英倫金融「黃金周評」:鮑威爾講話後，料金價能突破悶局？新一非農或見半年低？喇叭形態VS雙底形態？
英倫金業艾倫 wang | 2022年7月5日 10:11
鮑威爾上周出席美國國會聽證會，本周再出席歐央行特別會議，當中歐央行、英國央行及美聯儲亦維持收緊貨幣政策的態度，表示面對通膨週期，央行政策壓制通膨的過程必然帶來痛苦，並有機會拖累經濟，然而，若行動滯後，則有機會演變成薪資和通膨螺旋式上升的危機。歐元並未有獲得支持，因為即使年內會議亦各加息25點子，亦大幅滯後；而期貨市場亦顯示美國9月加息75點子預期不升反跌，相信市場解讀央行目前所謂收緊貨幣政策，還是落後於通脹，雖然多位行長表示有可能達至軟著陸，但事實上在行動上卻加息幅度過大對經濟做成打擊。
本周金價主體續受美聯儲政策預期情緒打擊，週二兩位鷹派官員戴利及布納德亦表態支持持續加息。但同時，本周美國多個新公告資料亦呈現偏軟，暗示經濟己經開始面對壓力。美消費信心跌至16個月低位，而第一季國內生產總值(GDP)環比年率終值為下滑1.6%，市場預期為下滑1.5%，前值為下滑1.5%。資料在反映美國經濟衰退的機會正在增加。
由於央行加息預期持續，但衰退機會逐步增加，好壞互滲的行情造成美元及金價主要在區間震盪，料需要更多的資料去尋考美國經濟是否步入衰退，同時央行政策會否作出調整，若不明確的因素持續，相信這種區間行情持續。當中，留心過去兩周的鷹派施壓下，金價未有大幅回軟，可以見到有買盤支援，後市若市場消化加息預期，金價的反抽行情有機會提早。
相信市場續關注9,11,12月及全年加息預期變化，以及經濟衰退風險。當市場認為美國步入經濟衰退機會增加，對金價的支持就會進一步上揚，而加息預期亦會受壓。
本週一先傳G7會議制裁俄黃金出口，開市亞盤迎來一個升勢，但隨後歐盤市場解讀制裁效益不大，並作出回吐。及後市場憂慮美聯儲鷹派官員鮑威爾講話，金價持續偏軟，但消費信心及美國一季度GDP偏軟，亦為金價帶來支持。
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新一周全球重要經濟事件：
新一周最大焦點：美就業資料、美聯儲官員講話、拜登1萬億刺激及稅改方案。下週一為美國獨立日假期；週二工業訂單預期回軟；週三ISM非製造業PMI亦預期回軟；週四ADP就業資料有機會獲得改善回至20萬，前值12.8萬，或支援美元，打壓金價；週五美6月非農就業資料預期偏軟，就業人口預期跌至半年低位，預期只有29.5萬，前值39萬。而失業率持平，若終值如預期料利好金價。整體美經濟資料呈示美國經濟增速正在放緩。然而非農只是民間調研，出現偏差的機會可以大於50%，留意，近期美國重要資料公告前，亦有從白宮傳出終值傳聞，傳聞有機會提早反映行情。
拜登或推動新一輪經濟刺激方案，料規模下調至1萬美元，同時稅改的條款亦較為寬鬆，由於傳聞新方案有機會獲得民主黨內溫和派的支援，消息為股指帶來支援。相信後市會進一步關注議案能否真正具備能力獲後通過，消息或為疲弱的股指帶來支持，但同時推升通脹預期。2021年拜登1.9萬億刺激方案，從傳出推出至推出後兩個月，通脹率從2.6%升至5.4%，可見若新一輪刺激方案，亦有機會進一步推升通脹。
美聯儲鷹派代表布拉德將在新一周週四講話，過去就曾表示應大幅加息75點子以上，及加開特別加息會議。若講話倡議加息100點子以上，或年低前加息至4厘以上，或加開特別加息會議，料金價有機會面對壓力。反之，若鷹派官員講話轉向鴿派，比如憂慮大幅加息造成衰退，料金價有較大支持。
黃金進階技術分析：
