耐克Q1財報解讀:強勁增長勢頭不改,DTC戰略大獲成功

耐克Q1財報解讀:強勁增長勢頭不改,DTC戰略大獲成功

Investing.com  | 2020年9月23日 17:39

Investing.com - 全球運動服飾零售巨頭耐克公司 (NYSE:NKE)週二公佈的本財年第一季度財報大幅好於預期,推升了公司股價在週三美股盤前的交易時段繼續走高近13%,截至發稿,報131.24美元。

(耐克50日均線行情圖來自Investing.com)

一些投資者可能已經發現,耐克的本份財報,在總體趨勢上並未顯示出和上一份財報較大的不同,仍然是實體店關閉給銷售帶來一定壓力,但是線上銷售收入大幅增長。然而,需要指出的是,82%的數字管道增長高於上季度的75%增幅,這說明公司直接面向消費者(DTC)的策略持續成功,這一以Nike.com為中心的戰略,在疫情期間,對耐克影響深遠。

耐克門店銷售仍承壓,數字領域表現亮眼

從數據上來看,耐克的一季度營收雖然同比下滑0.6%至106億美元,但仍高於市場預期的91.5億美元逾10億美元,上年同期為106.6億美元;每股收益95美分,也高出市場預期47美分的一杯,甚至高於上年同期86美分。

顯然,這家運動服裝巨頭正在從疫情危機的沉重打擊中穩健復蘇。今年早些時候,包括耐克在內的許多鞋業和服裝零售公司都受到了門店關閉和店內購物下降的巨大打擊。在截至5月31日的那個季度,耐克仍然處於淨虧損中,收入下降了38%。不過,最近一個季度,耐克幾乎所有門店都重新開業了,雖然客流量仍然低於正常水準。

不過,耐克的亮點並不是在門店銷售中,而是其在數字銷售領域的顯著飆升。

近幾年以來,耐克一直在努力將銷售重點從第三方零售商手中拿回來,並且轉向依靠自己的直接面向消費者的銷售管道和電子商務管道。而隨著越來越多消費者購物行為的改變,耐克正在從中獲得巨大裨益。

一季度,耐克品牌的數字銷售管道業務增長了82%,其中,歐洲、中東和非洲市場的銷售額增長高達三位數。不過。公司在亞太和拉丁美洲的銷量同比仍下降18%,北美銷量下降2%左右,較前一季度的46%同比降幅有明顯的改善。

根據耐克CFO Matt Friend在新聞稿中的說法,給予品牌勢頭和數字增長的加速,耐克的市場供需正常化不管改善,耐克正在加快復蘇。儘管實體店重新營業,但是耐克的數字平臺和銷售在本季度經歷了強勁增長。

此外,Matt Friend還表示,儘管耐克公司目前仍然需要面對疫情帶來的不確定性,但是目前預計2021財年全年的收入將較去年同期有高個位數至低兩位數的增長。

耐克App需求持續飆升,受益於“獨處休閒”趨勢

一季度的另一個可以關注的亮點是,耐克的訓練俱樂部App的客戶對耐克的應用程式需求增長了150%。

此前,美國銀行的分析師在本月的一份研究報告中也曾經表示,耐克將會受益於消費者的“獨處休閒”,因為消費者對積極社交距離和非接觸性休閒體驗的需求受到疫情催發,不斷上升,消費者習慣迅速發生變化,正在從傳統的娛樂,如電影院、遊樂園、旅遊景點等轉向騎自行車、航海、徒步旅行、露營等。

這位分析師還援引美國銀行截至8月底的信用卡和借記卡數據顯示,以七天移動平均值計算,用於娛樂的支出,如電影院、遊樂園和旅遊景點等,同比下降了77%。然而,高爾夫和自行車上的支出,同期卻實現了兩位數的增長。

新冠疫情對於消費者休閒習慣的改變,後市將會繼續利好耐克等運動服飾巨頭。

總 結

總體而言,耐克在數字領域方面的增長確實可圈可點,不過,疫情危機的影響仍然揮之不去。病毒危機確實讓耐克供應鏈成本提升,公司上季度為了清倉也加大了優惠力度,所以其毛利率下降了90個基點,至44.8%,仍然高於市場預期42.9%,上年同期45.7%。

根據Investing.com的一致預期工具顯示,華爾街目前35位覆蓋公司評級的分析師中,有28位給予公司買入評級,6位分析師建議“持有”,還有1個賣出評級。12個月平均目標價是111.69美元。

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