「滬深300周評」：官方制造業PMI重回榮枯線上方，滬深300調整結束？

【操作策略】
滬深300股指建議短線逢低做多為主，謹慎把握階段性回調的低點機會，由於前期漲勢積累獲利籌碼過多，指數或面臨反復震蕩洗盤，需註意波段操作，若資金面持續寬松，疊加賺錢效應擴散，中線或有望沖擊2018年1月的高點。
阻力位：3937, 4140, 4403 支撐位：3759, 3575, 3313
1、短線在3759支持上方做多，止損3679，目標3937, 4140；
2、向下突破3575可適量做空，止損3655，目標3313, 3157；
3、中線在3575支持上方做多，止損3495，目標3937, 4403。
【上周走勢回顧】
滬深300股指上周（3月25日~ 3月29日）開盤3776點，最高3876點，最低3688點，收盤3872點，收下影小陽線，周線三連陽後再次向年內高點發起沖擊，但成交縮量以及可能的雙頂預期使行情依然存在隱憂。全球第壹季度的各項經濟數據總體表現並不樂觀，各大央行料將跟隨美聯儲采取更鴿派的立場，中美貿易談判雖壹直有進展但協議仍遲遲未能簽訂，消息面總體乍暖還寒，此前漲勢已積累大量獲利籌碼，需警惕獲利盤集中出逃對股指構成的回調壓力。成交量對比上周繼續減少，但仍處於比較活躍的狀態，需警惕壹致性預期的反轉。目前國內宏觀政策將更多地偏向穩增長，但總體偏緊的信貸環境難以在短時間內扭轉，而財政刺激對經濟拉動的邊際效應已見衰減，中美貿易戰和解的曙光若隱若現，整體經濟尚處於黎明前的黑暗，若配合出臺更有針對性的經濟刺激措施，經濟增長的黯淡前景有望得到扭轉。
【周末要聞回顧】
第八輪中美經貿高級別磋商在京舉行 下周將在華盛頓舉行第九輪
3月28日至29日，中共中央政治局委員、國務院副總理、中美全面經濟對話中方牽頭人劉鶴與美國貿易代表萊特希澤、財政部長姆努欽在北京共同主持第八輪中美經貿高級別磋商，雙方討論了協議有關文本，並取得新的進展。劉鶴副總理將於下周應邀訪美，在華盛頓舉行第九輪中美經貿高級別磋商。
李克強：中國正在加快發展人工智能、自動駕駛、氫能源等新興產業
李克強同出席博鰲亞洲論壇2019年年會的工商、金融、媒體、智庫代表舉行對話會。李克強指出，當前新壹輪產業和技術革命方興未艾。中國正在積極實施創新驅動發展戰略，推動大眾創業、萬眾創新，著力培育壯大新動能，加快發展人工智能、自動駕駛、氫能源等新興產業，並為科技成果轉化提供更好的市場環境。這為包括日本企業在內的各國企業提供了重要機遇，歡迎妳們來華開展創新合作，實現共同發展。
中國3月官方制造業PMI 50.5 預期49.5
中國3月官方制造業PMI 50.5，重回榮枯線上方，前值49.2，預期49.5。中國3月非制造業PMI 54.8，前值54.3，預期54.3。
證監會：部分審計與評估機構的內部管理不到位
證監會新聞發言人常德鵬29日表示，證監會對4家審計機構3家評估機構進行檢查。檢查發現，審計與與評估機構的內部管理不斷完善、執業項目質量有所提高，審計評估報告對資本市場的有用性更加突出，但存在壹些問題，在機構管理方面，部分審計與評估機構的內部管理不到位，總部和分支機構在人事、財務、業務、技術標準等放面仍未實現完全統壹。獨立性管理有待加強，特別是執業人員違法買賣股票的行為仍有發生。
證監會核發3家企業IPO批文 未披露籌資金額
證監會消息，證監會按法定程序核準了以下企業的首發申請：深圳市智萊科技股份有限公司，廣東南方新媒體股份有限公司，深圳市德方納米科技股份有限公司。上述企業及其承銷商將分別與交易所協商確定發行日程，並陸續刊登招股文件。
【技術面分析】
從長期形態來說，滬深300股指在2016年第壹季度止跌回穩後，逐漸走出慢牛趨勢，在2018年第壹季度階段性觸頂後轉向回落，均線空頭排列且多個技術支撐失守，跌穿2017年5月份的低點3385點後壹路走弱， G20峰會中美元首會晤達成貿易止戰共識，但美股在持續加息的壓力仍屢演暴跌，拖累全球股市走低，新年伊始滬深300在創下2936點的新低後上演大逆轉，重返3000點上方，美聯儲暫停加息周期，外圍環境轉好疊加資金面利好因素積累，滬深300築底後穩步上行而漲勢逐漸加速，連續收復多個整數大關最高曾逼近3900點，隨後在利空消息的突襲下急跌，近期持續回暖並重返3800點上方，意欲再次向年內高點發起沖擊，MACD形成金叉後保持發散，成交量仍然相當活躍，但如果賺錢效應無法恢復，則增量資金跑步進場的勢頭恐將面臨阻滯。若全球貿易形勢好轉，疊加宏觀經濟政策調整改善企業信貸環境，重新激發企業投資活力，流動性供給恢復充裕，股指有望出現中級反彈甚至步入牛市，但形勢逆轉前，仍需謹慎提防美國與非美貨幣利差擴大對新興市場的階段性不利影響，操作上註意見好就收，保持博弈思維，及時獲利了結。
【行情焦點】
壹、中美貿易關系。此前G20峰會上中國國家主席習近平與美國總統特朗普會晤，雙方達成重要共識，同意互相停止新加征關稅。經過多輪談判後，雙方離達成協議的目標已經愈發接近，貿易止戰，意味著困擾經濟增長的壹大風險將得到平息與化解，市場風險偏好有望逐步回升，不過在正式協議談妥前，特朗普變化無常的作風或需警惕，同時還需小心市場早已普遍預期的利好出現“見光死”的現象。
二、美聯儲貨幣政策前景的變化。美聯儲已明確對加息進程按下暫停鍵，目前市場預期年內加息次數亦會明顯削減，全年內加息概率甚微甚至還會考慮降息，美聯儲主席鮑威爾領銜的官員多數對全球經濟放緩的前景表示憂慮，言論偏鴿派居多，而在美聯儲的引領下，歐洲央行、英國央行等料將跟隨其放松貨幣政策從緊的步伐。美元與非美貨幣之間的利差若有所收窄，將減弱美元的吸引力，新興市場貨幣或迎來休養生息的時間窗口。
三、政策利好帶來的增量資金。2018年末中央經濟工作會議明確將更大力度地減費降稅，習近平總書記指出要加強金融行業的供給側改革，提高金融服務實體經濟的能力，未來從宏觀經濟乃至金融市場改革層面，都可能有更多利好政策出臺，增量資金的預期對市場影響相對積極，但也要警惕科創板搞“大幹快上”分流資金導致主板資金失血的可能性，以及消化限售股解禁帶來的短期資金壓力。
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英倫金融投資管理部