IDC行業龍頭Equinix十年十倍，萬國數據今年股價飆升，後市仍可期？

Investing.com - 中國高性能數據中心（IDC）運營商和服務商萬國數據 (NASDAQ:GDS)今年以來股價累計漲幅已經高達103%，這個走勢超出了納斯達克的大盤走勢。

雖然，萬國數據去年還遭到做空機構做空，並且一日蒸發30%市值，但是，年初以來開啟的強勁走勢，加上三季度靚麗的業績數據和增長前景，這家數據中心現在已經成為了很多分析師投資組合裏的必備選項。

萬國數據是目前中國國內領先的高性能數據中心開發商和運營商，公司保障客戶自由選擇與主要電信運營商連接，以及接入託管於數據中心的多家雲服務提供商。目前，已經服務國內約400家包括大型互聯網公司、金融機構、電信與IT服務提供商等400餘家客戶。

萬國數據所在行業發展潛力大，對標Equinix

值得注意的是，隨著雲計算行業發展，數據中心的支持至關重要，二者相互作用，雲計算推動了企業數位化轉型，驅動IT基礎設施變革，同時加速了以萬國數據為代表的數據中心（IDC）運營服務商的快速發展。與此同時，數據中心作為重型資產，需要投入大量的資金構建機房與設備。萬國數據也為輕型資產為主、無法自己建立數據中心的雲計算企業，提供了最佳的數據中心支持和服務。

根據稍早前公司公佈的數據顯示，萬國數據三季度的營收為10.662億元（1.492億美元），同比增長40%；但淨虧潤也持續擴大至1.08億元，環比擴大16.5%，上一季度虧損9320萬元。雖然仍處於虧損中，但是公司在淨營收、毛利率和數據中心簽約中面積方面，都出現了不同程度的上漲。

從萬國數據的主營業務來看，國外目前主要的行業龍頭是Equinix (NASDAQ:EQIX)，兩者在客戶覆蓋行業範圍上一致，目前，Equinix作為全球IDC行業領頭羊，已經服務超過4500家客戶，包括亞馬遜AWS、微軟Azure、Salesforce.com、eBay、領英、奈飛、通用電氣、雪佛龍、彭博社、納斯達克、AT&T、T-Mobile等全球大型公司。

目前，Equinix的毛利率在40%左右，而萬國數據的毛利率仍在21%左右的水準。在公司維持規模效應和國內行業龍頭地位的優勢中，萬國數據有望達到Equinix的高毛利率水準。與此同時，Equinix在其上市以來，股價已經實現了150倍的增長，這也為投資者給萬國數據後市的增長帶來了無限的聯想。

華爾街持續看好萬國數據，後市仍有逾30%上漲空間？

華爾街的投資者們似乎都在重點關注這只個股，Cowen的分析師Colby Synesael在稍早前的一份研究報告中指出，萬國數據在市場上的需求仍然強勁，這是他選擇該股的重要原因之一。他認為，即使是在全球範圍內競爭激烈的數據中心市場上，萬國數據仍然具有有利的競爭地位，公司在為2020年的市場需求作準備，同時也採取了正確的措施確保公司在後市需求增大時，供應可以跟上。

Synesael預測，雖然宏觀經濟和全球貿易前景仍然存在較大不確定性，但是預計萬國數據有望繼續攀升。他維持對公司的“增持”評級，並將目標價從53美元上調至了65美元，需要注意的是，這一目標價距離當前公司的最新收盤價46.87美元，仍有近40%的上漲空間。

除了Cowen的分析師以外，加拿大皇家銀行的分析師Jonathan Atkin也認為萬國數據後市仍有望繼續攀升。

他指出，隨著萬國數據最近獲准在上海建設1.3萬平方米的數據中心，並可能在香港建設第二處數據中心，公司總產能有望達到23萬平方民，“根據我們和業內人士的討論，我們認為，萬國數據在更多城市郊區部署更多數據中心，將會讓公司取得更多進展。”

因此Jonathan Atkin也是萬國數據的堅定看多者，他近期將公司的目標價上調了40%至62美元。

截至目前，萬國數據在華爾街的分析師中，公司獲得了五位分析師給予的“買入”評級，當前共識評級為“持有”，同時平均目標價為61美元，距離當前股價尚有約31%的上漲空間。其中，包括投行Guggenheim以及Bidask Club等機構均給予公司“買入”評級。

風險提示

需要注意的是，對於萬國數據後市的表現，華爾街近期也出現了不同的聲音。Zacks 近期把公司的“持有”評級下調為了“賣出”。

國盛證券在其近期的報告中也提示風險稱，萬國數據在一線城市數據中心資源獲取趨緊，數據中心簽約、上架不及預期，負債率過高風險等。

由於萬國數據主業擴張的速度較快，公司目前的負債率在同行中屬於較高的水準，2019年上半年末公司資產負債率達到66.17%，較去年同期上升22.02個百分點。公司負債主要以流動負債為主，2018年占比為66%，流動負債主要為應付賬款、短期借款和一年內到期的非流動負債等。

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