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美股IPO市場繁榮異常,“感覺像回到了互聯網泡沫時期”

發布 2020-9-16 下午05:29
更新 2020-9-2 下午02:05

Investing.com - 突然之間,IPO似乎又都回來了,美股本周將會迎來多達14宗IPO,這是2014年以來單周最多的IPO。而根據擬募資額來看,預計將會籌集共78億美元,也是2019年5月優步上市那一周以來的最高額度,當周,包括優步有12家公司IPO,籌集了68億美元。

今年以來,受到疫情危機的影響,很多原計畫今年要上市的公司,都被迫推遲了上市進程,今年4月,IPO市場甚至幾乎停頓。不過,隨著數據分析公司Palantir Technologies和雲數據存儲公司Snowflake等熱門公司的上市,美股IPO市場似乎又活泛起來了。

為什麼是現在?

華爾街的交易員們此前就預計,今年三季度將是美股IPO市場有史以來最繁忙的季節。美國銀行的北美股權資本市場主管Jim Cooney也表示,9月和10月通常就是美國IPO市場的旺季,但是,今年的IPO市場將會進一步“創造歷史”。

除了美聯儲提供的寬鬆市場環境給新股們提供了一個肥沃的土壤,更重要的是,再過2個月,美股市場將會迎來大選季,疊加疫苗能否推出的敏感時期,波動性無疑會被推至高點。加上眼下投資者對於IPO市場買興正旺,所以,在本季度完成上市,可以說是這些准上市公司們可以做出的最符合股東和投資者權益的選擇。

2020年IPO新股表現如何?

今年截至目前,累計有113家公司在美股市場中籌集了384億美元。很多公司隨後的首日股價也表現不錯,專業提供IPO服務的機構Renaissance Capital編制的IPO指數今年以來上漲了約58%。

另一方面,根據數據提供商Dealogic的數據顯示,今年截至目前,美國IPO新股的平均單日漲幅是23.7%,而2019年和2018年這一數字分別是12.8%和13.4%。同時,2020年的平均一周回報率是25.4%,這個數字也超過了2019年和2018年的15.2%和11.9%。其中,零售軟體公司BigCommerce Holdings從八月初上市以來已經飆升了300%。

感覺像回到了1999年互聯網泡沫時期?

整個美國的IPO市場一片繁榮,投資者也因為參與其中而收穫頗多,但是華爾街不乏擔憂的交易者。Latham & Watkins的負責人Tad Freese表示:“我們現在看到的交易水準是很長一段時間未見的,感覺又回到了1999年。”就像世紀之交的互聯網泡沫那樣,人們很容易擔憂眼前的繁榮會導致估值泡沫,長期或不可持續。

另一個需要注意的是,眼下的IPO活動很大一部分事實上是由SPACs推動的,所謂SPAC又稱為特殊目的收購公司,也被稱為“空白支票”公司,簡單來說就是,公司通過IPO籌集資金對空殼公司進行收購,通常在兩年內完成,SPACs今年迄今已籌資300多億美元,高於2019年全年的130億美元。而SEC仍然焦慮於上世紀90年代的反向並購騙局,SPAC確實仍然屬於“走後門”上市的一種形式。

投資機構Bone Fide Wealth的分析師Doug Boneparth表示:“在IPO市場裏,你永遠不知道這些新股的發展方向會是什麼,不管前期對這家公司的炒作有多麼甚囂塵上。”尤其是在今年波動率爆表的情況下,投資者更加有理由對所有的IPO新股都保持謹慎。

IPO風險猶存,投資者應做好盡職調查

投資者都知道,IPO是私人企業通過向公眾出售股票來籌集資金的一種方式。投資者需要注意的是,在公司的新股上市之前,負責承銷的投行們都會先出售股票,而一般來說,這些Pre-IPO的股票都是留給有能力進行此類交易的機構投資者,這些買家在購入這部分股票之後,還面臨禁售期,通常在6個月以後,才能出售自己手中的股票。而散戶投資者則需要在之後,股票在交易所上市以後,才可以開始買賣。

此時,如果上市公司在市面上炙手可熱,那麼一旦開盤,這些股票的價格會一路飆升,反之,需求不足,或者市場認為估值過高,股價也會一路下跌。而且,通常在機構投資者的禁售期結束之後,股價還會面臨一波新的波動。

對於投資者來說,每一家新公司上市時,最好的選擇是對它進行盡責調查和研究,而不是盲目買入。投資者可以在美國證券交易委員會找到公司提交的S-1檔,以調查公司的資產負債表情況,並找出投資該股可能面臨的潛在風險。S-1表格是SEC要求上市公司必須提交的註冊上市初始檔。

Doug Boneparth指出:“如果你已經對一家新公司做過了盡職調查,認為該公司基本面強勁,而且你對它的長期前景充滿信心,那麼可以今早買入。總之,做投資不要跟風炒作,本質上,你買入的是一家公司,不僅僅是一只股票。”

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當新股上市不再大升,而是大跌,市場就開始沒資金了,到時真的要離開股市
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