1.波動率指數創新低，華爾街意見不一
上周早些時候，美國股市創下新高，在這行情大好之際，VIX恐慌指數也驟降至一年多來低點，引發了投資者是否缺乏警惕性的爭論。
凱投宏觀市場經濟學家Hubert de Barochez在一份研究報告中寫道，“過去幾周的事態發展令投資者陷入盲目樂觀的狀態，這並不正常，而股市可能再次遭到拋售。”
上周二，芝加哥期權交易所(CBOE)恐慌指數收於11.54，是2018年8月9日以來最低水準。
不過，該指數的持續下跌引發了投資者對後市的爭論。
一些人士表示，恐慌指數可能繼續下降，為股市再創新高鋪平道路，但另一些人士指出，目前的情況去年美股大跌前驚人地相似。
去年9月底，美股也在高位徘徊，恐慌指數則在低位徘徊，華爾街洋溢著樂觀情緒。
但隨後，波動率指數迅速觸底，市場劇烈波動，美股經歷了金融危機以來的最大幅度的回調。
Evercore ISI策略師Dennis DeBusschere表示，隨著市場越來越擔憂波動性可能捲土重來，投資者應該尋求避險或對沖。
該策略是還指出，"由於標普500指數剛創下歷史新高，現在是對沖風險的良機。"
不過，一些人士對此持反對意見。法國巴黎銀行駐美國股票和衍生品策略主管Greg Boutle接受彭博采訪時表示，隨著交易員繼續押注波動率繼續下降，他認為市場將進一步走高。
Greg Boutl說，"波動率指數已跌破12，同時倉位方面，做空波動率指數的人數處於紀錄高位，因此市場可能繼續追逐風險。"
2. 激烈的競爭抑制了價格上升
儘管美國經濟不斷擴張，但通脹為何保持在非常溫和的水準？這個問題正在投資者腦海裏徘徊。
美聯儲褐皮書顯示，隨著價格不斷上漲，投入成本不斷增加，企業面臨的局勢越來越棘手，尤其是零售企業。
聖路易斯聯儲的報告稱：“儘管消費支出價格疲軟，但企業投入成本繼續以溫和的速度增長。32%的受訪者稱非人工成本上升，與前一季度相同。受累於關稅，零售業和製造業的價格壓力越來越大。”
亞特蘭大聯儲的報告寫道，“受關稅影響最嚴重的一些公司表示，他們很可能將上漲的成本轉嫁給客戶。”
但不是所有的企業都能夠提高價格。
克利夫蘭聯儲表示：“在消費領域，一家服裝零售商減少了打折次數，以抵消成本增加的影響。”“不過，另一家食品零售商表示，儘管成本有所增加，但由於競爭激烈，該公司無法隨心所欲地漲價。”
另一方面，芝加哥聯儲地區的零售價格“小幅”上漲。
一名受訪者表示，食品、家庭用品和服裝零售商轉嫁成本的難度較高。相反，另一名受訪者指出，一些零售商提高了價格，以應對可能上調和已經上調的稅費。”
3.銀價漲勢料放緩，小摩下調銀價增速預期
摩根大通預計，明年銀價仍將穩步上漲，但相比最初的預計，漲幅將有所減弱。
摩根大通稱，預計2020年銀價將同比上漲10%，但隨著該行對全球經濟的樂觀情緒升溫，漲幅相比最初預計的下調了15%。
該行在上周發佈的報告中說：“到2020年第二季度，銀價將觸頂，該季度的平均價格約為18.70盎司/美元，而到2020年第四季度，隨著美國經濟在明年晚些時候有望築底，銀價將會走低，約17.1盎司/美元。”
從供需基本面看，摩根大通認為2020年的經濟前景更具建設性，工業製造行業同比降增長1.5%。
不過，摩根大通還指出“儘管工業行業的前景相對樂觀，但因為珠寶、銀器和攝影行業明年都面臨壓力，我們仍認為整體需求大致持平。”
該行還稱："我們仍然認為，白銀作為貴金屬的吸引力仍是價格上漲的主要因素，並在2020年下半年漲勢放緩前的上半年，繼續推高白銀價格。"
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