估值僅7倍,大股東增持152.8萬股,361度價值凸顯!

估值僅7倍,大股東增持152.8萬股,361度價值凸顯!

財華社  | 2019年11月19日 18:36

估值僅7倍,大股東增持152.8萬股,361度價值凸顯!

「物以稀為貴」,今年以來,炒鞋風潮愈演愈烈,成為資本遊戲之一,炒鞋者通過購買限量版鞋來賺取差價。同時,這也從側面說明一個問題,隨著我國生活水平的提高,年輕人攀比心理以及對鞋子的熱愛程度已經高於之前,大多數人對鞋子的需求也增強,從而加大了鞋類市場的規模。

說起361度(01361-HK),相信大家一點也不陌生,「買一送一」這是我對361度最深的印象,一直走中低端路線的361度,不僅質量不錯,價格也便宜,可謂是球鞋里邊的「物美價廉」,學生時代籃球愛好者的最愛。

361度在港交所上市於2009年,同花順軟件顯示,股價最高達每股6.833港元,算上這麽多年的分紅,每股股價比6.833港股更高,截至2019年11月15日,股價僅每股1.3港元左右。而這些年安踏體育(02020-HK)、特步國際(01368-HK)、李寧(02331-HK)等運動跑鞋品牌的股價卻節節高升,屢破新高,相較於他們,361度就顯得有點落後。

大股東增持152.8萬股

11月13日361度發佈公告更換核數師,次日(11月14日)開盤,361度的開盤價就跌去了12.5%,股價最多下跌接近40%,但畢竟361度還是老品牌,品牌認可度及經營能力還是有目共睹的,2019年上半年的歸母淨利潤超過2018年全年的歸母淨利潤,股價最終逐漸回歸理性,收盤於1.35港元每股,當天跌去15.63%。

隨著股價的下跌,11月14日及15日,361度主席兼執行董事丁輝煌先生通過銘榕國際有限公司從公開市場以平均每股約1.33港元增持152.8萬公司股份,總代價約204萬港元,由公司股東增持可見,股東對361度的發展還是比較看好,股價的大跌可能使得當前的股價處於較為低估的水平。

丁輝煌先生對361度的前景充滿信心並表示:361度今年三季度主品牌及童裝品牌銷售持續增長,近期推出的聯名產品在市場上更成功得到消費者的關注及支持。今年6月,高達聯名係列產品有超過6萬人預訂,於推出當日一秒售罄,第二批的聯名產品在市場亦得到熱烈的反應。截至10月底,百事聯名係列及小黃人聯名係列產品的累計銷售表現理想。加上中央政府積極鼓勵内需,預期公司業務在國策的帶動下穩健增長。

唯一破淨的運動品牌

談到運動品牌,大家先想到的可能是阿迪、耐克,但近幾年,我國國内運動品牌也越來越火爆,增長勢頭越來越強勁,在國内,361度、安踏體育、特步國際及李寧四大國產運動品牌佔據了中國運動市場的半壁江山。

市值方面,截至2019年11月19日,安踏體育接近2080億元港幣市值,穩坐國内第一運動品牌的寶座,但隨著近幾年安踏體育、特步國際及李寧股價的大幅上漲,估值也在提升,而361度的股價似乎顯得有點低調,近幾年的股價也在下跌,隨著近期股價的下跌,相對比同行的安踏體育、特步國際及李寧三大運動品牌,361度的估值已經凸顯。

截至2019年11月19日,安踏體育、特步國際、李寧及361度的市盈率(TTM)分别是38.85、12.65、41.26及7.09,很明顯,361的市盈率(TTM)遠低於其他三家運動品牌。市淨率方面,安踏體育、特步國際、李寧及361度的市淨率分别是10、1.38、7.93及0.9,361度是唯一一只破淨的股票,並且361度的市淨率僅有安踏體育市淨率的9%。從市盈率(TTM)及市淨率來看,公司的估值遠低於同行,而今年上半年的業績來看,公司的業績有小幅上漲。

