Kathy Lien外匯分析:美聯儲降息勢在必行 美元將有何反應?

Kathy Lien外匯分析:美聯儲降息勢在必行 美元將有何反應?

Kathy Lien  | 2019年10月30日 14:08

Investing.com - 市場普遍預期美聯儲即將進行今年的第三次降息,在利率決議公佈之前,美元表現非常強勁。美元/日元就在109下方交投,這是近兩個月來的最高水準,鑒於寬鬆的貨幣政策前景應該是利空美元的,這一表現並不正常。

不過,聯邦基金利率期貨顯示,市場預期美聯儲本周降息的可能性為98%,美元的表現也表明投資者預期這將是該央行今年最後的降息舉措。如果這一預期是正確的,那麼在利率決議公佈後,美元可能會延續漲勢。今年以來,我們多次見證了央行實施寬鬆政策後貨幣仍然走高,包括 9月的FOMC會議和歐洲央行決議,這主要是因為前瞻指引的影響,為政策行動設定了預期。

就美聯儲而言,10月降息將標誌著該央行連續第三次行動。上一次美聯儲連續降息是在2008年。從9月份的政策會議上,我們就知道美聯儲內部出現了分歧,部分決策者認為沒有必要進一步放鬆政策。FOMC的兩名成員當時投票反對降息,而包括無投票權的成員在內,這個數字上升至五名。而且,五名在9月會議上同意降息的成員預計年內不會有進一步的行動。

自上次會議以來,美國經濟表現疲軟,零售銷售下降,工資增長放緩,價格壓力回落,服務業活動減速。但也有個好消息——美國失業率觸及50年來的最低點,房地產市場活動有所改善,股票達到了歷史新高。因此,即便美聯儲為進一步的降息提供理據,但也可能會有成員提出異議,美聯儲主席鮑威爾或不會過多提及更多降息舉措的必要性。

在這種情況下,美元/日元將飆升至109以上,甚至可能在美聯儲降息後觸及109.50。我們還預計紐元/美元將有較大幅度的回落,因為新西蘭聯儲可能是今年降低利率的最後一家主要中央銀行。

但是,美元/日元在利率決議出爐之前可能會出現獲利了結行情。週三晚間將公佈美國第三季度GDP數據,考慮到零售銷售下降、貿易赤字擴大,第三季度增長將放緩。考慮到市場正預期美聯儲放鬆貨幣政策, GDP數據若表現疲軟也在意料之中。

美國經濟數據

加元也將成為週三的焦點,加拿大央行將宣佈利率決議。儘管在FOMC決議公佈之前美元的走勢將受到限制,但如果加拿大央行維持樂觀/中立的前景不變,美元/加元可能會創下新低。上一次會議上,加拿大央行維持利率不變,並談到了勞動力市場的持續強勁,工資的回升以及經濟的整體強勢。

而這一次,他們必須考慮到消費支出和CPI的下降,GDP增長放緩和住房市場表現溫和帶來的影響。勞動力市場仍然強勁,加拿大在9月增加了5萬多個工作崗位。工資增長也應該更堅挺,但該經濟體的其他方面表現疲軟,加上美國經濟的放緩,可能會導致加拿大央行發表更為謹慎的評論。如果發生這種情況,週二美元/加元的反彈料將成為該貨幣的可持續底部,尤其是如果美元繼續反彈。

加拿大經濟數據

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