跌跌不休的納指能否重振雄風？
Michael Kramer | 2022年5月16日 14:50
Investing.com – 2022年，納斯達克100指數已經下跌了近30%，而且仍看不到底部。 主要是因為美聯儲將在2022年和2023年多次加息，這將導致利率大幅上升，盈利預期下降。
此外，納斯達克的技術也趨勢非常疲軟，迄今為止幾乎沒有顯示出改善的跡象。 基本面前景轉弱，技術趨勢惡化，導致市場整體疲弱，未來很長一段時間內可能都不會再創新高。
2022年，美國10年期通貨膨脹保值債券等利率大幅上升，損害了納斯達克100指數的收益， 導致該指數的本益比下降，從而拉低了該指數的價值。 收益率與市盈率成反比，因此收益收益率越高，市盈率越低。
除了利率上升之外，自2022年初以來，納斯達克100指數的收益預期也大幅下降。 今年1月，納斯達克100指數的盈利預期攀升至每股近571美元。 從那時起，收益預期降至560美元，降幅約為2%。 從宏觀上看，這並不多，但當市盈率下降時，收益預期的下降可能導致該指數的估值下降。
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指數的收益下降和市盈率下降也反映在個股上面，從納斯達克單日新高的數量減去新低的數量就可以明顯看出， 幾個月來，新低的數量一直超過新高的數量，而且沒有任何放緩的跡象。 從累積的角度來看，這一差距自去年11月見頂以來正急劇下跌。
更重要的是，下跌趨勢似乎還沒有停止。 過去，當這一指標停止下跌時，納斯達克100指數基本上也會觸底。
另外，納斯達克指數成分股中股價高於200日移動均線的比例已降至10%以下。 從歷史上看，這是一種非常罕見的情況。 在過去20年裡，很少出現這種情況，表明大部分股票都十分低迷。
納指所面臨的最大問題將是美聯儲的加息程度和速度，以及盈利預期是否有進一步的下行空間。 這將取決於美聯儲的緊縮步伐，以及加息對經濟的潛在影響。
這是一個危險的時期，考慮到美聯儲所走的道路，納斯達克的市盈率似乎不太可能很快回到過去的高點，這可能意味著納斯達克指數在很長一段時間內都不會再創新高。
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（翻譯：潘奕衡）
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