中期增速穩中有進

今年中期報來看,公司的營業收入32.37億元,較去年同期增長7.29%,歸母淨利潤3.67億元,較去年同期增長9.66%。

鞋類、服裝企業的發展離不開研發投入,只有不斷創造出新的鞋類、服裝,才能趕上新的潮流,迎合年輕消費者的喜好,吸引年輕消費者的眼光。今年上半年的研發投入上,361度、安踏及特步研發成本佔公司總收入的約3.1%、2.4%及2.4%,從研發投入佔比總收入來看,361度的最高,截至2019年6月30日,公司已取得334項專利,共有785名技術人員參與產品研發,其中鞋類研發人員481名,服裝研發人員246名,童裝及配飾產品研發人員58名。由此可見,361度比其他運動品牌公司更願意花錢去研發設計符合消費者喜好鞋類及服裝,也說明公司會不斷更新出新的產品。

分業務來看,今年上半年,361度的兩大核心產品鞋類及服裝的收益都上漲,分别同比增長3.8%及12.1%,鞋類銷售佔總收益的比例由45.2%下降至43.7%,服裝銷售由40.1%增長至41.9%,可見,今年上半年,公司的服裝銷售增速好於鞋類銷售增速。

門店開設方面,於2019年6月30日,361度共開設5444間核心品牌門店,其中約73.9%為獨立街鋪,公司未來打算在商城及百貨繼續開設新門店。地區方面,約74.9%的門店位於中國三線或以下城市,而6.6%及18.5%的門店分别位於中國一線及二線城市。可見361度的門店佈局主要在三線城市,二線城市次之,一線城市最少,但從消費力來看,一線城市的消費力最強,這與361度的產品走中低端路線也有關,未來361度需要尋求突破,還需在品牌定位和產業創新上下功夫才行。

行業上,我國獲得2022年冬奧會的舉辦權,中國冰雪市場迎來快速發展的契機。據體育產業十三五規劃指引,到2020年中國冰雪產業規模預期將達到6000億元,2025年有望超萬億,這將有望帶動國產運動裝備品牌脫穎而出的機會。361度作為國内運動品牌的佼佼者,有望借助於此來提升品牌的知名度及銷量

相關新聞

最新評論

留言
請等待一分鐘后再次發表評論。
討論
寫回復...
請等待一分鐘后再次發表評論。

金融工具及/或加密貨幣交易涉及高風險,包括可損失部分或全部投資金額,因此未必適合所有投資者。加密貨幣價格波幅極大,並可能會受到金融、監管或政治事件等多種外部因素影響。保證金交易會增加金融風險。
交易金融工具或加密貨幣之前,你應完全瞭解與金融市場交易相關的風險和代價、細心考慮你的投資目標、經驗水平和風險取向,並在有需要時尋求專業建議。
Fusion Media 謹此提醒,本網站上含有的數據資料並非一定即時提供或準確。網站上的數據和價格並非一定由任何市場或交易所提供,而可能由市場作價者提供,因此價格未必準確,且可能與任何特定市場的實際價格有所出入。這表示價格只作參考之用,而並不適合作交易用途。 假如在本網站內交易或倚賴本網站上的資訊,導致你遭到任何損失或傷害,Fusion Media 及本網站上的任何數據提供者恕不負責。
未經 Fusion Media 及/或數據提供者事先給予明確書面許可,禁止使用、儲存、複製、展示、修改、傳輸或發佈本網站上含有的數據。所有知識產權均由提供者及/或在本網站上提供數據的交易所擁有。
Fusion Media 可能會因網站上出現的廣告,並根據你與廣告或廣告商產生的互動,而獲得廣告商提供的報酬。

English (USA) English (UK) English (India) English (Canada) English (Australia) English (South Africa) English (Philippines) English (Nigeria) Deutsch Español (España) Español (México) Français Italiano Nederlands Português (Portugal) Polski Português (Brasil) Русский Türkçe ‏العربية‏ Ελληνικά Svenska Suomi עברית 日本語 한국어 中文 Bahasa Indonesia Bahasa Melayu ไทย Tiếng Việt हिंदी
登出
你確定要登出?
取消
儲存更改

+