現在的世道下，你或許需要一個通脹“避風港”
Investing.com | 2022年6月14日 17:11
Investing.com - 在上周五美國公佈CPI數據後，分析師預計美聯儲本周將會大幅度加息。一方面，消費者和企業擔憂食品和能源價格的大幅上漲，另一方面，投資者也在考慮重新配置策略，以保護自己的投資資本，很多長期的投資組合都受到了影響。
通脹時期，受到最多關注的一類資產當屬房地產。通過房地產信託基金（REITs），華爾街為想要投資房地產的投資者們提供了一種相對便捷的方式，讓他們可以在美國乃至全球不同類型的地產類型間自由投資。
我們之所以說REITs是很好的抗通脹的“避風港”，是因為，長期租約通常具有內置的通脹保護功能，此外，短期租約又可以反應當前的價格水準。例如，在過去25年時間裏，富時的FTSE NAREIT All Equity REITs指數，就有15年的時間表現優於標普500指數，而同時，其超過3.4%的股息收益率也吸引了眾多固定收益投資者的注意力，標普500指數的同期收益率只有1.6%左右。
當然，我們也要關注，天平的另一邊，是利率上行對REITs的負面影響，債務融資成本的上升前景，給該行業也帶來了一些壓力。今年迄今為止，道瓊斯美國房地產投資和服務指數（Dow Jones Real Estate Holding & Development）已經累計下跌了40%以上，而這或許是一個好的切入點，下麵我們就來關注兩只REITs：
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1、The Real Estate Select Sector SPDR Fund
當前價格：39.19美元
52周價格範圍：39.02 - 52.17美元
股息收益率：3.01%
費用比率：每年0.13%
美國房地產投資信託行業目前的收入已經超過2250億美元，預計該行業在2022年營收還將增長近6%，而The Real Estate Select Sector SPDR Fund (NYSE:XLRE)為投資者提供了投資這一行業的管道。該基金面向的標的主要是住宅、商業、混合用途房地產等，不過不包括抵押貸款的REITs。
XLRE追蹤的是Real Estate Select Sector指數，於2015年10月首次上市交易。目前持有約31只個股，而其60%的資金都集中在前十名標的中，是一只集中性較高的基金，投資公司包括American Tower Corp (NYSE:AMT)、Prologis Inc (NYSE:PLD)、Crown Castle International Corp (NYSE:CCI)、Equinix (NASDAQ:EQIX)、公共倉儲 (NYSE:PSA)、Digital Realty Trust Inc (NYSE:DLR)等。
今年1月底，XLRE創下歷史新高。然而，來到2022年，迄今為止，這只ETF已經下跌了超過23%，目前處於熊市區域。就在我們寫這篇文章的時候，XLRE也在多年來的低點徘徊。該基金的P/E和P/B分別為37.25倍和3.32倍。買入並持有REIT的投資者可以考慮在這個價位左右投資XLRE這樣的低成本基金。
2、Vanguard Global ex-U.S. Real Estate Index Fund ETF Shares
當前價格：43.77美元
52周價格範圍：43.77 - 60.50美元
股息收益率：7.94%
費用比率：每年0.12%
2021年全年，全球房地產市場規模達到約3.7萬億美元左右，而此外，2022-2023年期間，整體市場複合增長率達到5%左右。因此，不要僅限於美國，Vanguard Global ex-U.S. Real Estate Index Fund ETF Shares (NASDAQ:VNQI)就給投資者提供了美國以外地區房地產市場的投資敞口。
VNQI追蹤的是S&P Global ex-U.S. Property指數，於2010年11月首次上市，管理著51億美元的淨資產，持有702只個股。
其中，來自太平洋地區的REITs占到其資金的47.5%左右，接下來是歐洲、新興市場、北美等。排名前十名的股票占基金比重超過18.5%，主要包括古德曼集团 (ASX:GMG)、Mitsui Fudosan Co Ltd ADR (OTC:MTSFY)、Mitsubishi Estate Co Ltd ADR (OTC:MITEY)、Segro (OTC:SEGXF)等。
今年迄今為止，VNQI下跌了近18.5%，在多年來的低點位置交投。P/E和P/B分別為8.9倍和0.9倍。目前價格也是一個較好的切入點。
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（翻譯：李善文）
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