智通財經APP獲悉,彙豐研究發布研究報告,首予JS環球生活(01691)“買入”評級,目標價27.3港元。
報告中稱,公司成功建基于其持股51%附屬九陽股份(002242.SZ)及2017年所收購全資附屬SharkNinja之間的協同效應。利用九陽廣泛內地供應鏈,有助SharkNinja加快新産品渠道,減少生産成本,及提振利潤率。
該行表示,九陽屬內地食品准備設備品牌“一哥”,及第叁大小型煮食設備品牌。在美國,SharkNinja是第叁大吸塵機品牌,其市占自2018年的5.4%升近一倍至2020年的10%。去年上半年,JS環球生活收入約48%來自北美,40%來自中國內地,10%來自歐洲(主要是英國)。
報告提到,JS環球生活自2019年12月上市以來,股價由5港元水平升至21.05港元,本年至今累升41%。不過,SharkNinja增長續支持估值重評,JS環球生活收入及毛利率預計持續擴張。
透過産品種類及地區擴張,該行預計SharkNinja收入在2020-22年間收入年均複合增長達19%。考慮較高的增長憧憬,認爲與同業比較,JS環球生活估值仍吸引。