美股拋售結束了嗎？
Investing.com | 2022年6月10日 17:25
Investing.com - 華爾街已經連跌兩日，道瓊斯工業平均指數週三和週四分別下跌了0.8%和1.9%，納斯達克綜合指數週三和週四也分別下跌了0.7%和2.8%，而美國標準普爾500指數這兩日更是分別下跌了1.1%和2.4%，週四創出了三周來的最大單日跌幅。這些跌幅本身已經讓投資者們甚是難受，然而，深究其裏，美股的未來仍然不容樂觀。
事實上，2022年迄今為止，華爾街只有不到200只股票累計上漲，耐斯達克綜合指數已經累計下跌了24.87%，跌幅居全球股市之首，而標普500指數的累計跌幅也已經達到了15.70%，道指累跌11.19%。
投資者急於弄清楚的是，在持續下跌以後，美股何時有望觸底反彈？這是一個很難回答的問題，但美股確實仍存在較大的風險。
一方面，美股投資者目前的情緒無疑是敏感的，而這兩天，來自大洋彼岸的壓力更是觸動了美股的神經——歐央行隔夜的鷹派觀點，展示了其對抗通脹的決心。分析師Fiona Cincotta表示，如果歐央行考慮大幅加息，這就在很大程度上說明了該央行對通脹水準的擔憂程度，“各國央行都表現出了積極控制通脹的意願，這讓經濟增長環境充滿了挑戰”。
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鷹派的歐央行對歐洲政府債券市場形成壓力，週三和週四，隨著預期的兌現，歐債市場中，德國十年期國債利率躍升了7個基點，本周以來已經累計上漲了9.92%，至1.39%的水準。
一般來說，當海外國債收益率走高時，美國國債的吸引力也會下降，因為投資者會拋售美債，從而壓低價格提升收益率，週四美國十年期國債收益率維持在3.03%左右的高位。
另一方面，市場眼下對於一切通脹相關的消息都很緊張，並為今日將要公佈的通脹數據做準備。目前市場的預期是，5月美國CPI料同比上漲8.2%，4月份為8.3%，美國熾熱的通脹仍維持在40年的高位，市場顯然想要看到比這更大的改善。
因為，有明顯跡象表明，在美聯儲開啟加息進程以後，美國經濟出現了疲軟，然而這樣的代價並沒有換來通脹的降溫，現在的問題是，如何在不損害美國經濟和企業盈利的前提下，有效地控制住失控的通脹。
然而，市場在消化了美聯儲6月和7月分別加息50個基點外，目前還普遍認為，該聯儲仍或在秋季繼續大幅加息。這樣的擔憂仍在困擾著市場，畢竟我們很難估計隨著利率的上升，經濟活動會有多大程度的放緩。
投資機構Federated Hermes的全球股票主管Geir Lode在最近的一份報告中指出，“為了抑制物價飆升，美聯儲別無選擇，必須加息。但是這可能會導致衰退出現。而且，疫情引發的供應鏈危機，以及俄烏衝突都超出了美聯儲的控制範圍，在這樣的背景下，要想盡可能地避免經濟出現長時間的滯脹，是需要很多運氣的。”
與此同時，野村證券的策略師Charlie McElligott稍早前也發表報告指出，在其觀察的19項經濟指標中，已經有13項低於經濟學家的預期。但問題是，“這樣的疲軟會否讓美聯儲像多頭希望的那樣暫停加息？還是會讓美聯儲加息的決心更加堅定？”
美股公司更是陸續發佈了盈利預警，僅在本月，就有Snap警告稱，“宏觀環境比我們預期的，惡化得更嚴重，速度也更快，我們不太能達到二季度的營收和利潤預期”；Gap和American Eagle也下調了自己的年度獲利預估；此外，近幾日，有瑞信發佈盈利預警稱，“受到烏克蘭危機、通脹飆升和各國央行收緊貨幣政策等影響，市場波動加劇，客戶減少以及持續去杠杆化，公司預計二季度可能會出現虧損，並宣佈新一輪裁員”；也有零售巨頭塔吉特預警顯示，市場對戶外傢俱、小型家電和一些電子產品的需求下降快於預期，4月庫存增長了43%，稱其年度利潤或將下滑。
總體而言，市場跌跌不休的背後是華爾街參與者們的等待和觀望，對於相信形勢終會好轉的人來說，他們在等待某種確認，以便重返市場，但是，眼下的市場環境，投資者確實應該謹慎對待。
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