暴跌51%後，現在是逢低買入奈飛的好時機？
Investing.com | 2022年3月10日 13:55
Investing.com - FAANG一籃子科技巨頭中，奈飛公司 (NASDAQ:NFLX)是今年以來受打擊最嚴重的個股。去年11月中旬，這家流媒體巨頭創下了近692美元的歷史新高，但此後不久，這家公司的市場命運就開始逆轉了，很顯然，公司在疫情期間實現的爆炸性用戶增長，不會長久地持續下去。
截至週三收盤，奈飛股價收於358.79美元，雖然有所上漲，但是較峰值仍有50%左右的下跌幅度。奈飛這段時間以來的下跌，關鍵是因為公司發佈了一份預期增長低於預期的財報，彼時，該股的股價在一天之內就暴跌了20%；另一方面，隨著利率上升，美股承壓，投資者大量撤出成長型科技股，這也是導致奈飛股價大跌並持續疲弱的原因之一。
不過，股價的大幅下挫給長線投資者提出了一個問題：該股現在是否已超賣?
奈飛公司的最新業績指引顯示，隨著宏觀環境變得更具挑戰性和競爭加劇，近期不太可能實現增長。此外，在其第四季度和2021年全年業績公佈後發布的致股東信中，奈飛還表示，其用戶增長率「尚未恢復到新冠肺炎前的水準」，其中一個原因是「新冠疫情持續蔓延」，以及包括拉丁美洲在內的世界一些地區的增長困境，這些地區的貨幣不斷貶值，使得訂閱價格相對較高。
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今年1月，奈飛預測當前季度的用戶數量將增加250萬，而去年同期為400萬。而且當時，它也未能達到第四季度的用戶增長預期，該公司增加了830萬用戶，而不是預計的850萬。
而且，眼下用戶還有更多的選擇，全球頂級的娛樂內容提供商都擁有自己的流媒體，這讓奈飛的訂戶增長更加困難。其中，奈飛最強勁的對手，是迪士尼公司 (NYSE:DIS)，該公司今年晚些時候將會推出一個帶有廣告的低價版「Disney+」，這一版本2022年年底在美國開始以後，明年將在國際上擴展。晚些時候，預計可以看到相關的細節和價格、時間表。
疫情後，競爭環境的加劇，也是華爾街分析師對奈飛產生分歧的重要因素。
根據英為財情Investing.com對43位覆蓋奈飛評級的分析師的調查顯示，目前有20位分析師給予該股「賣出」或者「持有」評級。不過，根據分析師給出的未來12個月目標價來看，平均值較當前股價仍有50%左右的上行空間。
麥格裏的分析師Tim Nollen在一份報告中表示，對於奈飛來說，日益激烈的競爭現在是一個更大的問題，他說，訂戶的增長前景令人失望，導致公司未來的增長具有不確定性。該分析師將該股的評級下調至「賣出」評級。
也有樂觀的分析師看到了奈飛股價受挫後的機會。富國銀行的分析師在本周的報告中維持對該股的「增持」評級不變，稱投資者需要對公司新增用戶保持耐心，「奈飛面臨的挑戰是用戶的增加不如預期。但是，對於全球網路連接和用戶滲透的深入研究表明，長期網路增加量可能是2000萬，甚至更高，如果這個趨勢成立，公司的每股收益將會更高。」
無獨有偶，Stifel在上周的一份報告中也重申了對這家流媒體巨頭的「買入」評級，並認為，公司的風險/回報頗有吸引力。其報告稱，「Netflix在全球擁有超過2億用戶，而且，我們預計Netflix在未來五年內將新增近1億用戶，到2030年將達到約3.8億付費訂閱用戶。儘管內容投資仍在繼續，但隨著用戶基礎的不斷擴大，內容投資的穩步擴大應該會推動運營利潤率的持續增長。」
總體來說，在當前的市場環境中，許多風險都揮之不去，奈飛也可能還會面臨更多的下行空間。但在這次大規模拋售之後，該股不再被高估。相反，股票現在的走勢已經反映了一些利空因素的壓力，在我們看來，奈飛目前的股價水準，為長線投資者提供了一個很好的買入機會。
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（翻譯：李善文）
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