假期精華一覽：鮑威爾排除75個基點加息可能

20家公司或退市

5月5日，因*ST德奧股票恢復上市申請未經交易所核准，*ST德奧證券簡稱變更為“德奧退”。

4月30日，證監會表示，進一步完善上市公司退市後監管工作。

一是強化退市程式銜接，推動退市公司平穩順暢進入退市板塊；二是優化退市公司持續監管制度，合理設定資訊披露和公司治理要求，建立差異化的監管機制；三是健全風險防範機制，加強投資者適當性管理，引導不具備持續經營能力的企業通過市場化途徑退出市場；四是完善退市公司監管體制。

根據退市新規，已經被實施退市風險警示的公司（*ST），若第二年年報中繼續觸及退市指標將會被終止上市。

4月29日、30日，有20家公司先後發佈股票停牌暨可能被終止上市的風險提示公告，包括*ST科迪、*ST猛獅、*ST德威等，這些公司等待交易所最後決定。

根據退市新規，已取消暫停上市和恢復上市環節，若公司股票最終被交易所終止上市，自決定公佈之日後5個交易日屆滿的下一交易日起複牌，公司股票進入退市整理期，並在股票簡稱前冠以“退市”標識，退市整理期的交易期限為15個交易日。

大盤5月曙光已現 

據中國證券報，截至5月3日，目前已有中信建投、國信證券、中國銀河、華泰證券等21家券商發佈了2022年5月投資組合，共推薦近160只A股及港股月度金股，貴州茅臺及“券茅”東方財富最受看好。

此外，“防水茅”，“免稅茅”等行業龍頭也獲得多家券商聯合推薦。

近期，A股市場大幅震盪。多數投顧仍保持著理性，對後市並不悲觀。

回看歷史，每一輪市場底都是伴隨著情緒的極端恐慌和流動性的極度匱乏，這種情況老股民已經司空見慣，相對來說新股民需要更多情緒安撫，當然參與這個市場大家都要有提前的波動預期管理。時常用資料說話，以史為鑒，市場週期輪回，熬過最煎熬的階段才能收穫美味的果實。

展望後市，券商普遍認為，5月市場有望迎來修復，也有券商認為市場短期或將反彈，但5月整體以盤整為主。

對於5月市場行情走勢，機構認為曙光已現，但需耐心等待政策發力，整體上或仍以盤整為主。

私募認為，國內政策呵護市場，底部區域逐步確認。5月需要關注疫情變化、企業盈利修復等方面的情況，市場有望迎來超跌反彈行情。部分私募透露，已經在擇機積極加倉，佈局此前一些成長股，包括高端製造業龍頭，還有消費醫藥等，有私募甚至已經滿倉，也有看好互聯網龍頭機會的。但也有私募相對謹慎，覺得接下來市場大概率是寬幅震盪。

機構觀點匯總 

1、中信證券：四大主線5月崛起

前期影響市場的四大因素已陸續出現轉機，市場受迫性賣出壓力充分釋放，極端悲觀情緒逐漸修復，預計5月起將開啟持續數月的中期修復行情，建議積極佈局四大投資主線。

首先，上海疫情局面出現明顯改觀，政治局會議再次強調統籌經濟發展與防疫。其次，決策層在基建發力、地產托底、市場主體紓困和平臺經濟健康發展等維度再次全面定調並回應市場關切。再次，美聯儲加息和縮表5月落地，海外通脹重壓下貿易摩擦環境或階段性改善。最後，上市公司一季報落地，市場進入業績真空期和信心恢復期。

經過4月的調整，極端悲觀情緒已充分釋放，市場已經渡過了受迫性賣出壓力最大的時期，近期部分資金已經開始積極佈局，投資者對邊際上積極的信號也極為敏感。因此隨著影響市場的四大因素陸續出現積極信號，預計5月將開啟持續數月的中期修復行情，建議投資者積極佈局現代化基建、地產、復工複產和消費修復四大主線。

2、國金證券：接近2018年的極端估值

目前很多指數估值已經接近2018年的極端估值，短期投資者行為更多受到情緒面的影響。公司投顧近期加強了客戶接觸頻率，通過投教及諮詢等服務，引導客戶正確認識當前市場。

3、海通策略：反彈到反轉需要啥條件？

從投資時鐘、股市估值、調整時空角度分析，A股大概率已經進入一輪週期的底部區域。借鑒歷史，反彈走向反轉的信號是五大基本面領先指標中三個左右企穩，目前已經出現一個，繼續跟蹤。繼續圍繞穩增長主線，其中新基建彈性更大，如數位經濟、低碳經濟，逐步關注經濟復蘇相關的消費。

