「完美風暴」席捲而過，全球市場上半年「一地雞毛」？
Investing.com | 2022年7月4日 08:16
Investing.com - 2022年，全球投資市場上半年終於拉下帷幕，在經歷了有史以來最動蕩的上半年行情以後，眼下仍然受困於供應鏈短缺、通脹飆升、央行QT、俄烏衝突等諸多利空因素，市場難言觸底。後疫情時代，全球經濟何去何從？全球市場又將如何演變？都是投資者最關注的問題。
在這樣的背景下，我們不妨來看看過去半年，股票、大宗商品和加密貨幣等各大市場表現如何，後市又將如何？
h2 全球股市/h22022年上半年，全球股指可謂歷經磨難，包含了全球47個國家的MSCI全球股指遭遇了1990年創立以來的最大上半年跌幅，全球股市總計蒸發約13萬億美元。
隨著華爾街週四的收盤鐘敲響，美國股市上半年錄得了半個多世紀以來的最差市場表現。三大股指本月、二季度均收出負值，納斯達克綜合指數錄得了歷史上最差的半年記錄，道瓊斯工業平均指數錄得了1962年以來的最差上半年表現，而美國標準普爾500指數更是錄得了1970年以來的最大百分比跌幅。
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下半年，對於美股市場來說，由於俄烏沖突危機，美聯儲大幅加息，通脹飆升以及經濟衰退等因素，都是瀰漫在華爾街頭頂揮之不去的陰霾。Simplify ETFs的首席执行官Paul Kim直言，“全年都是通脹和經濟增長放緩之間的拉鋸戰，美聯儲一方面需要收緊金融環境以應對通脹擔憂，另一方面又要努力避免恐慌。我認為，我們現在已經陷入了衰退，唯一的問題在於，衰退會有多嚴重？我們不太可能實現經濟軟著陸。”
而週四公佈的數據更是加劇了這個擔憂，人們的可支配收入小幅下降，消費支出放緩，通脹持續升溫，申請失業救濟金的人數也小幅上升。Wealthspire Advisors的高级副总裁Oliver Pursche就指出，“我們已經看到了消費者支出的放緩，通脹正在對普通消費者造成損害，最終會影響到企業的盈利。”
接下來，美股投資者將會重點關注美國企業的第二季度財報數據，標普500指數中已經有130家公司提前發佈了財報。Refinitiv的數據顯示，其中有45家業績為正，77家公司業績為負，比第一季度表現好，但是比一年前弱。對於通脹抑制消費需求和威脅利潤率的擔心，將會促使投資者密切關注公司的前瞻指引。
俄烏衝突、通脹擔憂背景下，全球市場情緒持續低迷，無獨有偶，歐洲股市的表現也令人捏了一把汗。
該地區所有股指在今年上半年的最後一個交易日都出現了大幅下跌，整個上半年，泛歐斯托克600指數累跌近17%，創2008年以來同期最差表現；歐洲斯托克(Eurostoxx)50指數和德國DAX30指數累跌近20%；法國CAC40指數累跌17%；義大利富時MIB指數累跌22%；而受益於英鎊貶值，英國富時100指數跌幅較小，累跌3%。
其中表現最差的個股是德國的能源公司Uniper(ETR:UN01)，在對俄羅斯天然氣工業股份公司Gazprom (MCX:GAZP)實行天然氣限制以後，該股的財務展望大幅受限，公司股價大幅下跌逾14%。
歐洲各國央行也在試圖通過加息應對物價上行，人們對於全球經濟放緩的擔憂日益加劇。週四歐洲發佈的法國通脹數據就顯示，該國CPI同比上升了5.8%，高於5月份的5.2%。
摩根士丹利的研報表示，地緣政治衝突讓歐洲的宏觀經濟下行風險加大，而通脹也給當地消費者帶來了沉重的負擔。歐洲央行後市料將開啟加息週期，並在7月1日起就開啟QT，在7月份的貨幣政策上上調利率25個基點，並在9月再次加息。
但是市場也有一米陽光。
中國A股中，滬指在4月跌破3000點後從底部回升近20%，進入了牛市區間。雖然中國國內的疫情風險環節，後疫情時代的復甦，預計會成為該市場下半年的主要投資主題。
h2 大宗商品/h2隨著俄烏戰爭的爆發，上半年，大宗商品領域出現了自第一次世界大戰以來最強勁的漲勢。而且，美國銀行預計，整體的大宗商品領域將迎來自1915年以來表現最好的一年。
其中，石油(WTI)和天然氣價格分別上漲了50%和60%，其中，油價實現了自2009年以來的最大上半年漲幅。此外，小麥和玉米價格也上漲了20%和30%。但，需要注意的是，自3月以來，受到經濟衰退擔憂的影響，和經濟工業相關度較高的大宗金屬中，銅價下跌了近20%，這是其自2020年初疫情以來的最大季度跌幅，鎳和鋅分別下跌了20%和25%。
展望下半年，市場分析師普遍認為，對經濟衰退的擔憂將會主導下半年的大宗商品市場。有分析師指出，只有經濟衰退的時間足夠長，大宗商品的需求才會減少，進而促使價格下跌。
而對於居高不下的原油價格，花旗石油市場分析Ed Morse認為，由於經濟增長面臨強大阻力，到四季度油價有望回落至80美元左右的水平。
在農產品和天然氣方面，俄烏衝突仍是影響價格的主要因素。烏克蘭仍有數百萬噸穀物滯留，而歐洲對俄羅斯天然氣的限制，將會繼續使得價格進一步飆升，機構認為，頂部料在今年冬季出現。
不過，對於黃金來說，美聯儲能否在不引發經濟衰退的情況下抗擊通脹仍是一個未知數，這有望給金價帶來支撐，全球經濟硬著陸的風險，可能會提振這一品種的避險需求。
h2 加密貨幣/h2今年以來，加密貨幣市場慘遭血洗。前六個月，比特幣 (BitfinexUSD)價格上半年累計下跌了58.8%，其中6月19日更是一度跌破了18000美元大關。根據CoinGecko的數據顯示，加密貨幣市場的總市值從去年11月的3萬億美元已經下滑到了週四收盤的約8860億美元。
今年以來的這場加密貨幣大地震波及了很多該行業的公司和投資者，其中加密貨幣交易平台Coinbase Global Inc (NASDAQ:COIN)此前剛剛宣佈裁員18%（約1100人），這還只是保守數字，還有更多加密貨幣行業的裁員，無法細數。不僅如此，一些曾經較大市值的加密貨幣如Terra、Luna等，幾乎破產。
從技術面看，一些分析師預計比特幣將在下半年繼續跌至12,500 - 13,000美元左右的底部。而且，投資者還需要考慮到下半年，全球監管對加密貨幣市場的嚴格管理，世界各地的監管機構都在考慮，在這樣混亂的背景下，應該如何保護他們的投資者。
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（編輯：李善文）
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