揮別疫情，美股航空板塊終於揚眉吐氣？三個問題亟待回答！
Investing.com | 2022年4月22日 17:17
Investing.com - 本周華爾街迎來了多家美國航空巨頭的關鍵財報。
截至週四美股收盤，美聯航United Airlines Holdings Inc (NASDAQ:UAL)漲9.31%，達美航空 (NYSE:DAL)漲2.73%，美國航空American Airlines Group (NASDAQ:AAL)漲3.80%。
整體看來，在經歷了兩年和疫情相關的衰退以後，航空領域的需求似乎正在逐步復蘇，回到疫情前的水準。然而，不斷上漲的勞動力和燃料成本，仍然可能會對未來幾個季度的利潤率產生影響，這使得該行業的前景仍然蒙上一層陰霾。
因此，在本周的業績報告中，我們要來重點關注三個問題——成本、運力和需求。
h2 航空旅行需求大爆發！/h2從數據來看，航空需求仍在不斷提升。尤其是美國進入春季旅遊旺季，拉升了航空公司的營收水準。而且，儘管後疫情時代的國際旅行需求尚未完全恢復，但是隨著全球各國各地政府陸續開放限制措施，以及旅行者獲得更好的體驗，國際旅行需求也將會逐步復蘇。
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美國航空新任首席執行官Robert Isom表示：“隨著COVID-19感染率下降、防疫限制解除，以及人們被壓抑的旅行欲望出籠，帶來前所未見的龐大航空客運需求。”
美聯航的CEO Scott Kirby在聲明中也稱，“目前的需求環境是我從業30年以來最強勁的，美聯航及其投資者將比其他任何航司都受益更多。我們已經看到了明確的證據，二季度將會成為我們業務的一個歷史性轉捩點。”
美聯航是敦促拜登政府在機場、飛機及其他公共交通工具上取消戴口罩規定的十家航司之一。美聯航週二在社交媒體上表示，“我們飛機上的高效微粒空氣篩檢程式可以去除99.97%的空氣顆粒，包括病毒。”
美聯航預計將會在二季度和2022自然年恢復盈利。其一季度仍虧損14億美元，調整後每股虧損4.24美元，優於預期。總營收為76億美元，較2019年第一季度仍低21%。
與此同時，美國航空公佈的數據顯示，調整後的第一季度虧損收窄，3月份旅客出行量的強勁回升抵消了1月疫情的負面影響。公司預計，今年將實現盈利，第二季度營收將回升至2019年的水準。
h2 運力仍稍顯遜色？/h2在需求提升的同時，美國航空公司的運力一直是一個較大的問題。根據數據顯示，與2019年同期相比，2022第一季度美國航空公司取消航班數量增加了31.6%，延誤數量增加了3%。除了天氣因素以外，也有人員短缺的原因。疫情期間經歷了大幅裁員和預算縮減以後，美國的航空公司們正在努力地讓業務恢復到疫情前的水準，恐怕仍需給予時日。
美聯航季度運力較2019年同期仍低約19%；每可用座位英里總營收(TRASM)較2019年同期下降3%。展望未來，該航司預計，第二季度運力將較2019年同期下降約13%，TRASM將較2019年同期增長17%。
與此同時，美聯航在新聞稿中還表示，將在亞利桑那州開設航空學院，目標是到2030年培訓5000名飛行員。此外，該航司擴大了從紐瓦克國際機場到南非開普敦的國際直飛航線，恢復了19條國際航線，並重新開通了美國到蘇格蘭、愛丁堡的航線，此外，恢復了新加坡、愛爾蘭、開曼群島等國家和地區的航線。
h2 成本問題如鯁在喉？/h2眾所周知，燃油為航空公司第二大支出，占整體運營費用的20%至25%，僅次於人力成本。而隨著國際大宗商品的價格飆升，通貨膨脹失控，眼下無論是燃油費還是人力成本都是一個不能忽略的問題，也是本周航司的財報中，投資者重點關注的問題。
美國航空最新公佈的數據顯示，公司的燃油消耗增長了47%，達到8.94億加侖，而飛機燃油的價格平均為2.80美元，同比增長了64.7%。
無獨有偶，美聯航的燃料成本也持續增加。公司一季度的燃油價格為每加侖2.88美元，比其管理層三個月前預測的2.51美元要高出15%，比2019年同期也高出了40%。美聯航進一步預測，到二季度的燃油價格將會攀升到3.43美元，目前來看是行業內較高的成本。
此外，美聯航的每座位英里成本(CASM)較2019年同期增長21%；扣除特別費用、第三方業務費用、燃料和利潤分成的CASM(CASM-Ex)較2019年同期增長18%。
不過，達美航空的數據顯示，儘管汽油的價格已經接近紀錄高位，但是該航司3月已經恢復盈利。需要注意的是，達美航空是少數自身擁有煉油廠的航司之一，煉油廠有助於其對沖燃油成本。
投資機構Third Bridge的分析師Peter McNally指出，“成本高企仍是一個問題，因為即使收入水準提高，航司們的利潤也是在減少的。”這位分析師認為，儘管可以實現全面復蘇，但是產能仍然會低於2019年的水準，這表明，該行業仍將會持續“謹慎增加產能”的模式。
h2 總 結/h2隨著後疫情時代的到來，華爾街的分析師和投資者們對於航空業總體持有較為樂觀的態度。
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