Coinbase遭遇做空，大跌之後還要再跌？
Andy Hecht | 2022年3月30日 11:29
Investing.com – 賣空者希望從出售他們認為估值過高的公司股票中獲利，他們持有股票，而是先賣出借入的股票，然後以更低的價格購買這些股票以賺取差價。
賣空者是股票市場的重要組成部分，因為他們利用基本面分析來發現價值缺口。 任何資產的價值都取決於買賣雙方的出價意願。 賣空者關注的是那些他們認為股價過高的股票，這些股票沒有反映出公司目前或未來的收益、收入和其他決定公司價值的因素。
加密貨幣一直是投機活動的典型代表。 BTC從2010年的5美分漲到2021年11月中旬的近7萬美元，很多都是投機性買盤。
加密貨幣交易所是促進此類資產交易和投資的平臺。Coinbase (NASDAQ:COIN)是一家領先的交易所，在2021年4月上市首日，其股價飆升至每股429.54美元。 在其鼎盛時期，它的市值接近1000億美元。
截至週一收盤，COIN股價為201.41美元，不到2021年4月高點的一半。 該股現在成為華爾街最知名賣空者的目標。
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吉姆·查諾斯:有影響力的賣空者
吉姆·查諾斯(Jim Chanos)是專注於賣空的投資基金Kynikos Associates的創始人。 Kynikos在希臘語中是狗一樣的意思; 在古代，犬儒主義者被稱為狗。
早在2001年安然破產之前，查諾斯就發現了該公司財務報表中的違規行為，並做空了該公司股票。 他的基金通過做空獲利超過5億美元。
做空DraftKings
2021年12月，查諾斯宣佈持有波士頓數位體育博彩公司DraftKings (NASDAQ:DKNG)的大量空頭頭寸。 他表示:
DKNG目前的估值是營收的30倍。 你可以相信體育博彩，但這種商業模式存在缺陷。
他表示，DKNG可以在不增加成本的情況下將營收翻四倍，但每個季度仍會虧損2億美元。
這完全是瘋了。
如圖所示，DKNG的股價從2021年3月的74.38美元的高點跌至3月15日的14.97美元的低點。 3月18日，查諾斯仍然看空，他認為公司的情況正在惡化，而不是好轉。3月28日，DKNG的股價略高於18美元。
查諾斯的最新目標:Coinbase
查諾斯最近的空頭目標是加密貨幣交易所Coinbase。 他在3月18日稱:
我們把Coinbase稱為泡沫股票。
他指出，Coinbase今年可能不會盈利。此外，加密行業日益激烈的競爭意味著該公司最終的利潤可能會下降。
Coinbase股票於2021年4月14日在納斯達克上市。 雖然上市前的參考價格為每股250美元，但該股以每股381美元的價格開盤，這是一場加密貨幣資產類別的投機狂潮。
該公司的市值曾達到了近1000億美元的高點，超過了美國芝加哥商品交易所(NASDAQ:CME)和洲際交易所 (NYSE:ICE)。
Coinbase一直處於下跌趨勢
COIN的股價從2021年4月14日上市當天的429.54美元開始下跌，到2022年3月15日跌至歷史低點150.12美元。
查諾斯認為，即使它的市值超過409億美元，它的估值仍然過高。 不過，他的觀點並不反映他對加密貨幣資產類別的整體看法，而是基於未來幾年加密貨幣交易所可能出現的價格跌勢。
我們認為Coinbase的盈利過高，如果你對比一下類似的交易所或交易業務的話就會發現。
查諾斯做空了這檔股票，因為他認為COIN將需要削減費用，從而給收入帶來壓力。
Coinbase的艱難時期
COIN現在正處於艱難時期。他靠交易量賺錢，而不是價格水準。牛市的交易量往往要高於熊市。而現在加密資產無疑正處於熊市當中。
查諾斯是一位成功的基金經理，專門做空估值過高的公司的股票。 雖然他過去賺了很多錢，但他的判斷並非都是正確的。
2020年12月，他不得不清倉了特斯拉 (NASDAQ:TSLA)股票的空頭頭寸，並對首席執行官埃隆·馬斯克說:“幹得好。” 當時，TSLA的股價已升至718.72美元的高點。
特斯拉此後在2021年11月升至1,243.49美元的高點，3月28日的收盤價也超過了1,091美元。
時間將證明，查諾斯是否能夠憑藉做空COIN獲得另一個勝利，或者他會像對待TSLA那樣以失敗告終。 許多市場參與者都在追隨他，因此對COIN進行空頭擠壓的可能性很高。
在未來的一段時間裡，COIN的股票很可能會像加密貨幣一樣波動劇烈。 高調的賣空者會增加價格的波動性。
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（翻譯：潘奕衡）
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