英倫金融「黃金周評」：提防台海變局造成金價震盪！通脹預期降溫！保力加21周反抽VS遇阻構W底！
英倫金業艾倫 wang | 2022年8月5日 18:57
本周市場炒作美聯儲加息週期見頂及佩洛西訪台事件，風險情緒續支持金價。目前中方沿台海進行軍演，同時美國國會有議員提出《臺灣政策法》，提案將臺灣列為主要非北約盟友，有關提案已準備審議，推升市場緊張氣氛。以目前環境看，佩洛西因一己私利訪台事件，料引發軍事衝突機會暫時較低，但卻有機會誘發一連串風險，包括：
1) 中方或對美台經濟作出懲罰性回應，全球經濟衰退危機升級、
2) 西方陣營或續借臺灣作舞臺，製造緊張氣氛，地緣局勢進一步緊張、
3) 軍演或持續打擊台貿易進出，引發新一輪供應鏈危機，通脹問題惡化、
4) 地緣緊張推動商品庫存增加，商品進入新一輪牛市！
而最壞的情況，除了是出現軍事衝突，進而引發美方實施經濟制裁及軍事行動，資產恐慌之餘；還有是臺灣晶片出口被封鎖，美國晶片供應斷裂，造成環球晶片荒，引發電子、手機、高科技產品及汽車經濟停頓危機，造成快速產業經濟萎縮及經濟衰退。相信，佩洛西事件己經改變全球政治及經濟大局，投資者需要留意事態的進一步發展！
前周美聯儲會議態度相對鴿派，美GDP二季續收縮支持金價，而本周初市場續炒作美聯儲加息預期降溫，週一（1/8）中午傳出佩洛西將在馬來西亞訪問後飛抵臺灣，避險情緒開始升溫，週二(2/8)佩洛西飛台期間，傳出中美戰機升空往台海，風險情緒急升，而佩到台後未有軍事衝突，加上美聯儲官員鷹派講話，金價回吐升勢。週三（3/8）傳出中國沿台海進行軍演，金價再度獲支持，(4/8)週四台方宣佈沿岸軍演，及後有中方導彈跨近台海，風險情緒升溫，金價再獲支持。
新一周最大焦點：美國通脹資料、美《臺灣政策法》國會審議、中國台海軍演、油組產能報告、中國CPI、美聯儲官員講話、美股業績期、北溪一號產能發展、歐美熱浪及中國疫情發展。
8月10日週三將公告市場關注的美通脹資料，市場預期見頂回軟，7月美通脹數據預期月比預期從1.3%回軟至0.3%，同比從9.1%回落至8.9%。分析美7月通脹組合中的高頻資料，可以進一步評估市場預期是否可以作出參考。而7月木材及房產價格下跌逾18至20%，主要是因為加息預期打擊房產需求，食物價格平均下路逾8%，二手車價格均值略有回軟，而氣油價格亦下跌逾14%，受夏天駕駛旺季接近結束，及拜登提出價格限制影響。此外，船運延誤情況得到改善，亦減輕運輸鏈問題，而唯一明顯上揚的是工資壓力，近5-8%。整合數位可見，通脹壓力在7月有機會呈現放慢，而且，更有機會在同比預期下方。若此，有機會推動加息預期放緩，支持股指及金價。
油組8月會議決定微量增產10萬桶/日，由於市場視此為油組產能不足，一度為油價帶來刺激。但由於及後美庫存報告上揚，及經濟衰退憂慮，再次打擊油價。市場預期美國夏日駕駛旺季結束，或打擊基本面需求下降，正需要核實油組產量及對將來需求的預判。新一周將公告油組及EIA月度報告，料一步透露生產及需求狀況。料供求平衡續為油價帶來波段行情。此外，美德州Freeport天然氣廠要待 10月才能復工，北溪一號渦輸機問題尚未解決，俄供應歐天然氣量依然偏低，若問題未能在步入冬季前解決，相信油價後市逐步回復支持。後市關注疫情的發展，及全球經濟衰退憂慮對需求的影響。
新一周亦有多位美聯儲官員進行講話，包括較為溫和的埃文斯，與較為鷹派的卡利，及鷹派二號人物戴利。近期卡利己表現2023年降息可能性較低，料戴利亦會打擊市場對減息的憧憬。7月會議中鮑未有提供利率指引，所以8月美聯儲官員講話講話不排除較為鷹派，期望以言論壓抑通脹，或為金價再次帶來壓力。
黃金進階技術分析：
