如何在熊市中尋找價值窪地
Davit Kirakosyan | 2022年6月1日 11:26
本文為Investing.com獨家提供。
- 兒童之家Children’s Place Inc (NASDAQ:PLCE)是一家專業服裝零售商，其股價今年以來下跌了42%，接近52周以來的最低點。
- InvestingPro+顯示，儘管該行業面臨廣泛的阻力，但基於其堅實的基本面，該股仍將強勁上漲。
- 本文將展示我們是如何發現兒童之家的，以及投資者接下來應該關注什麼。
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尋找有價值的機會
在當前充滿挑戰和不穩定的宏觀環境中，很那找到一隻增長前景具有吸引力的股票。 隨著市場持續下跌，似乎每天都有新的板塊受到衝擊。 科技股早已被拋售，金融股一直在掙扎，最近零售股也受到重創。此前，塔吉特 (NYSE:TGT)和沃爾瑪公司 (NYSE:WMT)發佈了令人失望的業績，兩家公司分別暴跌了29%和20%。
在這種環境下抄底是危險的。 與此同時，過去的幾年已經表明，市場在上行和下行時都會做出過度反應，因此可能會有機會。
在本文中，我們將重點分析兒童之家這一公司，我們認為即使在持續的通貨膨脹壓力對零售行業產生負面影響的情況下，該公司仍有望超越市場。 鑒於兒童之家的低估值、良好的基本面和上行潛力，投資者可能會認為它是一個安全的避風港。
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如何尋找優質的股票
我們首先使用InvestingPro+股票篩選器 來篩選Strong Upside的公司。 同時可以應用一些額外的過濾條件。 比如說股價目前在52周低點附近、在美國交易所上市、具有顯著增長前景的股票等。
因此，在 Stock Screener 中，我們首先選擇強勁上漲策略並應用以下自訂篩檢程式：（1）公允價值較股價高出50% 的，（2）華爾街分析師的目標股價超過 當前股價50%；(3) 市值超過 5 億美元的； (4) 股價小於52周低點的120%。
在符合上述條件的公司列表中，兒童之家的市盈率很低，只有3.8倍，有超過70%的上漲潛力。
此外，該公司股價自年初以來下跌了約42%，接近52周低點。
兒童之家:價值窪地還是陷阱?
基本資料:
市值:6.171億美元
當前價格/52周範圍:$45.65 ($42.70 - $113.50)
市盈率:3.8 倍
過去五年的營收複合年增長率為1.4%
兒童之家是一家服裝零售商，在美國、加拿大和波多黎各擁有672家門店，在childrensplace.com、gymboree.com和sugarandjade.com開設線上門店，在16個國家擁有211個國際分銷點和7家國際特許經營合作夥伴。 該公司的主要業務是小型兒童服裝。
InvestingPro+ 顯示，跟蹤該股的5位元分析師的平均目標價為68.60美元(較當前股價高出50.2%)，而根據InvestingPro模型得出的公允價值為81.04美元(較當前股價高出77.5%)。
InvestingPro+還對該公司的財務狀況給出了3分(滿分5分)的評價，表現良好。
從業績與估值基準圖可以看出，該公司的大多數同行的市盈率也很低。
兒童之家面臨的阻力
和大多數服裝零售同行一樣，PLCE今年以來的股價也出現了大幅下跌(截至目前已下跌42%)，但其市盈率仍遠低於歷史水準。
鑒於消費支出同比持續上升的趨勢，儘管宏觀環境充滿挑戰和不穩定，但該行業似乎並未陷入衰退。
尤其是對PLCE來說，今年和2023年的主要阻力是棉花等原材料成本的上升。 隨著原棉價格較疫情前水準上漲近一倍，並繼續攀升，毛利率面臨巨大壓力。
整體零售行業也面臨著宏觀和供應鏈/運輸瓶頸的壓力。 此前Target和沃爾瑪的拋售引起了廣泛關注，也拖累了很多股票下跌。 不過兒童之家基本面強勁或能夠安然度過難關。
收益觸底？
5月19日，PLCE公佈了第一季度財報，每股收益為1.05美元，低於華爾街預期的1.46美元。 營收為3.624億美元，低於華爾街預測的4.0159億美元。 這個季度受到了前所未有的通脹水準的負面影響，這對低收入消費者產生了重大影響，尤其是由於汽油和食品價格上漲。 不過，該公司重申了對今年利潤率和每股收益前景的信心。
在公佈第一季度業績後，Telsey的分析師達納·特爾西(Dana Telsey)將該公司的目標股價從80美元下調至70.00美元，同時維持買入評級。 花旗(Citi)分析師保羅·勒尤斯(Paul Lejuez)將目標價從60.00美元下調至48.00美元，同時維持中性評級。
儘管如此，PLCE公佈財報後股價仍上漲了10%，表明市場情緒與該公司的基本面背離得太遠了。 雖然PLCE股價已經回吐了部分漲幅(與沃爾瑪和塔吉特的拋售有關)，但它提醒人們，低估值和極端情緒可以轉化為正回報。
股價被低估
我們認為兒童之家公司被低估了，目前的價格接近52周以來的最低點。 考慮到InvestingPro模型給出的81.04美元的公允價值預估和分析師給出的68.60美元的平均目標價格，兒童之家未來12個月或將上漲50.2-77.5%。
其次，InvestingPro+的財務健康評分為3分，表明該公司表現良好，而極低的市盈率表明該公司(以及大多數同行)似乎被低估了。
第三，儘管不斷上漲的棉花價格這一主要的不利因素將持續下去，並可能對毛利率產生負面影響，但較長期棉花期貨顯示，棉花價格將在夏秋兩季回落，逼近110美元至130美元的區間。
最後，儘管第一季度業績不及預期，但管理層仍對公司在2022年及以後能夠實現兩位數的息稅前利潤和每股收益充滿信心。 管理層還指出，自疫情爆發前以來，該公司的成本結構發生了重大變化，PLCE擁有顯著的商品利潤率增長、更高效的商店隊伍、向利潤率更高的電子商務的轉變，以及數位化的改進，能夠承受收入的衝擊。
因此，兒童之家所面臨的具體壓力可能會有所緩解，而基本面也表明很快就會有所好轉。 免責聲明:本文作者不持有文中所提及的所有股票。
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（翻譯：潘奕衡）
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