美元波動率分析∶美聯儲降息預期、經濟前景、貿易局勢繼續主導美元走勢

美元波動率分析∶美聯儲降息預期、經濟前景、貿易局勢繼續主導美元走勢

DailyFX中文财经  | 2019年11月6日 14:41

DailyFX財經網原創文章:

摘要:美國ISM服務業指數表現靚麗為美元上漲提供牽引力,美聯儲降息預期降溫,美元連漲兩日、創下過去12個月以來最大的兩日漲幅。

美元波動率分析∶美聯儲降息預期、經濟前景、貿易局勢繼續主導美元走勢

隔夜公布的美國10月ISM非製造業指數錄得高於預期的表現,為美聯儲的降息預期降溫,美元受提振飆升至自10月中旬以來的最高水平。美元的基本面前景在過去7天時間裡似乎變得愈發的樂觀,美聯儲上周傳遞的堅定基調、表現穩健的非農就業報告後,美國服務業指數似乎進一步凸顯了這一點。

此外,國際貿易局勢的好轉也為美元基本面前景帶來了積極的因素。從DailyFX財經日曆可以了解到,本周剩餘時間美國方面還將有數個可能引發美元波動的基本面催化劑,包含數個美聯儲官員的講話,周五(11月8日)北京時間(GMT+8)23:00公布的美國11月密歇根大學消費者信心指數初值報告等。

美元指數走勢分析
美元波動率分析∶美聯儲降息預期、經濟前景、貿易局勢繼續主導美元走勢

美元近期的強勢推動美元指數上穿連接自10月1日以來的一系列更低的高點所得的下行壓力線,並進一步站上了支撐匯集區間97.00-97.25之上,這對美元多頭而言是非常令人鼓舞的跡象。10月份美元遭遇拋售兌美元指數的技術格局帶來了嚴重破壞。


短期而言,98.00一線或充當美元指數上行的潛在阻力,50日指數移動平均線進一步凸顯了這一點。此外,近期的跌幅的38.2%斐波回撤水平就在該水平稍上方的位置。

美聯儲降息預期降溫
如上述所提及的,美國經濟數據的改善令市場對美聯儲的降息預期降溫。根據利率市場隱含的概率數據,市場對美聯儲今年12月之後的目標利率預期發生了劇烈的變化。詳細數據顯示,市場預計美聯儲未來至少降息一次的概率從10月31日的61.9%下跌至38.1%。
美元波動率分析∶美聯儲降息預期、經濟前景、貿易局勢繼續主導美元走勢

美聯儲資產負債表
美聯儲的資產負債表再度上破了4萬億美元。自9月以來,美聯儲便以緩慢但穩定的方式擴張資產負債表(即提供美元)、目前累計的金額已達2600億 美元,以回應回購市場持續存在的壓力。儘管美聯儲主席鮑威爾(Jeremy Powell)表示不能將資產負債表的有機增長與量化寬鬆(QE)混為一談,但美聯儲持有的總資產不斷秘密膨脹或可能對美元造成類似效果的影響。
美元波動率分析∶美聯儲降息預期、經濟前景、貿易局勢繼續主導美元走勢

可能對美元走勢構成風險的另一個基本面因素是國際貿易局勢的發展。國際貿易局勢越是往好的方向發展,市場對避險貨幣如美元的需求就越少。將上述因素結合起來,似乎意味着美元的供應越來越多而市場對美元的需求卻可能越來越少。換言之,將整體的因素如供需、基本面、技術面綜合起來,筆者對美元的前景持中性立場。

美元隱含波動率和潛在交投區間(隔夜)

(Rich Dvorak撰,Lisa譯)

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