金價試3月8日及4月18日下行重要阻力線，突破有機會試6月13日跌浪菲波78.6%(1836)及回6月頂區，但由於現阻力是多重重要阻力線，料首試出現回檔的機會較高，現7月21,27日構成的上升軌為重要支持，若小時圖內50小時線失守，料有機會重試升軌。反之，若失5,10天線則看4月18日及6月3日內反射線（紅），失位元看20天線及5月25日及6月14日底線（藍），在未能突破3月8日及4月18日下行重要阻力線的情況下，有機會借這兩組線下行整固。
金價月圖呈下長尾錘形，若8月能守在7月收市價上方，為利好反彈訊號，反之若未能守在7月收市價上方，料再有沽壓。關注7月最終收市價。
金價周圖有明顯的底吞噬形態，現在正測4月下行阻力線，若未能突破，或重測150,160周線，理論上，單腳的反彈力量較弱，所以不排除會整固後，才能上破重要阻力，但即使上破重要阻力，亦不一定快速上走，現在3月跌浪38.2%(1832)為重要阻力，同位是21年7,9,12區頂，料有較大阻力。
天圖可見5,10天線轉為重要支援，若能守在5,10及20天線上方，料逐步上試更高的頂部阻力。若失5天線，或回10,20天線，失守料有機會回試1700,1680底。
重要支持及阻力線
阻力線：20周線(1850)
阻力線：6月13日跌浪菲浪78.6%(1840)；
阻力線：3月跌浪菲波38.2%(1830)
震盪線：5/30/20月線 1812,1815
震盪線：6月13日跌浪菲浪61.8%(1802)；
震盪線：3月跌浪菲波23.6%(1773)；6月13日跌浪菲浪50%(1779)；
震盪線：7月收市1764；
支持線：6月13日跌浪菲浪38.2%(1756)；160周線（1752）
支持線：20天線（1736）
支持線：6月13日跌浪菲浪23.6%(1727)
支持線：180周線(1704) ，疫後底1680
金價週期推盤：
１）保力加反彈21周線：以保力加反彈21周線為反彈目標，到位後整固。
2) 構W底：試3月下行阻力乏力，回試1700,1680底，再構W底
白銀測5/6月區底，面對50天線遇阻力，日圖呈頂星形及頂吞噬形態，失5天線利淡，料有機會試10,20天線。失位看18.2重要支持，失守料試2019年3季度底部17區間。由於銀的工業特性，經濟衰退料打擊工業需求，銀價或有額外的壓力。失17水準則看疫情升浪菲波回菲78.6%，同為16/17年底15.5區間。若目前能回20天線上方，則有機會重試5月線。
債息3.2%遇阻力，料後續或在3.2%至2.7%區間整固。美元109.6有一定阻，該位置為2000/87/82/74/73年的重要頂底，現呈頂部整固，正在測試50天線站穩整固，失守料下試80,100天線。若50天站穩回試20天線，上破料重新試頂。上行旗形破107.5看109.3-109.6，突破看110-111區間，面對美聯儲政策有機會受經濟衰退影響，美元後市或從單邊升浪改為震盪格局。
金價10大關注點：
1. 西方國家會否參與烏克蘭戰事？
2. 烏俄和談會否達成協議，同時俄方撤軍？
3. 烏俄戰事會否觸發核危機？
4. 美聯儲加息預期變化？
5. 美國就業及經濟發展？
6. 惡性通脹能否受控？
7. 央行購買黃金狀況？
8. 黃金ETF持倉狀況？
9. 非美央行會否比美聯儲有更快行動？
10. 美債息升幅狀況？
觸發衰退的10個風險事件？
若然衰退是較大機會發生，有甚麼事件有機會觸發市場恐懼加劇？即觸發黃金回復上行動力的火藥？
1) 失業率回升至4%上方
2) 非農就業人口跌至15萬下方
3) 通脹率突破10%
4) 地緣政治危機升級
5) 疫情：出現新快速傳播重症病毒
6) 俄方截斷對歐能源供應
7) 民主黨失去國會主導權
8) 金融機構出現有毒資產危機或人為失誤（有機會由虛擬資產引發）
9) 天災：嚴重打擊能源生產
10) 爆發債市／貨幣危機（歐洲、發展中國家亦在面對）
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