復工複產加政策扶持，特斯拉的好日子來了？

Investing.com – 近期，特斯拉 (NASDAQ:TSLA)的煩心事真不少。

先是上海因疫情陷入停滯，特斯拉上海超級工廠停工；緊接著CEO馬斯克表示要收購推特 (NYSE:TWTR)，投資者擔心馬斯克將會賣出特斯拉股票以籌集資金，股價大跌；然後標普道鐘斯指數宣佈將特斯拉從其標普500 ESG指數中剔除，令馬斯克大動干戈的是能源大戶埃克森美孚居然可以上榜，而新能源車商特斯拉居然被剔除。

此外，特斯拉還面臨著性騷擾、自動駕駛安全訴訟等諸多煩心事。加上整體大盤表現疲軟，特別是以科技股為主的納斯達克綜合指數早已跌入熊市區間，特斯拉的股價也大幅下挫。

今年迄今，特斯拉股價已經大幅下跌了逾28%，距離去年11月的高點1243.49美元更是大幅下挫了近40%。

銷量下降

據統計，2022年一季度，特斯拉在全球共交付新車接近31萬輛。而包含出口後，其位於中國共交付新車18.2萬輛，佔據總份額的58.8%。特斯拉在華收入達到46.5億美元，折合人民幣約305億元，相比去年同期的30.4億美元增長約53%。

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但是由於疫情的原因，特斯拉在華銷量驟減。乘聯會的資料顯示，特斯拉4月在華僅售出新車1,512輛，與3月售出65,814輛的表現相比，暴跌97.7%，5月的銷量還未公佈，不過隨著上海工廠的復工複產，相信會有所改觀，但是能否達到150萬輛的銷量目標存疑。

不過，銷量下降並不是由於特斯拉車不好或者消費者不再青睞，而是疫情所導致的產能受限。若我們在特斯拉官網下訂單就會發現，Model 3的提車等待時間長達20-24周不等。

此外，特斯拉也繼續面臨供應鏈的問題。據報導，一些Model 3/Y已經生產完成，但因缺少充電口電子控制單元 (ECU) 供應，導致這些車輛無法交付給車主。

正如馬斯克所說：

目前，特斯拉的銷量完全取決於產能，產多少賣多少，我們的需求達到了非常荒謬的地步。

有一個好消息是，我國加大了支持汽車行業的刺激措施。財政部、稅務總局發佈關於減征部分乘用車車輛購置稅的通知。通知指出，對購置日期在2022年6月1日至2022年12月31日期間內且單車價格（不含增值稅）不超過30萬元的2.0升及以下排量乘用車，減半徵收車輛購置稅。

上海市有關部門也出臺了一系列政策大力促進汽車消費，包括年內新增非營業性客車牌照額度4萬個，並且2022年12月31日前，個人消費者報廢或轉出名下在上海市註冊登記且符合相關標準的小客車，並購買純電動汽車的消費者，給予每輛車10,000元的財政補貼。

隨著產能的恢復和政策的支持，特斯拉的銷量也將逐漸回暖。

逢低買入熱情不減

近期特斯拉股價表現不佳，甚至有些專門做空科技股的投資者因押注特斯拉下跌而獲利逾80億美元。但是散戶投資者對於這家電動汽車製造商的態度依然堅定。股價也在上周出現了14.42%的大幅反彈。

資料顯示，截至上週五，散戶投資者在5月份淨買入特斯拉股票的金額為7.08億美元，在大型科技股中排名第二，僅次於蘋果 (NASDAQ:AAPL)，是自2020年8月該公司宣佈首次拆股以來最強勁的一個月。特斯拉上周超14%的漲幅是該公司自2020年11月以來的最大單周漲幅。

除了散戶外，特斯拉也獲得了機構投資者的青睞。“木頭姐”凱茜-伍德的方舟投資管理公司此前一直在拋售特斯拉的股票。時隔三個月後，木頭姐上周選擇抄底特斯拉。方舟上週二買入了26081股特斯拉股票，價值約1638萬美元。此前一天，該基金買入了15858股特斯拉股票，按當天收盤價計算價值約1070萬美元。在週二的交易後，方舟總計持有特斯拉131萬多股股票。

不過，近期木頭姐的基金表現並不樂觀，甚至一度被人當做反向指標，做控股木頭姐的基金今年表現非常強勁。

投行紛紛下調評級

近期，隨著股價的下跌，很多投行紛紛下調了特斯拉的評級。

投行傑富瑞將特斯拉的目標股價從1250美元下調至1050美元。儘管對特斯拉的短期運營狀況感到擔憂，但傑富瑞認為其在運營業績和利潤方面將超過傳統汽車製造商。

大和證券將特斯拉的目標價從1150美元下調至800美元。大和證券預計特斯拉全年產量為120萬輛，低於此前預期的140萬輛。

曾經的特斯拉大多頭、華爾街投行Wedbush的分析師Dan Ives倒戈，將特斯拉目標價從1400美元下調至1000美元，下調幅度近30%。Dan Ives表示，特斯拉正面臨疫情導致的更多生產放緩和供應鏈瓶頸。此外，馬斯克對推特的收購是特斯拉股價的另一個潛在不利因素。

如果馬斯克被迫出售用來抵押的那部分股票，會引起股價下跌。當股價一旦下跌，銀行以及金融公司會要求馬斯克拋售更多的股票以確保貸款資金的回籠以及為償還能力做背書，而這將引起特斯拉股價的進一步下跌。

值得一提的是，大和證券和傑富瑞均提到了收購推特對特斯拉股價的不利影響。

當然，看好特斯拉的機構也不在少數。比如，瑞士信貸分析師Dan Levy表示，特斯拉的長期機會仍然完好，該股最近的回檔是一個有吸引力的入場點，保持對該股的“跑贏大市”評級，目標價為1125美元。

InvestingPro的模型顯示，特斯拉的公允價值為742.62美元，較當前股價低約2.1%，而華爾街分析師給出的平均目標價為941.9美元，較當前股價高出24.2%。但是最低目標價250美元和最高目標價1620美元之間的差距巨大，令其參考價值大幅降低。