OECD上調歐元區經濟增速，但這些因素仍將制約歐元反彈！

摘要：OECD上調2019年歐元區經濟增速至1.2%，事實上歐元/美元自2018年2月觸及高位1.2556後跌跌不休，目前已累計下挫逾11%，而短期內三大因素仍將持續制約歐元反彈，歐元/美元後市進一步跌破1.1100可期。
OECD上調歐元區經濟增速，歐元/美元暫時企穩1.1140

周二（5月21日）經合組織（OECD）上調2019年歐元區經濟增速至1.2%，此前預計1.0%；預計2019年美國經濟增速為2.8%，好於此前預計2.6%，同時下調2019年全球經濟增速預期下調至3.2%，前值為3.3%。

OECD在下調全球經濟增速的同時上調歐元區經濟增速暗示歐元區經濟有望回暖，消息公布後歐元/美元時段內企穩1.1140並反彈至1.1158。

值得一提的是，上周三（5月15日）美國總統特朗普（Donald Trump）宣布推遲原定於上周六對歐盟作出汽車關稅的決定，令歐、美汽車關稅問題在短期內有所緩和。

另一方面，上周三 （5月15日）公布的德國一季度國內生產總值（GDP）初值按季增長0.4%，符合市場預期，為2018年二季度以來的首度增長，德國GDP表現良好令市場對歐元區下半年經濟增長回暖的預期有所升溫。

壓在歐元頭上的「三座大山」，歐元恐將跌跌不休！

不過，歐元/美元自2018年2月觸及高位1.2556後跌跌不休，目前已累計下挫逾11%，周二（5月21日）歐元/美元時段內更進一步下挫至逾兩周低位1.1141，離4月26日創下的兩年低位1.1109僅一步之遙。

究其原因，英國「硬脫歐」預期、歐洲議會選舉、美元指數重回升勢是阻礙歐元反彈的三大因素。

英國脫歐方面：

自英國首相特蕾莎·梅（Theresa May）與工黨跨黨派會談破裂後，市場對英國「硬脫歐」預期有所升溫。英國反對黨工黨領袖科爾賓（Jeremy Corbyn）上周五（5月17日）表示工黨將退出脫歐談判，並將繼續反對特蕾莎·梅的脫歐協議。

更令人憂慮的是，儘管特蕾莎·梅目前仍在向議會「銷售」其最新脫歐方案，但在工黨的強烈反對以及特蕾莎·梅地位愈發下降之際，市場普遍預期該方案最終仍無法通過。此外，特蕾莎·梅此前曾表示無論脫歐協議能否在議會通過，她都將離任英國首相之職，一系列不利因素令英國「硬脫歐」預期大幅升溫，英鎊/美元受此拖累逾四個月低位1.2684。

歐洲議會選舉：

歐洲議會選舉將於本周5月23日至26日舉行，鑑於此次議會選舉面臨歐盟委員會主席及其成員、歐洲理事會主席、歐洲議會議長、歐洲央行行長及歐盟外交與安全政策高級等重要職位的換屆，受到市場關注。

最為重要的是，歐洲民粹主義力量的崛起令歐洲極右翼政黨有望在本屆歐洲議會選舉中進一步壯大以至於打破歐盟立法機構內的權力平衡甚至破壞歐洲一體化進程。

目前有跡象顯示以意大利為首的民粹主義力量正試圖挑戰歐盟制定的法律，意大利副總理薩爾維尼於上周三（5月15日）曾表示意大利準備好打破歐盟赤字占GDP百分之3上限的規則以刺激就業，若歐洲民粹主義力量進一步擴大其影響力令歐盟一體化進程受到挑戰，屆時料將令歐元迎來重挫。

美元指數重回升勢：

周一（5月20日）亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克(Raphael Bostic)表示沒有看到任何跡象表明消費者支出將會放緩，更稱美聯儲將在9月之前沒有任何降息的可能。

事實上，近段時間以來一眾美聯儲官員頻繁釋放樂觀言論，均表示對美國經濟前景感到樂觀，加之OECD日內上調2019年美國經濟增速為2.8%，令市場對美國經濟前景樂觀預期升溫。

據最新CME「美聯儲觀察」顯示，美聯儲於6月降息幾率僅為6.7%，而9月降息25基點的概率為37.4%，遠低於此前預期50%，美元指數受益於此自上周一（5月13日）觸及進一個月低位96.48後輾轉回升，日內更進一步升至時段高位97.58，逼近98.00關口。

近期關注重點

周二（5月21日）22:00將公布歐元區5月消費者信心指數初值以及22:45將公布美國芝加哥聯儲主席埃文斯就經濟和貨幣政策發表講話，料將影響歐元/美元短期走勢。

更為重要的是周四（5月23日）將公布美聯儲公布4月貨幣政策會議紀要、歐央行4月貨幣政策會議紀要、歐洲議會選舉開啟等一系列重大風險事件，若歐美兩國的貨幣政策差異擴大或歐洲議會選舉顯示出民粹主義力量崛起，屆時有望為歐元提供進一步下行動力。

歐元/美元技術分析：維持下降通道運行，1.1100岌岌可危！
4小時圖顯示，歐元/美元目前仍維持於下降通道內運行，加之此前匯價多次上攻1.1250（上升通道頂部）均以無功而返，暗示後市或維持此前弱勢，筆者維持看跌歐元/美元後市。

短期內若歐元/美元反彈受阻1.1200-1.1220阻力區域，後市有望進一步考驗前期低位1.1110。就中期而言，若歐元/美元進一步跌破1.1100支持，需警惕匯價後市將進一步下行考驗1.1000關口。
（Billy撰）

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