晶圓行業千帆過盡，輝煌不再：美光科技可以繼續持有嗎？

（MU和同行間比較來自InvestingPro+ ）

需要關注的是，由於需求的下滑，美光科技大幅下調了對四季度業績的預測。預計個人電腦發貨量可能會同比下滑10%，而手機發貨量預計將同比下降到中等個位數。

此外，公司也在電話會議中表達了對供應鏈挑戰、宏觀經濟等方面的擔憂，公司表示，客戶可能會保持謹慎，幾家客戶（尤其是PC和智能手機領域）正在調整庫存。

該公司預計四季度的每股收益將介於1.43-1.83之間，華爾街預估為2.62美元，營收介於68-76億美元，華爾街預估為90.5億美元。

鑒於種種挑戰，美光還決定降低供應增長軌跡，計畫在2023財年，將供應增長調至最低，並利用現有庫存供應明年的部分市場需求。因此，2023財年的晶片設備資本支出將會減少，預計會出現同比下滑的情況。

雲計算、網路、汽車和工業市場繼續顯示出彈性。

鑒於對2022財年下半年的需求預期減弱，美光科技預計，2022年行業的同比增長將會低於複合年均增長率，其中，DRAM的年複合增長率為中高15%，NAND的年複合增長率為高20%。然而，長期需求趨勢仍然強勁，公司維持了其長期DRAM和NAND的需求。

這表明，我們可能正在經歷一個典型的週期性轉折，而不是美光科技的未來被損壞。而且，由於美光科技在發佈財務前瞻時，公司股價下跌了3%，說明市場可能已經消化了這一負面影響。

美光科技目前已經累計下跌了40%，而且InvestingPro+模型 給出了較高的公允價值，公司面臨的挑戰又已經反映在了價格中。

與此同時，管理層維持其長期複合增長率預期，擁有強勁的資產負債表，四季度或更積極地回購股票，並在DRAM和NAND市場的競爭地位顯著改善。

因此，我們認為，該股股價被低估了。