A股估值重回歷史低位，港股多次上演絕境逢生
Wind資訊 | 2022年3月16日 08:25
3月15日，A股三大指數再度下跌。多個重要指數的估值已經跌至歷史底部區域，估值優勢進一步凸顯。
當前滬深300指數的市盈率在12倍左右，已經跌至近5年的機會值附近，且接近2019年初的歷史底部區域。
中證500指數市盈率僅17倍左右，已經跌至2019年初的近5年底部位置。
中金公司研報認為，A股市場估值重新回到歷史相對低位水準，港股估值處於歷史極端低位。中小市值公司估值再度低於歷史均值。外資持股比例前100公司估值重新回到歷史均值附近。國際比較來看，A股整體估值處於全球主要市場中等偏低位置，港股市場處於低位。按2022年預測市盈率比較，A股市場估值在全球主要市場中處於中等偏低水準；港股估值在16個主要市場中僅略高於巴西，處在第二低位。
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海通證券首席經濟學家荀玉根稱，要把握短期行情，是很難的，尤其是在由週邊因素衝擊的時候。所以，很多時候我們需要中長期思維。比如看未來兩年，A股當前的位置是相對低位。以長遠眼光看的話，這個位置掙到錢的概率還是非常大的。如果資金不著急用，能扛住中間的波動，著眼長遠一點，可能更能夠獲得較高回報。
港股多次上演絕境逢生
今年以來港股一路向南，香港恆生指數更是跌破30年線，回顧過去30多年，恒指經歷過多次國內、國際大事，每次危機來臨時跌的也狠，但是每次“跌破頭”後全部回升，無一例外，所以恒指雖然波動劇烈，但趨勢一直是45°向上。
恒生指數截止3月15日收盤，本月跌超18%，創近30年來第三大月跌幅，排在前面的兩次分別是1997年10月和2008年10月，對應當時的宏觀事件是亞洲金融危機+索羅斯狙擊港幣，和美國次貸危機導致全球金融危機。
站在當時的時間節點，金融危機的壓迫感讓投資者不得不用腳投票紛紛斬倉，但是在後面的市場表現中，97金融危機後18個月恒指收復失地上漲25.5%，08年金融危機6個月後就轉漲，一年後漲幅超55%。2011年9月因為歐債危機爆發，恒指單月跌幅近15%，不過在隨後幾個時間點裡全部收紅。
建銀國際表示，在極度悲觀的情緒中，市場對資訊的反應往往呈現非對稱特徵，也就是對負面消息的反應程度強於對正面消息的反應程度（表現為負面傳言被證偽後市場未能完全修復之前的跌幅），而且會放大尾部風險發生的概率（表現為各種極端的末日言論盛行）。
但回顧歷史，在市場將極端情形逐步計入預期和價格之後，反而經常是峰迴路轉、絕處逢生，之前擔心的末日情形並未成為現實，市場之後也顯著修復。因此，現階段投資者在保持風險警覺的同時，仍需保持冷靜，在峭壁邊緣尋找不確定中的確定。
過去30年中，港股起起伏伏，中間經歷過大大小小各種國際事件，每次都會有人說"這次不一樣"，但每次都改變不了港股繼續向上的趨勢。
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