美國激進交易衰退，市場已有哪些信號？
Wind資訊 | 2022年6月28日 08:49
上半年市場交易通脹，在即將進入下半年的一周，市場開始激進交易衰退。現在美國經濟已經進入衰退了嗎？
飆升的通貨膨脹和不斷上升的利率，讓美國人對經濟狀況不那麼樂觀。密西根大學上周發佈的一項調查顯示，消費者信心已跌至創紀錄低點，這是由於人們對高價格感到沮喪所致。美國5月通脹資料創近40年來新高，美聯儲加息一再超預期，經濟活力日漸下降。
不過，擔憂是擔憂，現實是現實。目前為止，美國還沒有進入衰退。只不過，衰退的信號已經接二連三的出現。
一、銅價
銅價在兩周內下跌逾11%後，在上週四創下16個月低點，這對將銅價視為全球經濟領頭羊的投資者來說是個壞消息。
通常來看，銅被廣泛用於建築材料，在不斷擴大的經濟中，銅的需求也在不斷增加。當經濟收縮時，這種需求就會消失。今年早些時候，銅價上漲，主要原因是俄羅斯占全球銅產出的4%。但俄烏戰爭進行至今，銅價不漲反跌。
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TD Securities 的商品策略總監Daniel Ghali 表示：“銅價現在正在將全球經濟放緩的因數納入價格之中。”
二、美國PMI指數增長急劇放緩
S&P Global 發佈的指數顯示，6月份美國私營部門產出“急劇”放緩。標準普爾全球市場情報首席商業經濟學家Chris Williamson表示，隨著消費者與不斷上漲的價格作鬥爭，非必需品生產商的訂單正在下降。
美聯儲在年初還表示，將延續2018年的漸進式加息進程，到了5月份就不得不再加息50bp，6月份又再一次打破此前的承諾，加息75bp。這種一再超預期的加息路徑，讓市場對經濟的信心更加稀薄。
Chris Williamson對媒體表示，“商業信心目前處於通常預示著經濟下滑的水準，增加了衰退的風險。”
三、消費者信心下降
上週五發佈的一項備受關注的密西根大學調查發現，美國消費者信心在6月份創下歷史新低，這是該大學70年前開始收集資料以來的最低記錄。
由於消費者對通貨膨脹越來越擔憂，該指數自5月份以來下降了14.4%。約79%的消費者表示，他們預計明年的商業狀況會很糟糕，這是自2009年以來該指標的最高水準。根據6月份的指數，指責通貨膨脹侵蝕生活水準的消費者比例為47%，僅比大衰退期間創下的歷史新高低一個百分點。
消費者調查主任Joanna Hsu表示：“隨著價格上漲變得越來越難以避免，消費者可能會覺得他們別無選擇，只能調整自己的消費模式，無論是通過替代商品還是完全放棄購買。這些調整的速度和力度將對經濟的發展軌跡至關重要。”
四、汽油價格下降了
好消息是美國汽油價格終於漲勢暫停了，壞消息是投資者認為美國經濟將進入衰退，汽油需求會下降。儘管有時候，汽油價格只是短暫下降，但是對經濟的擔憂並不會因此消失。
Blakley Advisory Group首席投資官Peter Boockvar寫道：“今晨的市場行動中充斥著對衰退的擔憂。”他認為今年經濟衰退的幾率為99%，因為“沒有什麼是100%”的。
五、美國房地產市場也開始降溫
逐漸降溫的美國房地產市場，對於經濟和美股來說，都算好消息。房價飆升，使得許多美國人無法擁有住房，在美聯儲加息和債券收益率飆升後，抵押貸款利率也隨之飆升。但房屋建築商Lennar的股價今年下跌了近45%，週三公佈的收益好於預期，新屋訂單增加了4%。
然而，Lennar的首席執行官仍持謹慎態度，在公司第二季度的財報中表示，這是“市場上一個複雜的時刻”。
儘管目前美國房地產市場降溫，但是經濟學家認為，當前這並不會對美國廣泛的經濟造成影響，至少不會像2008年那樣傷害經濟。
Hightower RDM Financial Group首席投資官Michael Sheldon 對媒體表示，“銀行現在的狀況要好得多，他們不會向沒有信用或信用不良的人發放貸款。如果出現衰退，對房地產的影響可能會很小。現在的失衡已經不像以前那麼多了。”
即便如此，利率升高，房地產放緩，也會拖累經濟。
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