股市展望
十月伊始，踏入本年最後一個季度，港股以27,788點作結，古來十月是秋收的時節，然而今年港股經歷過內憂外患，環球經濟結構再洗牌，展望未來一個月將繼續好淡爭持，猶如行走在迷霧中，步步為營。
時至此刻，主要負面消息盡數反應，並連續數月對股市造成重擊。如此推論，十月不失為一個部署反彈的好時刻，但特朗普在聯合國安理會會議上，針對中國指出對選舉的干擾，若特政府有意為11月中期選票作勢，不排除本月中下旬會再次吹起淡風。
A股市場經過整頓和回調，尾季有望穩中向好。經過區內不良貸款的清理，資本結構較為健康，加上中央以寬鬆步調為主，在外圍加息環境下內地傾向維持流動性充裕。另外，A股繼納入MSCI新興市場指數之後，再次獲分批選入富時A50指數，期望未來為帶來更多增量資金，加快內地金融市場對外開放的步伐，獲得更多國際資金青睞。
美股埋伏震蕩的隱憂，中美貿易戰帶來的經濟下行壓力未有解除，又與加拿大的談判未果。加上下個月將迎來中期大選，12月再次加息的預期偏高，隨著債息率上升，美股升勢未必持續。伴隨聯儲上調息率，本港也啟動加息潮，四大銀行跟隨聯儲如期上調最優惠利率（P）八分之一厘，未來樓市、股市將持續面對資金收縮壓力。
整體而言，港股在A股及美股經濟週期不平行下，有見國際資金已經開始了新興市場的戰略部署，若依附內地經濟復甦週期，本月或出現走出迷霧的希望。
九月回顧
九月份股市開月持續歩向低迷，中美貿易戰雙方爭持不下，令港股九月份再試低位。後續在壞消息盡數呈現後開始反彈，環球經濟收水節奏之下，社會總產出的增長存在持續放緩的傾向。
九月初，港股一度向下並再試低位（26,219點），貿易戰成為繼續影響大市風向標，本月美方宣佈2000億關稅清單及10%稅率，中國亦未有讓步，隨即作出反擊並拒絕本輪談判。隨著11月中期大選等角力因素，中美關係更趨微妙，關稅覆蓋商品進一步擴大後，市場短期穩定下來，初期美方一直掌握貿易戰的方向盤，但經過數月來的調節中方已經不再完全被動，對挽回A股市場信心有所幫助，中下旬港股逐步反彈。
浪後向穩
月中，A股跌勢有所緩和之後，人民幣匯價也趨向穩定。如A股受“入摩”再“入富”等利好消息帶領，19日，李克強總理出席達沃斯論壇，宣告不會通過貶值去刺激出口，令離岸、在岸人民幣匯價得到支持，投資氣氛緩和，人行持續開展一年期MLF操作，望保持市場流動性充裕。
令各大受壓板塊中，九月份科網股、汽車、醫藥、銀行金融股等高度關聯的行業曾備受考驗，騰訊遊戲業務受政策限制，股價曾跌逾三成，匯豐亦在經濟環境轉變下挫超過兩成，吉利瀉近50.4%，多隻股票隨貿易戰曾遇冷鋒，本月錄得18只藍籌創過一年低，恆指亦比年初下調20%，多隻指數股份已超跌，陷入技術熊市無疑。
隨著美國霸主經濟滲透，更對亞歐等新興市場持續形成威脅。新興市場熱錢流出，MSCI新興市場指數今年已累跌逾一成，其中印度盧比、阿根廷披索、印尼盾、里拉都大幅貶值，多隻見歷史新低，跌幅兩至五成不等。
數月以來，市場氣氛趨淡，投資者只得步步為營，但本次的衰退和之前08年金融海嘯不同的是，08年金融海嘯更偏向制度性的風險漏洞，而招致本次衰退因素主要在人為以及政策調控，包括貿易戰，經濟體加息收縮，內地本身的去槓桿，去表內業務以及影子銀行。
因此本輪回調的模式相對可控，內地資本市場在本輪回調後逐步復甦，包括加強對外合作、尋求替代貿易夥伴、擴大內需，吸取教訓發展弱勢產業，有創造更高經濟價值的空間，蓄勢再發。
