Investing.com - 美聯儲本周三的議息會議是全球市場本周關註的重中之重，此外，美聯儲也將在去年12月以後，首次發布“點陣圖”。
在過去整整三個月的疫情危機中，美國經濟遭到重挫，而能否有效抑制病毒傳播，將決定經濟重啟和復蘇進程是否會獲得持久的進展。而美聯儲的官員們能否在這壹問題上達成壹致成為了市場關註的重點。
目前，市場普遍預測，美聯儲在此前緊急會議中把利率降至接近零的水平並退出壹系列救市措施後，本周三的會議預計不會重大的決策出臺。
不過，壹方面，周五非農數據超出預期，美國經濟加速重啟，美股雄赳赳氣昂昂向上總攻，但另壹方面，美國國內的極端政治活動導致疫情前景不明。據央視網報道，美國食品和藥物管理局前局長斯科特·戈特利布當地時間周日表示，美國各地的抗議活動“毫無疑問”將加快疫情傳播。戈特利布援引壹份德國科學數據指出，“大型集會中，病毒傳播速度將提高約2.5倍。” 在上個月新增逾250萬個就業崗位，和伴隨極端政治活動正在激增的新冠疫情患者，都將成為政策制定者們的爭論焦點。
而最終，美聯儲最後討論的結果，也將會決定，該聯儲是否會推出或者擴大更多貨幣政策工具，以應對更加長期的經濟危機，或者如何在疫情有所緩解的情況下，更好地支持企業和美國家庭。
與此同時，投資者需要關註的是，美聯儲本周討論到的每壹個方面，都可能會涉及到，該央行此前承諾的，長期將貨幣政策錨定在低利率水平下，直到幫助美國經濟恢復活力。
關註點壹：主街貸款工具能否拯救美國中小企業？
美聯儲前期的舉措雖然確實讓美股市場大幅飆升，但是對於實體經濟的救贖卻仍然有待觀察，因此，市場也預計，為了拯救美國此次遭到打擊最大的中小企業部門，美聯儲可能會考慮繼續向實體經濟釋放6000億美元的定向援助資金，以挽救後市可能會進壹步發生的中小企業失業潮。
數據顯示，目前美國的中小企業提供了約6800萬個就業崗位，占到總就業市場約50%。5月失業數據雖然有所下降，但是失業率仍然處於“大蕭條”時期，達到13.3%。
此前，美聯儲主席鮑威爾的講話也曾指出，實體經濟中小企業才是本輪救助過程之中的最大難點。在5月29日的講話中，鮑威爾表示，“數天之後”美聯儲就會推出特別針對中小企業的定向援助方案，尤其是幫助那些在此前兩個月間美國政府推出財政刺激行動時未得到救助的企業。
不過，截至目前，美聯儲的這壹定向救助尚未出爐，這也成為了投資者關註本周美聯儲利率決議需要關註的壹個重點。
與此同時，市場目前對於美聯儲這6000億美元能否達到救助中小企業的舉措其實沒有信心。
“主街貸款工具”（Main Street Lending Program），其成功與否可能取決於多個因素：企業申請附帶懲罰性條件的貸款；銀行以極低的利率向有風險的企業放貸，這意味著銀行的利潤可能微乎其微；讓那些無法進入債務和股票市場的公司在幾十年來最嚴重的經濟衰退中重新站穩腳跟。
瑞銀分析師Matthew Mish此前也表示，美聯儲的這壹計劃困難重重，而且壹旦失敗可能會對美國經濟和美國總統特朗普的競選進程都形成較大的負面影響。
關註點二：收益率曲線控制工具會否推出？何時推出？
在美聯儲本周的會議中，投資者還密切關註其對於收益率曲線的控制。
所謂收益率曲線控制事實上是壹種利率工具，通過設置各期限收益率的目標水平，將收益率曲線控制在理想水平。而美聯儲上壹次采用這個工具，還是20世紀的40年代，二戰時期。
美聯儲副主席克拉裏達此前表示，控制收益率曲線是美聯儲可能用來管理長期利率的其他補充工具，並將是其未來研究的主要政策，因為日本和澳大利亞央行都在采用這種做法。他認為，美聯儲至今采取的行動通過放寬金融環境，為美國經濟贏得更多時間，不過如果疫情大流行和相關經濟低迷持續，已推出措施的正面影響將受威脅。
市場近期關於美聯儲何時采用這壹工具的討論很多。
此前，接受彭博調查的經濟學家中，剛剛超過半數的人表示預計聯邦公開市場委員會最終將為某些期限的國債設定目標收益率。在有此預測的經濟學家中，大多數人預計可能會在9月宣布，目標則是2年或5年期收益率。
5月27日，紐約聯儲主席威廉姆斯表示，美聯儲官員們正在“非常認真地考慮”使用收益率曲線控制這壹工具。
不過，克利夫蘭聯儲行長梅斯特則在5月29日表示，美聯儲沒有到接近就美國國債收益率曲線控制做出決定的時候。梅斯特表示：“根本沒有做出決定。我不認為這是我們現階段為了確保市場繼續運轉而要做的事情，但作為壹種工具的話，我認為它值得思考。”
同時，聖路易斯聯儲主席布拉德也表示，不認為美聯儲迫切需要采取收益率曲線控制措施或給出額外的利率政策前瞻指引“。
關註點三：美聯儲官員對經濟現狀的討論，後市政策方向
和推出更多工具不同的是，壹些投資者擔憂美聯儲可能會收回壹點流動性，變得鷹派。
就像周五的美國非農數據報告顯示的那樣，美國遭到疫情打擊的經濟正在快速好轉，同樣的事情發生在全球多個國家，壹些央行在過去的兩周時間裏也都在陸續上調二季度和2020年的經濟預測，例如，加拿大此前就預計二季度GDP降幅為10-20%，此前的預期是下降15-35%左右。
雖然這些數字仍然觸目驚心，不過美股投資者似乎並不擔憂，“情況或許沒有那麽糟糕”。不過這也讓市場開始擔憂，美聯儲會如何評論經濟的復蘇，而後市，會否考慮開始控制流動性？
疫情對美國經濟造成破壞以來，美聯儲將利率調整至接近零的水平，並且動用了壹系列工具，包括CPFF、PDCF、MMFLF、PMCCF、SMCCF、TALF、PPPLF和MLP等。在這場疫情危機中，美聯儲的“救火隊隊長”壹職扮演得過火了嗎？壹旦周三美聯儲主席鮑威爾在新聞發布會中表現出樂觀的態度，那麽當前的市場就會面臨風險。
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