Investing.com - 美國年內倒數第二批天然氣庫存數據今日(12月27日)來襲，預計將補充多頭彈藥，庫存降幅料超出前一周逾一半，是一年前的兩倍。
目前，尚不確定天然氣價格能否在新年年初突破3美元關口，且在整個冬季保持在這一水準上方。
2012年的冬天是10年來最溫暖的冬天，當年1月，天然氣價格達到了2.97美元/百萬英熱單位的高點，天然氣庫存達到了3.471萬億立方英尺，相比2011年12月底增加了3470億立方英尺。2020年第一季度，天然氣價格在立春前累計下跌了30%。
之後，又有三個冬季，天然氣價格走弱：2016年，下跌13%；2018年，下跌7%；今年，第一季度下跌近10%。在這三個年份，天然氣價格僅在一月份測試了3美元。
當前庫存相比一年前高出23%
今年，截至12月13日止，美國能源資訊署(EIA)數據顯示，美國天然氣庫存為3.411萬億立方英尺，相比一年前高出6380億立方英尺或23%，僅比5年平均水準低90億立方英尺。
理論上，這樣水準的庫存會導致天然氣價格在這個冬季再度下跌，不過這不是一條鐵律。
理由？首先，在第一季度結束前，誰也不能保證這個冬天會出現什麼極端天氣。即使到第一季度末，嚴寒也可能冷透骨髓，不到5月末，等不到春天的暖風。例如，2014年的極地氣旋，那年3月末，天然氣庫存相比2013年第一季度大幅減少了52%，只剩下8240億立方英尺，是這十年來最低水準。
今年，創紀錄的產量推動天然庫存大增，直接的天然氣開採活動，水力壓裂法開採石油附帶得到的天然氣，都在推動天然氣產量增長。根據美國能源資訊署的數據，天然氣日產量已經超過960億立方英尺。
只有真正的寒潮才能拯救這個冬天的氣價
高庫存，高產量，這種情況下，唯一能拯救天然氣價格的就只有寒冷的天氣。
上周庫存可能就會出現這種情況。分析人士預計，耶誕節前持續的寒流，可能導致截至12月20日一周的庫存減少1480到1600億立方英尺，降幅相比此前一周的1070億立方英尺增加了50%，相比一年前的610億立方英尺增加了逾一倍。
因此，紐約商品交易所天然氣期貨價格週四收於近2.29美元，本周早些時候一度觸及2.20美元下方的四個月低點。
休斯頓天然氣風險諮詢公司Gelber & Associates的分析師丹·邁爾斯(Dan Myers)表示，未來幾周可能會持續大幅降溫，繼而支撐氣價。
丹·邁爾斯說：
“持續的寒冷天氣預示冬季將在下半場捲土重來，為氣價注入動力，尤其是非天氣類的基本面因素也出現收緊的情況。”
但他還表示，如果需求走弱，庫存沒怎麼下降，氣價將再次崩盤。
嚴寒會貫穿第一季度嗎？
本週一和週二(12月23日至24日)，天然氣價格連續下跌，累計跌幅達7%，不過在空頭平倉和逢低買入的推動下，在週四即耶誕節翌日收復了部分失地。
丹·邁爾斯說，“如果平安夜那天，你的目光離開了市場，那麼你可能錯過8月以來，交割月(Prompt Month)合約的最低收盤價2.17美元。”他解釋道，這是市場“自身的疲弱”，畢竟當時預期天氣將會變冷。
Mobius Risk Group認為，由於預計美國中西部和東海岸將變冷，週四(12月26日)“空頭冬眠去了”。
但天氣服務公司Bespoke Weather Services表示，天然氣的漲勢可能被這些“常見的噪音”誇大了，因為週四是遭到嚴重做空的1月天然氣合約的到期日。
該公司還指出，其他地方也發出了警報。
Bespoke首席氣象學家Brian Lovern表示，“另一個原因是現金價格非常疲軟，(週四)尾盤價格跌破了2美元。”“雖然有很多節假日的因素也產生了影響，但無論如何，市場仍然相當疲弱。“
該公司不相信近期的天氣會變得足夠冷，“太平洋和大西洋的天氣形態更偏向於變暖，而非變冷。“
Bespoke Weather Services說道：
“基於這些理由，我們認為一旦1月合約到期的影響消散，天然氣價格就會回調。“
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翻譯：劉川