美國經濟已陷入「技術性衰退」，但美聯儲加息的影響才剛剛發酵？

NBER最看重的是就業數據，而現在看來，就業仍然很強勁，6月美國的失业率稳定在3.6%，接近大流行前的低点，而且新增了37.2万个工作岗位。

與此同時，美國白宮也反對稱眼下的狀況為「經濟衰退」，拜登辯稱，創紀錄的就業增長和外國企業投資是經濟強勁的跡象，「在我看來，這不像是經濟衰退」。

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此外，美國財政部長耶倫（Janet Yellen）在接受媒體採訪時也表示，儘管連續兩個季度的GDP下滑一般被認為是經濟衰退的跡象，但是美國經濟的情況是獨特的，「當你每個月都能看到40萬個就業機會時，這不是衰退。

然而，毫無疑問的是，白宮乃至美國政府全體官員考慮得更多的或許是政治因素，畢竟中期選舉在即。無論怎麼爭辯，美國經濟已經確確實實地走弱了。

隔夜的GDP報告顯示，美國的企業已經縮減開支。美聯儲的加息進程，令借貸成本變得更高，可供投資的資金減少了，關鍵是，這樣的狀況在後市可能會開始影響就業的增長。周四的另一份報告也顯示，裁員人數仍然保持在高位，截至7月23日當週，初請失業金人數仍然維持在8個月的高位，至25.6萬人。

此外，零售商有大量的庫存需要處理，因此這些企業也在減少支出；同時，庫存下滑逾 2%，也對美國第二季 GDP 帶來壓力。美聯儲的加息進程也推高了庫存的成本，Spartan Capital Securities 經濟學家 Peter Cardillo 認為，庫存水平說明企業非常擔心，正在削減支出，衰退氣氛濃厚。

而且，不僅僅是企業支出，由於美國財務刺激資金持續淡出，戰略石油儲備大舉釋放，聯邦政府支出縮減 3.2%，但國防開支因軍援烏克蘭而增長 2.5%。

另外，作為最大比重的個人消費，則以 1% 的速度增長，較前一季 (1.8%) 有所放緩，其中非耐用品下降 5.5% 和耐用品下降 2.6%，而服務支出僅溫和增長 4.1%，反應通膨正在削弱美國人的購買力。

而隨著抵押貸款利率的上升，疫情期間一度火爆異常的美國房地產市場也在開始降溫。數據顯示，住宅投資以 14% 的速度暴降，這也是自疫情開始以來的最大跌幅，近期出爐的數據也顯示房市降溫跡象，美國 6 月份二手房銷售量連續第五個月下降，6 月新屋開工率降至 9 個月低點，新建築許可證也下滑。在升息壓力下，沉重的借貸成本已經超出了潛在購房者可承受的範圍。與此同時，工廠和倉庫建設放緩，非住宅投資下降 11.7%。

無論美國現在是否真正進入衰退，這份GDP數據告訴我們，美聯儲加息的影響才剛剛開始發酵，後市的經濟衰退只是時間問題。

荷蘭國際集團（ING）的經濟學家James Knightley表示，考慮到美國家庭面臨的通脹高企、股市波動以及樓市加速下滑的壓力，這強化了我們對於經濟進入衰退只是時間問題的感覺。

市場分析師指出，雖然單單憑藉GDP數據，我們無法看到整個美國經濟的全景，但是連續第二個季度的GDP收縮足以說明，經濟動能確實在明顯放緩。美聯儲想要在不影響經濟的情況下遏制通脹，已經變得非常困難。

晨星研究本月早些時候的一項調查也顯示，65%的受訪民眾認為，美國經濟已經陷入了衰退。

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（翻譯：李善文）

作者：: Investing.com