美國經濟衰退線索越來越多，後市仍不容樂觀？
Mike Zaccardi, CFA, CMT | 2022年7月20日 14:35
Investing.com - 美國經濟衰退的線索已經遍地都是——美國第一季度的GDP為負，亞特蘭大聯儲的GDPNow模型也顯示，二季度增長將繼續疲軟。
近期，事實上，還有更多美國經濟的負面線索出現：
h2 美國銀行的研報/h2無獨有偶，就在上週，美國銀行的全球研究經濟學家還發佈了一份報告稱，美國的GDP將會連續五個季度出現負增長。
而目前市場對於美國二季度的GDP增長共識為+0.9%：
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另一方面，幾乎所有的賣方研究公司和預測機構，都會根據某一個經濟數據的漲跌，來判斷經濟的興衰。不過，有一個有趣的指標，可以為投資者提供一些線索，以尋找經濟數據中的蛛絲馬跡——花旗的經濟驚喜指數（CESI），該指數本身是用來衡量經濟數據相對於市場預期的強弱，0是好於預期或差於預期的分界線：
從圖中可知，該指數目前處於弱勢，而就在幾週前，隨著股市觸及6月份低點，該指數還曾跌至兩年多來的最低水平。而由於後來非農數據強勁，該指數又出人意料地反彈了。
而拉長來看，由於美國國內經濟從疫情中反彈的速度，遠遠快於很多華爾街分析師的預測，CESI指數在2020年年中曾一度飆升至歷史高點。老實說，該指數目前已經處於從2020年3月那次市場暴跌的底部反彈的過程中。
h2 高盛經濟驚喜指數MAP/h2我還經常關注另一個由高盛編制的經濟驚喜指數——MAP，用以比較不同國家數據與市場共識的表現。這個數據現在顯示，就近期糟糕的經濟數據而言，美國的經濟衰退情況僅次於日本。而歐元區、中國和其他幾個地區的主要國家的經濟數據表現並沒有那麼糟糕，甚至好於預期。
市場對於經濟數據的預測就像企業盈利預測一樣，都有需要下調的時候。從目前弱於預期的實際經濟數據來看，經濟衰退的風險越來越大。我預計，經濟增長前景還會出現更大幅度的下調，就像我們上週看到的美國銀行的報告一樣。
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（翻譯：李善文）
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