金價600天線獲支援，日圖呈底星形，若能回5天線上方，料加強資金支持，並上試10,20天線，若此屬中週期見底訊號，並呈雙底形態，頸線接近150天線及3月8日及4月18日重要下行阻力線，突破可試120天線及5月24日喇叭形態頂阻力線(日圖，藍)，同位亦接近5月16日及6月1,7日的內趨勢線（日圖，土黃），相信該段阻力較大。若上試120天線再次失敗，較大機會回試3月8日及4月18日重要趨勢線。反之，若未能回５天線上方，並失守近期底，料維持回試4月18日及6月3日內反射支持線（日圖，紅），失守較大機會重試120,130周線(1819,1802)，在喇叭形態下，下方破位料有較大沽壓，或要到140,150周線才有支持。若金價能突破120天線，則暗示金價弱勢結束，可以看4月18日跌浪菲波50%(1892)及 61.8%(1917)。
留意5月24日喇叭形態頂阻力線(日圖，藍)及喇叭的下方支持線（淺藍），除了運用趨勢線，保力加線續有效，可結合5,10及中軸作保力加操作。
按喇叭形態及內三角形，若沿4月18日及6月3日內反射線下破6月14日底部，料下試喇叭底部，下行幅度是喇叭的高度，目前即6月13日的高低距離(1879-1807=72)，以內測6月16日高點為參照，下方目標接近1785(接近140周線)。
周圖可見130周線獲支持，但形態上是回試周圖保力加中軸乏力回軟的格局，未完成下行走勢，所以後市金價有需要下試130,140周線才完成下行的運轉，觸底後沽盤力量釋放後才更有力回復強勢
重要支持及阻力線
阻力線：5月24日喇叭形態頂阻力線(日圖，藍)(1882) ，120天線，5月線
阻力線(強)：4月18日下行菲波38.2%(1867)
阻力線：3月8日及4月18日重要下行阻力線，5月13日升軌(土黃)(1862)
阻力線：20天線(1838)
震盪區：5月16日升浪菲浪50%(1832) ，4月18日跌浪菲浪23.6%(1836)
震盪區：5,10天線(1822,1830)
震盪區：5月16日升浪菲浪61.8%(1821) ，120周線(1819)
支持線：4月18日及6月3日頂內趨勢線(紅)，5月16日升浪菲浪78.6%(1806) ，130周線(1802)
支持線(強)：喇叭底5月25日及6月14日底線(1777)
支持線：140,150周線（1779,1760）
金價週期推盤：
１）雙底反彈：下試6月14日底區間站穩，反彈測月8日及4月18日頂下行阻力線(粉)，同為6月16日頂區，結合為頸線。突破先看喇叭頂。突破看5月16日及6月上旬升軌阻力，接近5月5日頂及戰後高區底。
2) 喇叭下破：失6月14日底部，試喇叭底部。
白銀日圖呈底星形，若能回中軸上方，屬於上行訊號，料能回試5,10天線，突破有望回保力加中軸及頂方的趨勢。反之若未能上破6月6日降軌阻力，料回試近期星底20.9，失看5月13日重要底部20.45，失守看FB138%(19.6,19.9區間)。及FB161.8%(19.95)。料50天線及10月線(23.17)區間阻力較強，突破視回復中線強勢。
債息3.2%遇阻力，料後續或在3.2%至2.7%區間整固。美元呈頂三角，上破看105頂，失三角底看50天線，破105頂，突破看106,107.3，在5天線及30小時上方維持強勢。50天線有較強支援。
金價10大關注點：
1. 西方國家會否參與烏克蘭戰事？
2. 烏俄和談會否達成協議，同時俄方撤軍？
3. 烏俄戰事會否觸發核危機？
4. 美聯儲加息預期變化？
5. 美國就業及經濟發展？
6. 惡性通脹能否受控？
7. 央行購買黃金狀況？
8. 黃金ETF持倉狀況？
9. 非美央行會否比美聯儲有更快行動？
10. 美債息升幅狀況？
觸發衰退的10個風險事件？
若然衰退是較大機會發生，有甚麼事件有機會觸發市場恐懼加劇？即觸發黃金回復上行動力的火藥？
1) 失業率回升至4%上方
2) 非農就業人口跌至15萬下方
3) 通脹率突破10%
4) 地緣政治危機升級
5) 疫情：出現新快速傳播重症病毒
6) 俄方截斷對歐能源供應
7) 民主黨失去國會主導權
8) 金融機構出現有毒資產危機或人為失誤（有機會由虛擬資產引發）
9) 天災：嚴重打擊能源生產
10) 爆發債市／貨幣危機（歐洲、發展中國家亦在面對）
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