下跌就是買入的機會？這一零售巨頭未來可期
Investing.com | 2022年3月31日 15:27
Investing.com – 零售巨頭TJX公司 (NYSE:TJX)在過去52周內下跌了近5%，今年迄今為止下跌了16.7%。 相比之下，道鐘斯美國零售指數(Dow Jones US Retail Index)過去12個月上漲了7.2%，今年迄今下跌了7.1%。
另外兩家平價零售商羅斯百貨 (NASDAQ:ROST)和Burlington Stores (NYSE:BURL)自年初以來分別下跌了16.9%和33.1%。
1月4日，TJX的股價突破77美元，創下歷史新高。 然而，該股在3月8日跌至57.92美元的52周低點，在大約兩個月內下跌了24%以上。
該股在52周內的價格區間為57.92- 77.35美元，而目前的市值為754億美元。
財報表現良好
TJX是一家著名的平價服裝和家居零售商，其知名的零售品牌包括Marshalls、T.J.Maxx/TK Maxx、HomeGoods、Sierra和Winners。 它在全球擁有4500多家門店。
大約四分之一的美國消費者會在T.J.Maxx百貨商店購物。 與此同時，近10%的購物者會在假日購物時光顧T.J.Maxx百貨商店。 因此，華爾街密切關注TJX股票的表現。
獲取APP
管理層在2月23日發佈了第4財年的數據。 這家零售商的營收為139億美元，同比增長27%。 季度淨利潤為9.420億美元，攤薄後每股盈利78美分，低於去年的81美分。
首席執行官厄尼·赫爾曼(Ernie Herrman)對財報表示:
第四季度，我們在美國有13%的開放式複合銷售增長，在Omicron 病例激增之前，第四季度的銷量呈上升趨勢。
管理層目前預計，23財年第一季度攤薄後每股收益將在58-61美分之間，上年同期為44美分。
在季報發佈之前，TJX的股價約為62.50美元。 目前，該股價格為63.20美元，股息收益率約為1.60%。
TJX的下一步走勢
Investing.com調查的27位分析師給TJX的評級為"跑贏大盤"，12個月平均目標價為80.04美元， 較當前股價高出26%。 目標區間在60美元到95美元之間。
根據InvestingPro的模型，TJX的平均公允價值為77.77美元。
技術面TJX的一些中長期振盪指標出現超賣，儘管它們可能持續數周甚至數月，但是價格的下跌也可能即將結束。
我們預計在60美元附近會有強勁的支撐。 即便一開始可能會跌破這一水準，但不久之後，股價可能會反彈。 之後，TJX可能在60 - 65美元之間橫盤整理，並建立一個新的上升基礎。
現金擔保看跌期權
對TJX短期波動不敏感，且相信該公司長期潛力的投資者，可以考慮現在投資TJX股票。
那些有期權經驗的人也可以考慮賣出TJX股票的現金擔保看跌期權。 由於涉及期權，這種策略並不適合所有投資者。
這種這略適合想以比當前價格更低的價格買入TJX股票的人。
TJX股票的看跌期權合約是賣出100股股票的期權。 現金擔保是指投資者在他的經紀帳戶中有足夠的錢在股票價格下跌時購買證券。 這筆現金儲備必須留在帳戶中，直到期權頭寸被平倉、到期或被行權。
假設一個投資者不想支付每股63.20美元的價格購買TJX，而更願意在未來幾個月內以折扣價買入。
一種可能是等待TJX股價進一步下跌，這可能會發生，也可能不會發生。 另一種方法是賣出一份現金擔保的TJX看跌期權合約。
因此，交易員通常會賣出平價(ATM)或價外(OTM)看跌期權，同時留出足夠的現金購買100股該股票。
假設交易者在2022年7月15日期權到期日之前進行這一交易。 由於該股票在撰寫此文時的價格為63.20美元，一個場外交易看跌期權的行權價為60美元。
因此，如果買方選擇行權，賣方必須以60美元的行權價購買100股TJX。該期權目前的價格為2.70美元。
期權買家需要支付2.70 X 100即270美元。 無論未來發生什麼，這個金額都屬於期權賣方。 看跌期權將於7月15日週五停止交易。
假設一名交易員現在以63.20美元的價格進行現金擔保的看跌期權交易，在7月15日到期時，賣方的最大回報將是270美元，不包括交易傭金和成本。
如果TJX股票收盤價高於60美元的執行價，賣方的最大收益就是這一溢價。 如果發生這種情況，期權到期時就一文不值了。
如果看跌期權在7月15日到期日之前或到期日的任何時候都是現價(意思是TJX股票的市場價格低於60美元的執行價格)，則該看跌期權可以被行權。 賣方將有義務以60美元的價格購買100股TJX股票。
在我們的例子中，盈虧平衡點是執行價格(60美元)減去期權費(2.70美元)，即57.30美元。 這是賣方開始遭受損失的價格。
現金擔保的賣出策略比以當前市場價格直接買入一家公司的股票更為保守。 這是利用未來幾周TJX公司股票可能出現波動的一種方式。
因賣出看跌期權而最終持有TJX股票的投資者，可以考慮設立備兌看漲期權，以提高其股票的潛在回報。 因此，出售現金擔保看跌期權可被視為持有股票的第一步。
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（翻譯：潘奕衡）
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