一周前瞻:防禦性股票或將繼續強勢上漲

Investing.com – 由於防禦型股票在不確定性和通脹加劇時期往往更穩定，防禦型股票應會繼續跑贏大盤，而科技股的拋售仍將持續下去。

週四，在耶穌受難日假期前，美國標準普爾500指數成份股以下跌結束了上周的交易。 除能源板塊上漲0.33%外，公用事業板塊是唯一上漲的板塊，漲幅僅為0.05%。

上週四科技股下跌了2.43%，因為投資者對最近的市場動盪感到不安，他們希望保留資本，而不是選擇增長，因為市場趨勢轉為避險。 科技板塊中的通訊服務板塊下跌1.7%，成為當天表現第二差的板塊。

就連典型的防禦型性版塊消費必須品也出現了下跌，表明市場已經變得非常脆弱，不過該類股收盤時幾乎抹平了所有跌幅，僅下跌了0.03%。 工業版塊(不是典型的防禦性板塊)僅下跌了0.11%。 俄羅斯對烏克蘭咄咄逼人的舉動，既是能源類股因擔心供應中斷而強勁上漲的催化劑，也是全球商業可能需要重組的信號，包括重建製造工廠和重新配置航運路線，因此也制約了材料類股， 該板塊下跌0.34%。

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從整周的表現來看，科技股同樣表現不佳，下跌了5.13%，緊隨其後的是通訊服務，下跌了2.78%。 上周只有三個板塊上漲，分別是日用消費品上漲0.57%，材料類股上漲1.27%，能源類股領漲，上漲3.17%。 儘管公用事業股本周下跌0.8%，但相對於標準普爾500指數下跌2.39%的情況來說，這已經算是很不錯的表現了。

在過去六個月裡，能源類股的表現也同樣出眾，上漲了近40%，公用事業類股上漲了15.5%，排在第二位，其次是消費必需品版塊上漲了11.07%，材料類股同期上漲了6.15%。

過去12個月科技股僅上漲了4%。而能源股上漲62.33%，遠超其他行業，材料股也處於領先地位。 而在此期間，通訊服務版塊的股價暴跌了12.43%。

只有包括疫情爆發後的最近五年內，科技股的表現才算強勁，在這段更長的時間裡，科技行業增長了180%。

更加強硬的美聯儲增加了不確定性

美聯儲一開始認為通脹只是暫時的，但後面卻突然轉變立場，採取了更為強硬的立場，這加劇了華爾街的緊張情緒。 幾大銀行已經就美聯儲更加積極的政策可能會阻礙經濟增長做出了警告。在疫情危機、全球供應短缺後，俄烏衝突和美聯儲的政策無疑會令經濟雪上加霜。

不過，也有一些分析師認為，美聯儲數月來忽視了明顯上升的成本，現在才出手抑制通脹已經為時已晚。 這種觀點認為，美聯儲將追逐通脹，而不是走在通脹之前。 在這種情況下，加息滯後將導致通脹加速，而不是停止。

金融市場的情緒可能很難把握。 但是，在這樣的時期，即使是經驗豐富的投資者也會摸不著頭腦，為了相應地重新調整投資組合而做出負面解釋。

股票和債券代表著經濟週期中兩個對立的部分，近期他們卻一直在同步下跌。

事實上，美國公債上月已經發出了警報，因短期公債較長期公債上漲，收益率曲線出現倒掛，這一現象被視為預示經濟衰退即將來臨的先行指標。

目前收益率曲線已經恢復。週四，美國十年期國債收益率收于2.8%上方，這是2018年以來的首次。這對股票投資者來說是一個不好的消息，因為不斷上升的收益率反映了對利率不斷上升的押注。

事實上，國債收益率的情況就像是一個預言自我實現的過程，因為它迫使美聯儲政策跟進。 錢越貴，股票就越貴，而更高的債券派息與預期的股票回報和股息收益率形成競爭。