美聯儲、財政部罕見對抗!財長要移除信貸工具,對市場有何影響?

美聯儲、財政部罕見對抗!財長要移除信貸工具,對市場有何影響?

Investing.com  | 2020年11月23日 09:11

(作者:莫寧)

Investing.com – 美聯儲近期壹直在呼籲華盛頓方面出臺更多財政援助,但這些貨幣政策制定者等來的卻是特朗普政府壹個意外的決定。

周四,美國財政部長史蒂芬·姆努欽在致美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾的壹封信中稱,到12月31日,美聯儲在疫情期間建立的幾項緊急借款計劃到期之後,將不會延長它們的期限,因為這些計劃“顯然已經實現了目標”。

美聯儲迅速發布了壹份簡短的聲明,譴責財政部的決定——該央行希望繼續沿用這些救市工具。

市場已經有所反應。美國十年期國債收益率壹度下跌了兩個基點至0.83%,三大股指期貨下挫,美元走高。

財政部與美聯儲的公開對抗,實屬罕見。這到底是怎麽回事?

財長姆努欽在信中寫了什麽?

在信中,姆努欽要求,美聯儲從5個將於12月底到期的緊急借款計劃中退還未使用的資金。他希望終止的計劃包括:兩項用於在壹級、二級市場購買企業債的計劃;旨在扶持中小型企業的主街貸款計劃(Main Street Lending Program);向州和地方政府提供貸款的壹項計劃(Municipal Liquidity Facility);用於支持資產支持將主的計劃(Term Asset-Backed Loan Facility)。

不過,姆努欽允許央行將4項緊急信貸工具延長90天,以支持短期融資市場,包括商業票據和貨幣市場共同基金。

財政部這樣要求的目的是,終止前述緊急貸款計劃將能夠釋放4550億美元的資金,以供國會用作他途。如果再次需要這些工具,美聯儲必須重新尋求財政部的批準,雖然這種情況“不太可能發生”。

而且,姆努欽稱,雖然信貸市場在3月份因為大流行引發的金融沖擊而壹度陷入停滯,但現在已經恢復。“銀行具有滿足其企業、市政和非營利客戶貸款需求的貸款能力。”

美聯儲如何回應?

美聯儲在回應姆努欽要求的壹份聲明中說,“美聯儲希望在大流行期間建立的全套緊急信貸工具仍能繼續發揮其重要作用,為仍然緊繃和脆弱的經濟提供支持。”

美聯儲的“不合作”是有跡可循的。近幾周以來,多位美聯儲官員都大聲疾呼,指出這些計劃繼續存在的必要性。11月17日,鮑威爾表示,現在還沒有到撤回美聯儲緊急工具的時候;裏士滿聯儲主席巴爾金次日稱,擱置這些緊急工具,對金融市場的影響仍屬未知,雖然可能不會有太大的影響,但風險會增加。

此外,亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克、克利夫蘭聯儲主席梅斯特都表達了類似的觀點。

對市場有什麽影響?

雙方的這場沖突正值美國疫情繼續惡化、實施經濟封鎖的壓力越來越大之際。與此同時,雖然參議院多數黨領袖麥康奈爾同意重啟更多財政刺激方案的談判,但距離達成協議估計還需要壹段時間。在這個節骨眼下移除美聯儲的緊急工具,會令經濟變得更加脆弱。

芝加哥Grant Thornton首席經濟學家黛安·斯旺克直言自己很“困惑”,因為這“在確診病例激增、住院人數和死亡人數大幅增長的背景下,加劇了對經濟的傷害。要有什麽調整的話,財政部應該加強這些信貸工具。”

許多投資者都十分支持美聯儲推動延長緊急信貸工具的努力,以此作為應對金融市場惡化的壹種保險政策。因此,可以預期,若終止這些工具,可能會沖擊市場信心。

普信集團多資產投資分析師亞當·馬登指出,從市場角度來看,風險不壹定是美聯儲信貸工具到期,而是好幾個事件同時發生——美聯儲的“水龍頭” 被關掉的同時,可能還伴隨著財政支持的減少、新冠確診病例的激增。

姆努欽真正目的是削弱拜登政府?

也有市場人士指出這當中是政治因素是作用。

嘉信理財首席固定收益策略師凱西·瓊斯打了個比方,“姆努欽決定退出,還把玩具壹起帶走了。”

通過要求美聯儲退還未使用的資金,姆努欽旨在確保拜登的財政部長得不到這筆錢。Evercore ISI指出,姆努欽在盡可能地減少繼任者的火力儲備,這是對救市政策的“非常魯莽的政治化”。

接下來,事情如何發展仍然不得而知。但可以確定的是,財政部並沒有重新分配資金的唯壹權力,因此需要確保與美聯儲達成協議。

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