨著疫苗面世（2020年底至2021年初），避險情緒降溫，金價隨後回調至約1700美元/盎司，回調幅度同樣接近該輪升浪的60%。
2022年至2025年：多重事件推動金價新高
2022年俄烏戰爭爆發，避險需求激增，金價快速上漲。2023年以哈戰爭、美國地方銀行危機以及降息炒作進一步推高金價。2024年，特朗普遇刺事件及其勝選預期引發美元回軟和關稅恐慌，金價突破3000美元/盎司大關，達到目前歷史新高。
小編：若從技術分析看，金價是否見頂？
當中，一條重要趨勢線正阻礙金價這週期進一上揚的力量，若連接2015年金價低位（約1050美元/盎司）與疫情期間高點（約2075美元/盎司）。目前金價剛剛測試該趨勢線，構成重要阻力，顯示上行壓力加大。
另一條趨勢線連接俄烏戰爭和以哈戰爭期間的金價底部，形成上升通道。金價目前位於通道上沿，若無法突破，可能預示回調風險。
此外，金價在突破3000美元後，出現高位震盪，期貨市場亦顯示多頭動能減弱，存在見頂風險。
若進入調整階段確認，相信形態上的重要底部（2600-2650美元/盎司）具備雙重參考性。
小編：為甚麼若回調確認，或回試2600-2650區間？
先以2022年至2023年週期考量，金價從約1800美元/盎司上漲至3100美元/盎司，漲幅約1300美元。若參考歷史回調比例（60%），預計回調幅度約為400-500美元，這與當時焦點推升金價幅度相約。
此外，2600-2650美元/盎司區間，該位置接近形態上的重要底部，且與通道下沿重合，具有較強支撐。
歷史上，金價的回調週期通常持續6個月至1年。例如，2011年至2013年的回調持續約2年，2020年至2021年的回調持續約8個月。當前若進入回調，預計週期可能為6-12個月，具體取決於避險情緒和美元走勢的變化。
小編：目前金價下行的確認有效嗎？有甚麼條件與參考建議？
重大下行信號：相信金價失守30日均線是首個重要下行確認，料隨後逐步試日線布林帶底部或Ichimoku雲區，失雲區可試以上回調目標。
雖然下行訊號開始出現，但短線反抽的機會亦增加：若金價短線反彈至4小時圖所有重要均線上方，料再次回試布林帶頂部，當反彈乏力，料大家新週期跌浪。
小編：有甚麼建議給黃金交易者？
英倫：雖然，大週期金價確存在持續上揚的能力，但中週期金價正面臨重要轉變機會，若沒有額外的風險爆發，價格存在調整可能性，切勿因過去週期金價大漲而盲目追多。市場動能顯示見頂風險，建議保持謹慎，密切關注地緣政治事件、美元指數走勢以及技術指標的確認信號，並且嚴守止損及紀律。
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