Investing.com - 2020年第壹季度——道瓊斯工業平均指數135年歷史上表現最糟糕的第壹季度——終於結束了。在過去的三個月中，公共衛生事件突然爆發，先是沖擊中國，然後是歐洲，現在美國成為了“震中”，其股票和大宗商品暴跌，道瓊斯工業平均指數下跌超過20%，油價下跌60%。歐洲股市也受到重創，跌幅超過25%。在亞洲，日經指數下跌20%。
簡而言之，對於股票而言，這是壹個糟糕的月份；對於貨幣而言，這是壹個不穩定的月份。為了安全起見，投資者將資金註入美元，但隨著疫情在美國的蔓延，美元回吐了漲幅，因為投資者擔心美國經濟的前景，並質疑特朗普政府推出的救助舉措或無法幫助企業和消費者渡過危機。如今，消費者信心的急劇下降反映出該國根深蒂固的悲觀情緒。消費者信心指數從3月的130.7下降至120。
在主要非美貨幣中，澳元和紐元壹季度跌幅最大，分別下跌了13%和11%。加元也下跌了8%以上，而歐元的跌幅較小，約為2%。向前展望，第二季度的情況也不太樂觀。大多數世界領導人警告稱，商業活動可能要到六月才能恢復正常。許多國家的學校將在學期的剩余時間內關閉。
如果幸運的話，接下來的幾周內，居家隔離的措施將顯露成效，美國的確診曲線或達到頂峰；同時，可在5至15分鐘內出結果的COVID-19檢測工具也供應充足，從而幫助遏制疫情。但是，即使情況確實如此，4月份也會公布3月的數據，這意味著從本周的初請失業金人數和非農就業報告開始，我們將在4月和5月看到疫情對經濟數據 的不利影響。疲軟的經濟數據、第壹季度的企業財報和確診數據變化之間的拉鋸戰，將使外匯交易者迎來動蕩的第二季度。
我們將從周三公布的ADP就業人數中，率先了解3月份非農就業數據的惡化程度。經濟學家預期ADP將減少15萬人，鑒於上周公布的逾300萬初請失業金人數和截至3月28日當周預計出現的350萬失業人數，這個預期似乎過於樂觀。不過，這與非農就業人數僅下滑10萬的預期壹致。
在我們看來，這兩項預測都過於樂觀，即便預測準確，交易者也要持保留態度，因為實際上數百萬的美國人已經失業了。總體而言，盡管美國將推出2萬億美元的救助計劃，但梅西百貨、科爾士百貨和Gap等主要零售商總計已令超過50萬名工人無薪休假。
勞動力市場的狀況非常糟糕（高盛認為失業率將達到15%），反映到數據上只是時間的問題。ISM制造業PMI也將發布；鑒於費城和紐約聯儲調查顯示制造業活動收縮嚴重，我們預期美國3月的制造業活動將急劇萎縮。
由於加拿大GDP數據疲軟，美元/加元延續了升勢。這些數據是滯後的，但也顯示1月份加拿大經濟僅增長0.1%。3月的數據預計會更糟，但我們要到5月下旬才能得到實際數據。石油價格在短暫跌破每桶20美元之後回升。
盡管中國官方制造業PMI回升，但澳元和紐元仍大幅下跌。中國3月份官方綜合PMI從28.9大幅反彈 至53.0，制造業和非制造業都有明顯的改善。周二公布的新西蘭ANZ商業信心意外大幅下滑，從-19.4跌至接近歷史低點的-63.5；周三澳大利亞最新公布的制造業PMI低於預期，同樣對澳元不利。
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（翻譯：莫寧）