上週五恆指回落至25,600點,單日蒸發過去一禮拜的升幅,主要在於美國中期大選後,參、眾議院分別由共和黨、民主黨各佔一院,市場分析未來經濟政策對資產的影響不明朗,投資氣氛再度轉為保守。另一方面,美國上月消費物價指數CPI按年續升2.5%,加上10月銷貨值升勢未變,聯儲議息結果落實對未來加息的計劃,美元有望繼續走強,長期美債收益率有再升高壓力,將對股市進一步利淡,加上上月美股經過“黑色星期四”,已如驚弓之鳥,更大幅度的回落已開始醞釀,相信短時之內的調整未完。
內地股市繼續受官方支持,滬指有穩固跡象,但見多間內房企業傾向發行境外債,市場流動性緊張問題未得明顯舒緩,持續受去槓桿的陰影影響。短時將繼續關注月尾中美領導人對話結果,尤其在美中期選舉過後將重整內閣,關於貿易戰的發展將迎來更多不確定因素。主席習近平上週發言,重申將加大對民企的扶持力度,除了提出在上交所設立科創板,內地科創企業迎來更多融資機會,另外指出銀行公司類新增貸款,最終不少於50%需借給民企,雖長期利好行業發展,但現階段估值較高的科創、內銀企業均面臨較大沽壓 。
歐洲方面,意大利拒絕調整未來預算赤字,預計歐盟未來將持續面臨財政壓力,或面臨被處罰令歐元進一步趨軟。配合美國加息大環境及避險情緒,加大美元向上動力,更強化本港未來加息預期,港股面對壓力較大。綜上所述,各種跡象預計未來一週大市繼續偏軟可能性大,不宜太過樂觀,若後市能守住25,000點或有反彈契機,否則一旦失去二萬五需做好再下試更低位的心理準備。
中國金洋證券研究部經理 陳錦盈 (筆者為證監會持牌人仕)
內地股市繼續受官方支持,滬指有穩固跡象,但見多間內房企業傾向發行境外債,市場流動性緊張問題未得明顯舒緩,持續受去槓桿的陰影影響。短時將繼續關注月尾中美領導人對話結果,尤其在美中期選舉過後將重整內閣,關於貿易戰的發展將迎來更多不確定因素。主席習近平上週發言,重申將加大對民企的扶持力度,除了提出在上交所設立科創板,內地科創企業迎來更多融資機會,另外指出銀行公司類新增貸款,最終不少於50%需借給民企,雖長期利好行業發展,但現階段估值較高的科創、內銀企業均面臨較大沽壓 。
歐洲方面,意大利拒絕調整未來預算赤字,預計歐盟未來將持續面臨財政壓力,或面臨被處罰令歐元進一步趨軟。配合美國加息大環境及避險情緒,加大美元向上動力,更強化本港未來加息預期,港股面對壓力較大。綜上所述,各種跡象預計未來一週大市繼續偏軟可能性大,不宜太過樂觀,若後市能守住25,000點或有反彈契機,否則一旦失去二萬五需做好再下試更低位的心理準備。
中國金洋證券研究部經理 陳錦盈 (筆者為證監會持牌人仕)