提要：當中美貿易關係出現緩和遇上美債收益率倒掛引發的衰退擔憂，恆指怎麼辦？
恒生指數面臨的情況可謂喜憂參半。
首先，上周末G20峰會成果喜人，中美兩國元首在經過討論之後對外宣布，雙方願意停止互相加征新的關稅，並就前期關稅儘快進行談判，以避免貿易摩擦再度升級；而油市也傳來久違的好消息，俄羅斯宣稱願意與沙特再度聯手平衡油市。一時烏雲退散，紅日乍現。
受上述消息影響，周一金融市場喜迎開門紅，中美兩國股市漲勢喜人，帶動恒生指數亦跳升至27000關口上方，情勢一時轉好。而當日，美債市場的小插曲還是沒有被投資者忽略。
周一10年期美債收益率跌至 2.97%，持續低於3%的關鍵水平。而2年期美債與10年期美債的利差縮窄至不足15個基點，3年期美債收益率一度較5年期美債高出1.4個基點，為11年以來首次出現收益率倒掛。
收益率倒掛即中短期國債收益高於長期國債收益，這預示着投資者不在看好長期，在過去幾十年中，10年期美債收益率與2年期美債收益率的差值是最多被用來預測經濟衰退的指標，此次3年期-5年期還是引發了市場的擔憂情緒，恐懼明顯被放大了。美債收益率及倒掛
美債收益率與美聯儲加息周期、與美股和美元有着千絲萬縷的聯繫，只是以前經濟狀況良好，很多問題或被掩蓋或忽略，而現在螻蟻正在毀壞千里之堤，美股市場的極端反應投資者不可不察。
這還沒完。周二晚間紐約聯儲主席威廉姆斯在地區經濟會議還是強調了美聯儲不會放棄「漸進式加息」，其強硬言辭使得市場對明年加息路徑再次充滿期待，有進一步推動了美股的下行，也抑制了恆指繼續反彈的動力。
在利好與利空之間，恆指漲勢放慢，下跌也會受限，關注事態的繼續發展，等待破局。
技術走勢上，恆指價格波動區間在26300-27300，仍以震盪為主。
恒生指數整體價格重心緩慢移至26000上方，恆指正處於掙脫熊市的過程中，仍需要時間來夯實走勢。俗語說，三天到頂，一百天到底，底部的建立與確立非幾日之功，隨時遭到破壞的可能性猶存。
再看近期，26300一線是從24000引申出來的短線上漲趨勢線，如此26000-26300是目前恆指最大的支撐區域，掌控此區域多頭仍有機會挑戰高點，反之則前功盡棄回歸下行。
恒生指數已經回補了周一跳漲的缺口，26800也形成了一定的支撐，下方支撐依次為26500、26300、26000，上方阻力則為27000、27300。
傾向26800上方短線看多，看向27100、27300，指數繼續受阻於27300則短線繼續做空，看回26800，直到價格明確上破27300或下破26300。
（Arthur張敏 撰）