供應趕不上需求，阿斯麥股價能否借勢翻盤？

展望未來，阿斯麥預計2022年第二季度淨銷售額在51億歐元至53億歐元之間，毛利率在49%至50%之間。預計研發成本約為7.9億歐元，銷售和管理成本約為2.2億歐元。此外，公司仍有信心，預計2022年全年淨銷售額增長20%左右。預計到2030年，公司的年平均銷售額將增加11%。

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雖然半導體是一個快速發展的行業，但是晶片設備的預測要提前數年，因為其供應鏈技術含量很高，且非常複雜。來自像臺積電和英特爾這樣的大企業的樂觀情緒，加上包括中國和美國在內的許多國家加強自己技術主權的需求，阿斯麥的需求後市應該可以保持強勁，至少一直到這個十年結束。

但是，阿斯麥仍然需要拿出切實的成績來說服投資者，眼下，對於公司來說，交付始終是最大的問題。

熟悉半導體領域的讀者都認識大名鼎鼎的阿斯麥，它為臺積電、三星電子和英特爾在內的頂級晶片商提供精密儀器，公司最頂級的機器極紫外線光刻機，成本約為1.5億美元/臺，一年只能生產55臺。

不僅產量少，公司的交付過程也很複雜，公司在確認收入以前，必須要讓機器設備在其自己的工廠裏安裝、生產和測試。公司必然不缺訂單，管理層表示，訂單依然強勁，在全球半導體短缺的情況下，客戶爭相提高產能。公司上一季度的淨預定量達到了70億歐元。

但是，隨著晶片短缺的加劇，客戶不想等待，他們催促公司儘快發貨。

為了應付著急的客戶，阿斯麥已經開始允許在所有驗證完成之前，就直接在客戶的晶片工廠中安全和運行系統。但是供需仍然很不平衡，阿斯麥在製造、測試和運輸半導體設備方面，能力很有限。預計阿斯麥需要一直到2024年才能完成目前積壓的訂單。

屋漏偏逢連夜雨，近期中國市場的疫情擾動，也導致阿斯麥設備所需的一些組件無法生產和運輸。此外，今年1月，其在柏林的一家工廠又發生了火災。與此同時，通脹壓力、員工短缺，甚至是俄烏衝突挑戰後勤工作。

一系列因素都在影響著利潤率，公司此前預計利潤率將在53%左右，但是分析師認為只有52%左右，因今年的總成本可能會增加2億歐元左右。

阿斯麥想要解決交付的問題，它在週三的聲明中表示，公司將“重新審視我們對2025年的設想，以及之後的增長機會。”也就是說，公司要對自己的供應商進行調查，看看公司自己一季度以前提出的提高產能的可行性。

首席財務官Roger Dassen也在一份聲明中表示，“我們正在非常、非常努力地解決所有人都在處理的供應鏈問題。”

還需要注意的是，阿斯麥宣佈了一項股票回購計畫，計畫將從2021年7月22日到2023年12月31日期間執行。根據該計畫，阿斯麥將回購至多90億歐元的股票，其中包括總計不超過45萬股的股票將用於員工持股計畫。該公司在第一季度根據當前計畫回購了價值約21億歐元的股票。