十月伊始，踏入本年最後一個季度，港股以27,788點作結，古來十月是秋收的時節，然而今年港股經歷過內憂外患，環球經濟結構再洗牌，展望未來一個月將繼續好淡爭持，猶如行走在迷霧中，步步為營。
時至此刻，主要負面消息盡數反應，並連續數月對股市造成重擊。如此推論，十月不失為一個部署反彈的好時刻，但特朗普在聯合國安理會會議上，針對中國指出對選舉的干擾，若特政府有意為11月中期選票作勢，不排除本月中下旬會再次吹起淡風。
A股市場經過整頓和回調，尾季有望穩中向好。經過區內不良貸款的清理，資本結構較為健康，加上中央以寬鬆步調為主，在外圍加息環境下內地傾向維持流動性充裕。另外，A股繼納入MSCI新興市場指數之後，再次獲分批選入富時A50指數，期望未來為帶來更多增量資金，加快內地金融市場對外開放的步伐，獲得更多國際資金青睞。
美股埋伏震蕩的隱憂，中美貿易戰帶來的經濟下行壓力未有解除，又與加拿大的談判未果。加上下個月將迎來中期大選，12月再次加息的預期偏高，隨著債息率上升，美股升勢未必持續。伴隨聯儲上調息率，本港也啟動加息潮，四大銀行跟隨聯儲如期上調最優惠利率（P）八分之一厘，未來樓市、股市將持續面對資金收縮壓力。
整體而言，港股在A股及美股經濟週期不平行下，有見國際資金已經開始了新興市場的戰略部署，若依附內地經濟復甦週期，本月或出現走出迷霧的希望。
九月回顧
九月份股市開月持續歩向低迷，中美貿易戰雙方爭持不下，令港股九月份再試低位。後續在壞消息盡數呈現後開始反彈，環球經濟收水節奏之下，社會總產出的增長存在持續放緩的傾向。
九月初，港股一度向下並再試低位（26,219點），貿易戰成為繼續影響大市風向標，本月美方宣佈2000億關稅清單及10%稅率，中國亦未有讓步，隨即作出反擊並拒絕本輪談判。隨著11月中期大選等角力因素，中美關係更趨微妙，關稅覆蓋商品進一步擴大後，市場短期穩定下來，初期美方一直掌握貿易戰的方向盤，但經過數月來的調節中方已經不再完全被動，對挽回A股市場信心有所幫助，中下旬港股逐步反彈。
浪後向穩
月中，A股跌勢有所緩和之後，人民幣匯價也趨向穩定。如A股受“入摩”再“入富”等利好消息帶領，19日，李克強總理出席達沃斯論壇，宣告不會通過貶值去刺激出口，令離岸、在岸人民幣匯價得到支持，投資氣氛緩和，人行持續開展一年期MLF操作，望保持市場流動性充裕。
令各大受壓板塊中，九月份科網股、汽車、醫藥、銀行金融股等高度關聯的行業曾備受考驗，騰訊遊戲業務受政策限制，股價曾跌逾三成，匯豐亦在經濟環境轉變下挫超過兩成，吉利瀉近50.4%，多隻股票隨貿易戰曾遇冷鋒，本月錄得18只藍籌創過一年低，恆指亦比年初下調20%，多隻指數股份已超跌，陷入技術熊市無疑。
隨著美國霸主經濟滲透，更對亞歐等新興市場持續形成威脅。新興市場熱錢流出，MSCI新興市場指數今年已累跌逾一成，其中印度盧比、阿根廷披索、印尼盾、里拉都大幅貶值，多隻見歷史新低，跌幅兩至五成不等。
數月以來，市場氣氛趨淡，投資者只得步步為營，但本次的衰退和之前08年金融海嘯不同的是，08年金融海嘯更偏向制度性的風險漏洞，而招致本次衰退因素主要在人為以及政策調控，包括貿易戰，經濟體加息收縮，內地本身的去槓桿，去表內業務以及影子銀行。
因此本輪回調的模式相對可控，內地資本市場在本輪回調後逐步復甦，包括加強對外合作、尋求替代貿易夥伴、擴大內需，吸取教訓發展弱勢產業，有創造更高經濟價值的空間，蓄勢再發。