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摘要：道瓊斯指數創下史上最糟糕的第一季度表現，而高盛更是預計美國經濟將衰退34%，似乎暗示投資黃金的大好時機已到來。然而，黃金的月線形態顯示，金價再次大漲前，恐面臨一波深度的風險！
美股很慘，但高盛認為美國經濟會更慘！
3月份的最後一個交易日，美股的表現依然令人失望。截至當地時間3月31日收盤，道瓊斯工業指數跌1.84%，報21917.16點；標普500指數跌1.6%，報2584.59點；納斯達克指數跌0.95%，報7700.1點。
儘管最近一段時間美股有所反彈，但仍創下極慘烈的一季度表現。
2020年第一季度，道瓊斯工業指數累計跌23.2%，創下自1987年以來最高單季度跌幅，並創有史以來最高的第一季度跌幅；標普500指數累計跌幅20%，創下自2008年以來的最高單季度跌幅以及史上最高的第一季度跌幅；納斯達克綜合指數累計下跌14.18%，創2019年以來最高單季度跌幅，並創史上最慘的第一季度表現。
禍不單行的是，美國經濟恐怕會面臨斷崖式下挫的風險，將令股市雪上加霜！
著名投行高盛日前表示，美國第二季經濟下滑幅度將遠高於先前預估，失業率也將攀升，因民間證據和歐美國家的新冠病毒疫情導致「初請失業金人數飆升」。到今年年中，美國失業率將升至15%。
高盛預測，第二季美國實質國內生產總值(GDP)環比年率將下降34%，而此前的預測為下降24%。該行首席經濟學家哈哲思(Jan Hatzius)稱，將美國第一季經濟目標從此前預計的下降6%下調至下降9%。
筆者認為，隨着新冠肺炎疫情在全美的急劇擴散，以服務業為主導的美國經濟將面臨極其嚴重的衝擊。即使最樂觀的分析，也無法否認美國經濟將大幅衰退。
黃金長期看好！日內此數據帶來爆炸性衝擊抑或波瀾不驚？
基於美國乃至全球經濟（中國或除外）將陷入大幅度的衰退，以及包括美聯儲在內的各大央行紛紛推出大規模的寬鬆刺激計劃。因此，就長期而言，黃金將擁有非常樂觀的前景。但美國為維護美元霸權，以及美元流動性的問題是否已得到實質性的解決仍是未知之數，因此，黃金的短中期走勢絕非一片坦途。而昨日黃金暴跌也反映了這種情況。
本交易日，黃金恐受「小非農」數據的衝擊，行情或劇烈震盪。
北京時間周三（4月1日）20:15，美國自動數據處理公司（ADP）將發布美國3月ADP就業數據。由於該數據對當月的非農就業數據有重要的預測作用，因此被俗稱為「小非農」數據。
據路透調查預測，本次「小非農」料將錄得-15.4萬人，前值為18.3萬人。若此數據的公布值表現糟糕（大概率），則本周五（4月3日）出爐的美國3月非農就業數據也好不到哪去。
上周四（3月26日）美國勞工部公布創紀錄的初申數據後，金價快速拉升近20美元，當日最高觸及1645附近，刷新近兩周高點。如本次「小非農」數據比預期更為低迷，則有望刺激黃金短線急劇上漲；反之，將打壓金價。
但不排除另外一種情況：市場已「接受」一切爆炸性的經濟數據，行情因而波瀾不驚。
美國ADP就業人數 圖源：http://www.adpemploymentreport.com/
技術面：月線驚現明顯看跌信號，後市或跌200美元
月線：長期上漲動能或已衰竭
黃金的月線圖表形態顯示，價格於2015年12月探低1046.5（A點）後啟動數年牛市行情，於2020年3月刷新7年多高點1703.6（B點）後回落，受阻於0.786XA（X為歷史高點）。同時，K線連續兩個月錄得高位十字星，反映上漲的動能或已衰竭。
另外，KDJ指標在超買區頂背離後死叉回落，顯示有更多的下行風險。
周線：仍有望跌至1450甚至1375附近
黃金的周線圖表形態顯示，價格未能借上周大漲之勢而進一步走強，1703.6的高點壓制仍有效。同時，MACD將繼續修正頂背離。
下方重要支撐在1450及1375~1365區域。如本周收線跌至上周K線的50%下方，則後市測試上述支撐的概率將顯著增加。不過，一旦上行漲破1703.6，則會打開更多上行空間，令多頭再次獲得明顯的優勢。
日線：K線結構有更多看跌風險
黃金的日線圖表形態顯示，隔夜大幅收低之後，K線形成空頭結構：連續高位星線後出現陰包陰，之後大陰線覆蓋最後一根大陽線的3分之2，反映行情有進一步走低的風險。
下方較重要支撐在1550~1560區域，失守此區域則有望再次跌至1450一線。不過，如漲破1650將帶來更多買盤需求，後市或繼續衝擊1700關口。1650為0.786XA水平，X為3月9日高點1703.6，A為3月16日低點1451。
綜上所述，黃金月線連續錄得兩根高位十字星，暗示上漲動能或已衰竭，不排除進一步跌至1375~1365區域。不確定性來自本周收線的的情況：大陰線則後市行情會加速下滑；小陰線或長下影線有可能令行情延續反覆震盪的局面。後市一旦跌破1550，形勢將對空頭愈發有利。不過，若漲破1650水平，則會破壞看跌氣氛，推動行情再次衝擊1700關口。
Jack 撰寫
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