重磅大事接連不斷！上周全球股市普跌，但5月機會仍不少
Wind資訊 | 2022年5月9日 08:29
過去的一周，無論是全球還是國內重磅大事一件接著一件，全球多個國家或地區股市、大宗商品均”過山車”式波動，市場在激烈地變換著，5月投資應如何面對？
一周重磅大事一覽
五一後，上周國內大政策不斷，對市場有積極的支撐。
1、對本周影響較大的莫過於中共中央辦公廳、國務院辦公廳印發的《關於推進以縣城為重要載體的城鎮化建設的意見》6日發佈。
到2025年，以縣城為重要載體的城鎮化建設取得重要進展，縣城短板弱項進一步補齊補強，一批具有良好區位優勢和產業基礎、資源環境承載能力較強、集聚人口經濟條件較好的縣城建設取得明顯成效，公共資源配置與常住人口規模基本匹配，特色優勢產業發展壯大，市政設施基本完備，公共服務全面提升，人居環境有效改善，綜合承載能力明顯增強，農民到縣城就業安家規模不斷擴大，縣城居民生活品質明顯改善。再經過一個時期的努力，在全國範圍內基本建成各具特色、富有活力、宜居宜業的現代化縣城，與鄰近大中城市的發展差距顯著縮小，促進城鎮體系完善、支撐城鄉融合發展作用進一步彰顯。
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2、央行：將儘快推出1000億元再貸款支持交通運輸、物流倉儲業融資
央行貨幣政策司課題組發佈政策研究稱，我國已形成一套適合國情的結構性貨幣政策體系；根據國務院常務會議要求，央行將儘快推出1000億元再貸款支持交通運輸、物流倉儲業融資，促進解決疫情防控中的痛點難點。下一步，央行將繼續發揮貨幣政策工具的總量和結構雙重功能，不斷總結優化結構性貨幣政策體系，把握好結構性貨幣工具投放流動性總量，兼顧服務普惠金融的長期目標和不同時期經濟發展的重點任務，實施好各項結構性貨幣政策措施。貨幣政策與財政政策、產業政策相配合，共同提振市場主體信心，激發市場增長動能，更好地助力實體經濟發展，實現穩增長目標。
3、銀保監會鼓勵大型銀行及優質上市銀行釋放更多信貸資源
銀保監會召開專題會議強調，鼓勵撥備水準較高的大型銀行及其他優質上市銀行有序降低撥備覆蓋率，釋放更多信貸資源。支持發揮有效投資的關鍵作用，做好“十四五”規劃重點領域和重大項目融資保障，支持適度超前開展基礎設施投資。引導金融機構準確把握信貸政策，加強對受疫情嚴重衝擊的行業、中小微企業和個體工商戶的融資支持，提升融資便利度、降低綜合融資成本。要督促銀行保險機構堅持“房子是用來住的、不是用來炒的”定位，因城施策落實好差別化住房信貸政策，支持首套和改善性住房需求，靈活調整受疫情影響人群個人住房貸款還款計畫。
4、央行增加1000億元支持煤炭清潔高效利用專項再貸款額度
央行增加1000億元支持煤炭清潔高效利用專項再貸款額度，專門用於支援煤炭開發使用和增強煤炭儲備能力；新增額度支援領域包括煤炭安全生產和儲備，以及煤電企業電煤保供。央行表示，金融機構應優先支援煤炭安全生產和儲備的項目貸款，對於煤電企業電煤保供領域，金融機構發放的煤電企業購買煤炭的流動資金貸款可按要求申請專項再貸款支持。
上周海外同樣大事不斷，全球通脹漸起，多國央行開啟加息。
1、美聯儲開啟2000年5月以來最大幅度加息
當地時間5月4日，美聯儲公佈最新利率決議，將基準利率上調50個基點至0.75%-1.00%區間，為2000年5月以來最大幅度加息，符合市場預期。聲明稱，美聯儲將於6月1日開始以每月475億美元的步伐縮表，即每個月縮減300億美元的美國國債和175億美元的抵押貸款支持證券（MBS），並在三個月內逐步提高縮表上限至每月950億美元，即每個月縮減600億美元美國國債和350億美元抵押貸款支持證券。
2、英國央行年內第四次加息
5月5日，英國央行宣佈加息25個基點至1%，以應對通脹。這是2021年12月以來，英國央行第四次加息，此次加息也使英國央行的基準利率升至13年來最高水準。英國央行預計，今年英國通脹率將達到10%以上，英國經濟將在2023年萎縮0.25%。
