暴跌32%以後，塔吉特的高股息還那麼吸引人嗎？
Investing.com | 2022年6月10日 15:53
Investing.com - 在疫情期間取得了輝煌的成績以後，美國最大的零售商之一塔吉特公司 (NYSE:TGT)的命運發生了急轉直下的轉變，公司股價今年以來已經累計下跌了32%，是大型零售商中表現最差的個股。
上月，這家零售巨頭公佈了遜於預期的一季度業績報告，並警告投資者稱，其未來幾個月的利潤率可能會進一步大跌，市場將該消息視為是該股業績全面衰退的信號之一，從而引發了該股1987年以來的最大單日跌幅。
疫情期間，塔吉特和其他零售商一樣受益於廚房電器、電視機和傢俱等利潤較高的商品的銷售增長，這一趨勢推動了公司股價從2020年3月市場崩盤的底部一路飆升了180%。然而，隨著通脹加劇，消費者改變了購買模式，公司的銷售額隨即低於預期，而且，庫存一直在增加，這也提升了成本，進一步削弱了利潤率。
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近期，由於商品庫存和運輸、燃料成本仍居高不下，塔吉特三周內第二次下調利潤預期，根據新的財報指引，公司將在本季度從銷售中獲得2%的營業利潤。5月18日，公司曾預期這一指教將維持在5.3%左右。
美國銀行本周稍早前將塔吉特的股票評級從“買入”下調至“中性”，並將目標價從235美元下調至165美元，理由是該零售商的庫存水準很高，無法證明其目前的高估值是否合理。
而且，和其他大型零售商相比，塔吉特在非必需品類商品上的敞口相對更高，美國銀行也指出，2021年，百貨商品類別占到塔吉特銷售額的一半以上，相比較之下，在沃爾瑪只占到32%左右。
不過，塔吉特的CEO Brian Cornell近期在接受媒體採訪時重申了他對長期獲得8%營業利潤率的信心，儘管這家零售商今年早前放棄了這一目標，但是他表示，預計全年營收增長將保持在低至中位數，並在2022年保持或增加市場份額。
此外，塔吉特還表示將會更多地將其門店用作其蓬勃發展的數字業務的小型配送中心，以滿足線上訂單。這一舉措也來自於公司CEO努力使其零售網點更具吸引力的戰略，他牽頭對數百家塔吉特門店進行了改造，並推出了很多平價時尚品牌，加強了該零售商的電子商務業務。
毫無疑問，塔吉特已經發現自己眼下處於“後疫情”時代的經營環境中，但是這種短期的挑戰並不意味著這家零售商已經失去了對追求股息收益的投資者的吸引力——這部分投資者在選擇股票時，更看重的是，公司能否在時好時壞的環境中保持強勁的現金流，而塔吉特在這方面有很好的記錄。
在過去50年時間裏，無論是互聯網泡沫時期、2008年金融危機，還是疫情爆發初期，塔吉特的股息都保持每年穩步增長的態勢，其每個季度都會向投資者發送現金，同時還保持著相對保守的30%左右的派息率，後市有更廣的現金派發管道。去年6月，塔吉特宣佈大幅增加32%的派息，將股息增至0.9美元/股，年化收益為2.3%。
總體而言，儘管面臨短期挑戰，但是塔吉特仍然是值得投資者持有的最佳零售股之一，其穩定的收入潛力、快速的反彈能力都值得關注，而目前的疲軟有望為長期投資者提供一個有吸引力的切入點。
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（翻譯：李善文）
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