加息進程步步緊逼，銀行股Q2財報喜笑顏開？亦或是福兮禍所依？
Investing.com | 2022年7月11日 17:32
Investing.com - 華爾街Q2財報季如期而至，本週大型銀行將率先公佈財報。根據Investing.com的盈利日曆顯示，摩根大通(NYSE:JPM)、美國銀行 (NYSE:BAC)將於週四公佈財報，隨後，貝萊德、花旗 (NYSE:C)、富國銀行 (NYSE:WFC)會在週五公佈財報，下週還會有更多銀行股發佈財報。
在美聯儲激進加息以對抗通脹，同時經濟日漸式微的大背景下，投資者們無不翹首以盼本週的銀行股財報，以期從數據和高管的言語中，一探後市經濟的線索。
根據Refinitiv的數據顯示，摩根大通預計將公佈每股收益2.94美元，低於去年的3.78美元；花旗預計每股收益為1.69美元，低於去年的2.63美元；另外，富國銀行的每股收益料為0.85美元，低於2021年二季度的1.38美元。
銀行股往往會從利率上升中獲益，因為該行業可以更快地提高貸款利率，又無需為存款支付更高利息，淨息差收入有望增長。富國銀行的銀行業分析師Mike Mayo表示，「過去十年，由於大部分時間都是零利率，普通銀行一直承擔著嚴峻的壓力，而現在終於回到了一個相對更正常的利率環境。」這位分析師預測，隨著美聯儲今年繼續加息，2022年至2024年，淨息差收入增速將達到上世紀80年代以來的最高水準。
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而且，美聯儲的數據也顯示，目前貸款的需求也在上升，尤其是在商業、工業貸款以及信用卡貸款方面。此外，銀行股近期剛剛通過了美聯儲的年度壓力測試。
但是，今年以來銀行股跟隨大盤下跌，從這方面看，並沒有從加息的進程中獲得太多好處。累計而言，摩根大通以下跌近30%，花旗跌26%，富國銀行跌22%。而銀行ETF SPDR S&P Bank ETF KBE今年以來也累計下跌了17.8%，僅略好於標普500指數。
雖然銀行股預期會受益於加息，但美聯儲加息會導致經濟衰退的擔憂揮之不去，而在經濟低迷之際，銀行股通常是受影響最大的板塊之一，華爾街的分析師預計，銀行將會需要撥備更多資本金以應付日益黯淡的經濟前景，以應對貸款變成壞賬的風險。
上個月摩根大通的CEO Jamie Dimon就直言，他正在為「非良性環境」和「更壞的結果」做準備，並警告投資者要為即將到來的經濟颶風做好準備。同時，美國銀行的CEO Brian Moynihan也表示，該行一直在為經濟衰退做準備，因為別無選擇，只能做好準備。
與此同時，加拿大銀行的研究分析師Gerard Cassidy指出，「真正的問題是，在市場普遍預期未來12-18個月經濟放緩或可能衰退的情況下，銀行們會以多大的力度增加外匯儲備」。此外，Piper Sandler的研究分析師Jeff Harte直言，「這個季度，銀行要麼增加問題貸款損失撥備，要麼閉嘴！」
而Ingalls & Snyder高級投資組合策略師Tim Ghriskey也指出，需要密切關注銀行們撥備了多少資金，這直接反映了他們對經濟衰退的擔憂程度。
h2 手續費減少會對銀行股造成多大的損失？/h2另一方面，經濟衰退風險日益加大，分析師們預計，這些銀行的總營收將平均下降約4.6%。
投行活動正在放緩，尤其是在IPO等股票資本市場。根據媒體匯編的數據顯示，平均而言，摩根大通、美國銀行、花旗、高盛、摩根士丹利等銀行的投行業務費用預計將會同比下降近40%。
而來自動蕩金融市場的交易收入，也將需要計入部分虧損。Baird此前的報告也顯示，即便是作為銀行盈利典型亮點的財富管理業務，手續費收入也可能下降。
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