3、澳洲聯儲開啟2010年以來首次加息
5月3日，澳洲聯儲將基準利率從歷史低點0.1%上調至0.35%，市場預期為上調至0.25%，為2010年以來首次加息。澳洲聯儲表示，經濟增長前景展望為積極，現在是退出非常規支援的合適時機，經濟已經被證明具有韌性，需要進一步提升利率才能達到CPI目標。
全球主要經濟體股市普跌
在國內五一節前持續大反彈後，以及海外多個央行接連加息影響下，節後上周全球主要經濟體股市普跌。Wind資料顯示，除了日經225較強，小幅收漲外，其餘市場均出現下跌。其中香港恒生指數、;法國CAC40指數一周跌幅較大，均超過4%。緊隨其後印度SENSEX30、創業板指數、德國DAX30指數等5個指數周跌幅都超過2%。
國內A股上證綜合指數最強，僅下跌1.49%，強於納斯達克綜合指數、韓國綜合指數、富時新加坡海峽指數等11個指數。可見海外央行紛紛拉開加息大幕，對主要經濟體股市有一定的影響。
大宗商品跌多漲少
股市大幅波動，外部局勢錯綜複雜下，全球主要大宗商品天然氣、原油等能源和農產品小麥大幅上漲，其他商品多數下跌。Wind資料顯示，在20個品種中，有14個大宗商品下跌，占比高達70%。其中LME鋅、LME鋁跌幅最大都在7%以上，LME鎳、LME銅等5個品種一周跌幅均超過3%，回落也不小。而天然氣、石油和小麥大幅上漲，漲幅都超過5%。
5月還有投資機會？
國內方面，基建或首當其衝。國盛證券何亞軒分析認為，縣城基建新路徑，龍頭成長新空間。
2021年底我國城鎮常住人口9.1億人，其中縣城人口占比約30%，縣級人口人均市政公用設施固投、人均消費僅為地級及以上城市的1/2和2/3左右，縣城基建空間大、拉動消費潛力充足。縣城基建方向：短板領域多，提升空間大。
發改委在針對本次《意見》答記者問中指出，目前不少縣城市政公用設施不完善，如管網陳舊老化、路網容量不足、老舊社區配套較差、停車場建設滯後、客運站設施落後等，降低了縣城對人口的承載力和吸引力。對此《意見》提出縣城建設重點方向包括：
1）交通方面，完善市政交通，加強停車場、充電樁建設，擴大幹線鐵路、高速公路、國省幹線公路等覆蓋面；2）防洪防災方面，逐步消除嚴重易澇積水區段，開展重要建築抗震鑒定及加固改造；3）管網改造方面，全面推進老化燃氣管道更新改造，推進老化供熱管道更新改造，改善居民基本居住條件；4）低碳發展方面，積極推動屋頂分散式光伏發電，大力發展綠色建築、裝配式建築、綠色建材。
因此重點關注基建央國企；基建設計龍頭；供熱管網改造龍頭。
中信證券研究認為，內外壓制高峰已過，積極佈局四大主線。
國內疫情高點已過，外部壓力逐步緩解，復工複產循序漸進，支持政策落地提速，市場極端悲觀情緒已充分釋放，預計5月將開啟持續數月的中期修復行情。
配置上，建議繼續積極佈局現代化基建、地產、復工複產和消費修復四大主線。全年維度，建議圍繞現代化基建以及地產佈局，基建領域重點關注低估值建築龍頭、電網、資料中心和雲基礎設施，地產領域重點關注優質開發商、物管和建材。季度維度，建議積極增配復工複產的相關行業，重點關注智慧汽車及零部件、半導體、光伏風電設備等。月度維度，建議聚焦消費修復相關的航空、酒店、免稅、食飲、百貨商超，預計在規模性疫情消退、市場主體紓困和消費刺激等一攬子政策下，這些行業也將迎來階段性恢復。
海外方面，中金公司劉剛分析認為，美聯儲5月FOMC決定加息50bp同時6月開啟縮表，儘管完全符合預期，但在短暫的興奮之後，依然給市場造成重創。
總體看，美國需求側已有所降溫，金融條件收緊也將逐漸抑制需求；國內供給側的修復仍在繼續，但海外供應鏈是否會形成新的更大擾動值得關注，最新4月美國製造業PMI分項中交付時間延長已經有所體現。
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