路透上海1月17日 - 中國境內美元/人民幣掉期曲線 0#CNYSWPCFSBMK= 本周繼續上移。交易員表示,雖然春節臨近,但央行連續淨投放助穩銀行間流動性,短端掉期仍偏高,但未繼續上行,一周期掉期因為跨春節掉期點處於較高水平,估計在臨近春節前一兩日短端掉期可能會回落。
他們並指出,長端掉期在元旦之後一路上行,和之前幾年表現類似,今年以來一年期掉期點累計升幅近四成,一方面年初外資配置債券需要套保,另外短端偏高套息交易不減,而美元資金利率偏鬆,中美利差維持較寬,長端仍大概率維持在較高水平。
“短端下不來,長端估計也是高位震盪,估計下周短端可能會逐漸松下來,”一外資行交易員稱,“如果央行一直不降息,中美利差還會維持在高位,長端很難下。”
工行金融市場部最新報告稱,預期2020年人民幣掉期整體維持寬幅區間波動。上半年中美利差仍然維持較高位置運行,加之年初境外資金開始新一年的投資布局,以及部分中資美元債續發,長端買盤需求旺盛,長端上行因素較多。
工行並認為,在下半年伴隨豬肉供給結構改善及翹尾因素影響,中國CPI或將下行。為保持經濟合理增長,中國貨幣政策或有更多寬鬆空間,中美國債利差有望高位回落,引導中長端掉期點趨穩。
截至周五,中國央行公開市場本周全口徑淨投放已達9,000億元人民幣,創歷史單周新高。業內人士表示,1月繳稅壓力較大,地方債繳款壓力疊加春節因素,都對流動性產生不小衝擊,央行在重啟逆回購的同時並新做MLF進行靈活調節。
中國央行貨幣政策司司長孫國峰撰文稱,2020年科學穩健把握逆周期調節力度,靈活運用存款準備金率、中期借貸便利(MLF)、公開市場操作、常備借貸便利等貨幣政策工具,保持流動性合理充裕;創新和運用結構性貨幣政策工具精準滴灌,用好定向降準、再貸款、再貼現、宏觀審慎評估等工具。
中國央行公開市場創新高淨投放,助力銀行間市場流動性,主要回購利率周五繼續下行。對銀行來說,隔夜供求較為均衡,多在加權附近成交;跨春節期限交投則不算十分活躍,除供給不太充分外,不少機構也在期待下周流動性會進一步緩和,以借入稍低價格的跨節資金。
人民幣兌美元即期 CNY=CFXS 周五早盤漲逾百點,盤中一度觸及逾半年新高;中間價則小跌71點脫離逾五個半月高點。交易員稱,今日公布的中國GDP數據較為樂觀提振市場情緒,疊加客盤結匯較多,人民幣延續偏強走勢。
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(發稿 張金棟;審校 楊淑禎)