天然氣或將突破10美元
Andy Hecht | 2022年5月30日 15:13
Investing.com – 在期貨市場上交易的所有大宗商品中，天然氣可能是波動最劇烈的。 芝加哥商品交易所旗下紐約商品交易所始於32年前的1990年。 天然氣的價格在1.04美元/ MMBtu到15.78美元/ MMBtu之間。
與此同時，紐約商品交易所的價格反映了路易斯安那州伊拉斯(Erath)亨利中心 (Henry Hub)的天然氣價格。 與紐約商品交易所的基準價格相比，美國其他地方的交易價格可能有顯著溢價或折扣。 過去幾年，在需求旺盛時期，本地供應的天然氣價格已飆升至基準價格的數倍，而在供過於求的時期則低於零。
液化天然氣技術的進步，擴大了天然氣的潛在市場。 天然氣已經成為一種更加國際化的商品。 2020年6月，天然氣價格跌至25年來的最低點，低於1.45美元/ MMBtu。 今年5月，紐約商品交易所近月的天然氣期貨價格上漲至2020年低點的6倍多。
天然氣是一種季節性商品，隨著冬季和供暖高峰季節的臨近，價格將達到峰值。 我們可能會看到價格在2022年底前升至10美元以上，甚至挑戰2008年和2005年的高點。
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美國天然氣期貨價格創2008年以來新高
2020年6月，紐約商品交易所近月的天然氣價格跌到每百萬英熱1.44美元，創25年來的新低。
長期圖表顯示，截至5月25日，天然氣價格上漲超過6倍，推動價格超過9美元/ MMBtu。 最近的高點出現在5月25日，為9.168美元/ MMBtu，這是自2008年以來從未出現過的價格水準。
歐洲天然氣達到歷史最高水準
如果你認為美國的天然氣價格很高，那歐洲的天然氣價格更加恐怖。
在2021年之前，ICE英國天然氣價格從未超過每1000溫升1.17英鎊。 2022年，該價格曾飆升至800歐元， 5月25日為148.88歐元，仍高於2021年前的歷史最高水準。
5月25日，美國天然氣價格是2020年低點的6.1倍，而英國和歐洲的價格則高出16倍以上。
俄羅斯的反制措施
俄羅斯通過管道系統向歐洲供應天然氣。 俄烏衝突爆發後，歐洲開始對俄羅斯實施制裁，俄羅斯也展開了反制裁的措施，這一切都對天然氣有利。在讓歐洲消費者用盧布購買天然氣的同時，俄羅斯還削減了對不友好國家的天然氣供應。 瑞典和芬蘭加入北約的計畫導致俄羅斯切斷了對鄰國芬蘭的供應。
因此，歐洲對美國液化天然氣的需求暴增。然而，美國的庫存水準不足以支撐大量出口，更別提取代俄羅斯對歐洲的供應。
圖表顯示，截至5月13日，美國全國天然氣儲量較去年水準下降17.1%，較5年平均水準下降15.2%。 低庫存和對亞洲的供應承諾，使美國對歐洲的出口面臨挑戰。
美國能源政策
2021年1月，拜登政府開始履行應對氣候變化的承諾，結束了對美國原油和天然氣大幅開採的時代。 以犧牲傳統碳氫化合物為代價支持替代和可再生燃料，將油氣定價權交給了OPEC+。 政府沒有考慮到地緣政治動盪和通脹因素，這些因素將能源價格推高至2008年以來的最高水準。 若拜登政府選擇繼續走綠色能源道路，只會加劇價格上漲。 2022年，石油產品價格已升至歷史新高，石油和天然氣價格也處於同樣的牛市軌道。
與此同時，未來幾個月可能會給天然氣市場帶來另一個問題，該問題將加劇期貨市場的牛市風暴。 未來幾個月，美國墨西哥灣沿岸的天然氣基礎設施將受到颶風季節的威脅。 2005年和2008年，由於颶風卡特裡娜(Katrina)和麗塔(Rita)造成了巨大的破壞，天然氣價格創下了歷史新高。
儘管美國天然氣價格反映了當地的供求因素，但其期貨價格是基於Henry Hub價格。 此外，蓬勃發展的出口市場使美國的價格對亞洲和歐洲的供需基本面更為敏感。 隨著2022年颶風季節的到來，歐洲的地緣衝突點燃了美國天然氣市場的看漲導火線。 如果颶風再度來襲，可能會把價格推到創紀錄的水準。 在目前的環境下，颶風襲擊墨西哥灣沿岸的威脅可能會將天然氣價格推高至10美元以上，5月25日天然氣價格已逼近9美元。
旺季來襲
美國天然氣期貨價格的歷史高點出現在2005年，當時為每百萬英熱15.78美元。
上圖顯示，2008年的高位13.694美元是通往2005年紀錄高點的首個技術阻力位。
隨著夏季的臨近，俄烏衝突可能會使天然氣在2022年第四季度飆升至創紀錄水準。
天然氣價格的趨勢仍然看漲。供需基本面支撐著更高的高點，但大幅回檔的可能性將隨著價格的上升而增加。
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（翻譯：潘奕衡）
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