美股上週終於揚眉吐氣：牛曙光 or 熊回頭？
Investing.com | 2022年6月27日 17:17
Investing.com - 華爾街上週終於迎來了久違的反彈，道瓊斯工業平均指數上漲了5.4%，美國標準普爾500指數漲6.4%，而納斯達克綜合指數漲幅超過7.5%。
而這也是今年很長一段時間以來，投資者第一次感覺到，這樣的反彈似乎是可以持續的。就連準確預測今年股市將會下行的投行Stifel的策略師Barry Bannister現在也認為，標普500指數可能很快會走高。
一方面，在這波反彈中，投資者應該感謝美聯儲主席鮑威爾。
因為在上週的國會作證中，他直言，想要實現經濟軟著陸已經非常具有挑戰性，言外之意就是控制通脹的過程可能會導致經濟衰退。一般來說，這樣的說辭應該讓市場擔憂，但是當所有人都在討論經濟放緩時，也就意味著，未來的加息力度恐怕不會再像現在這麼大了。
而且，上週的經濟雖然不多，但是密歇根大學的消費者信心指數也顯示，其通脹預期也較本月稍早公佈的初值有所下滑。
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根據Investing.com的美聯儲利率觀測器來看，現在預測到今年11月，美聯儲把聯邦利率維持在3.25-3.50%的可能性已經從上週的58.6%降到了39.6%。
另一方面，季末的倉位再平衡也將發揮功效。
投資者的信心現在已經跌至低點，在最近的拋售潮過後，很多投資者手中持有大量的現金，美國銀行指出，其私人客戶中，有12.6%目前持有現金，為2020年10月以來的最高水平，高於12.4%的歷史均值。再過幾個交易日，第二季度就要結束了，一些投資組合將會被迫重新再平衡，屆時，他們可能別無選擇，只能再次買入。
摩根大通的全球市場策略師Marko Kolanovic表示，通常情況下，再平衡會獲得很多關注，尤其是在市場波動較大、流動性較為緊張的時候才會顯示出真正的作用，就像今年的情況。
但是，經歷了半年的大幅下跌之後，市場真的即將迎來「牛曙光」了嗎？這一次的反彈是否會持續？或者，投資者真正應該擔憂的是「熊回頭」！
熊市中，市場會出現回調，就像牛市也會有向下調整一樣。
法國興業銀行此前經過調查指出，從1870年以來，美股已經經歷了30次熊市，歷史表明，標普500指數會在未來6個月時間裡見底，較2022年的峰值水平會低34-40%左右的水平。
該行的北美股票定量研究主管Solomon Tadesse表示，美國股市可能會進一步下跌，因為收緊貨幣政策會導致滯脹，持續的通脹加上經濟增長放緩。
而和歷史相比，美股眼下的上漲也並不少見，相比較之下，華爾街從2020年3月的疫情低點反彈的速度和規模，更是不同凡響。當時標普500指數一口氣從低點大漲了113%，這得益於美聯儲和美國政府提供的大量流動性。而在那一次的過度飆升過後，已經形成了一個不可持續的泡沫，這個泡沫目前正在縮小。
Solomon Tadesse建議投資者做好準備，迎接股市出現更多的波動，直到美聯儲對通脹控制感到滿意。
與此同時，高盛的分析師也表示，通脹正在升溫，人氣低迷，流動性正在蒸發，收益既是一個亮點，也可能成為一個變數。總體而言，「我們認為美股市場近期可能會維持橫盤趨勢。」
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