4、西南證券：情緒底漸進

對於電腦行業整體來說，的確存在業績可預測性不強，可持續性較弱等“老問題”，但部分雲計算龍頭商業模式較過去已經明顯優化。業績的確定性是當前風險環境下的定心丸，真正決定行業走勢的仍在於估值。

而行業估值的拔升主要有兩個重要影響因素：政策大力支持+新興技術引領，例如15年的互聯網+，18年的雲計算等。因此，當前流動性縮緊，缺少大的技術突破等背景下，科技股整體估值被壓縮，但部分細分賽道的政策力度與技術變革仍然值得重視。

建議緊抓政策導向，紮根高景氣賽道，自下而上挑選細分領域內具備核心競爭力、估值調整幅度較大的龍頭標的，靜待行情全面回暖。

5、光大證券：配置相對高景氣方向

經濟及盈利壓力下，未來市場仍有一定壓力，但積極因素的增加有望“穩住”市場。當前國內經濟和A股盈利仍有一定壓力，未來市場仍有震盪承壓的可能。

但一方面，本輪疫情拐點或已出現，近期上海單日新增病例及無症狀感染者合計數已有所下降，疫情的緩和也有助於緩解市場的悲觀情緒；另外一方面，中央財經委會議強調全面加強基礎設施建設，構建現代化基礎設施體系，未來更多穩增長相關的政策或將出臺。

從配置方向上看，在A股整體業績面臨一定壓力的背景下，建議關注相對高景氣方向，包括穩增長和消費兩條主線。

6、中信證券：關注疫情受損板塊

從投資者行為看配置性價比。以成交擁擠程度的結構特徵判斷，近期資金流出主要來自遊資和散戶，從估值、申贖和倉位判斷，機構端資金調倉和減倉處於尾聲，市場情緒已回落至2018年以來低點附近。主要指數的動態市盈率也已回落至2010年以來25%分位以下，其中主要藍籌指數處於2018年以來10%分位以下，中國經濟長期向好的基本面不會改變，當前指數中長期配置性價比凸顯。預計全年穩增長目標不變，隨著局部疫情影響減弱，季報披露結束，美聯儲如期加息三因素落地，我國基建、地產和消費在5月有望迎來同步復蘇，中期修復行情漸行漸近。

京、津、深等多地發放消費券，國務院明確促進消費恢復政策意見。消費券實際撬動效果與適用品類及優惠力度相關，但在當前局部疫情反復與宏觀環境影響下，我們預計自上而下穩增長和各地促消費政策仍將持續推出，最終將對拉動國內消費恢復起到正面作用。局部疫情反復的影響致消費短期壓力加大，但從投資層面我們認為已存預期，在預期底即將形成的過程中，政策催化作用將持續增強。

7、國元證券：超跌修復短期有望出現

內外環境紛繁複雜，多方擾動“二次探底”回顧四月，一方面是國內經濟基本面一直表現較弱，疫情又直接衝擊經濟且間接影響了尚有韌性的出口，需求依然不強，同時政策段的發力也被市場有所質疑，另一方面，海外局勢紛繁複雜，俄烏衝突仍在博弈，全球通脹壓力持續，美聯儲鷹派信號釋放美元走強與人民幣貶值加劇，壓制風險偏好影響市場情緒與信心，在本輪“尋底”的過程中二次下探，跌破2900點，至此，很多寬基指數年初至今的跌幅已接近或超過30%。

反彈未必反轉，市場持續上漲支撐均未出現，配置建議攻守各半，建議短期關注反彈機會，中長期聚焦配置價值。

8、瑞銀資產：長期趨勢仍在

針對中國資產的投資，瑞銀資產管理中國股票主管施斌表示，中國市場具有吸引力的長期趨勢仍然存在，公司對中國股市有信心，而當前則需要更多的耐心。政策風險或已過拐點，今年可能成為扭轉股市的關鍵。中國股市估值已到了具有吸引力的水準，我們將繼續關注投資的長期要素：基本面。

9、查理·芒格

當地時間4月30日，98歲的伯克希爾哈撒韋副董事長查理·芒格也在公司股東年會上表示，在中國做投資的確要比美國更難一些。但他在中國投資的原因是，能夠在那裡以更低的價格買到更好的公司。“我願意承受更多風險來以更低的價格投資中國的好公司。”芒格說。

作者：: Wind資訊