天然氣的反彈前景缺乏支撐？颶風季和氣候變化力度太小？
Investing.com | 2022年8月12日 16:43
Investing.com - 如果說，天然氣的供應正在朝著越來越放鬆的方向發展，那麼NYMEX亨利港（Henry Hub）天然氣期貨的價格為什麼還如此之高呢？
雖然美國經濟的前景仍然較冷，但是天然氣期貨在過去兩天就已經上漲了8%，收復了此前三個交易日的全部跌幅，主要是因為天然氣多頭顯然是在7美元作為的低點位置，找到並抓住了買入機會。
周四，天然氣期貨的近月合約交割價格徘徊在8.25美元左右，在本周的波動後，目前漲幅較為溫和，保持在3%左右。
SKCharting.com的分析師Sunil Kumar Dixit表示，天然氣期貨最近一個月的技術圖表顯示，天然氣價格可能會繼續上漲，「價格可能會持續突破8.50美元，並進一步達到8.82美元，甚至測試9.42美元高位。」
h2 近期天然氣反彈的背景因素：自由港/h2首先，需要來關注的是，周三，NYMEX亨利港（Henry Hub）天然氣期貨價格反彈的背景是，自由港的液化天然氣危機出現了一轉折。自由港公司表示，它已經撤回了6月8日發生爆炸後所提出的不可抗力聲明。這次爆炸導致德州液化天然氣工廠的日需求減少了約20億立方英尺(bcf)。
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在自由港事件的影響下，天然氣期貨在6月份大幅下跌33%，曾觸及略低於5.36美元的底部，然後在7月份全面恢復，甚至上漲更多。
行業門戶網站Naturalgasintel.com在一篇文章中（題目為《F-Word Rattles Natural Gas Futures Again Despite No Change to Operations Plans》）寫道，「似乎每次有人提到自由港這個詞，天然氣市場都會陷入恐慌。然而，這一次，液化天然氣設備爆炸後的最新進展，沒有改變其重新啟動的計劃，因此這次應該不會對天然氣價格產生什麼影響。」
根據自由港最初的維修計劃，工廠至少要到10月份才能開始運行。周三排除了不可抗力事件，但沒有提供有關啟動日期的任何更新。然而，天然氣期貨的近月合約當日上漲了近37美分。
h2 天然氣儲備數據剛剛公佈：440億立方英尺/h2此外，Naturalgasintel.com還提到了市場錯過的一個市場利多因素，「隨著美國中南部持續高溫，風力發電已經下降到非常低的水準。周二，電力消耗飆升至47- 480億立方英尺，預計風力發電將一直保持低位，直到下周。」
天氣變冷，加之天然氣產量不斷增加，目前仍徘徊在980億立方英尺/天左右，導致未來幾周內每周的天然氣儲存量注入量將超過平均水準。
這就引出了下一個大問題：周四晚些時候，美國能源情報署(US Energy Information Administration)公佈了截至8月5日當周的天然氣儲存水平——數據顯示，美國至8月5日當周EIA天然氣庫存440億立方英尺，預期390億立方英尺，前值410億立方英尺。
根據數據提供商Refinitiv的數據，上周約有107個降溫日，遠高於30年來正常的88個降溫日。CDDs用於估計家庭和企業的降溫需求，測量一天平均氣溫高於65華氏度(18攝氏度)的溫度。
h2 颶風季將臨，多頭狂歡？/h2整個夏天以來，今年創紀錄的高溫天氣一直在幫助多頭支撐著天然氣期貨的價格。
從夏季需求角度來看，主要的天氣預報模型（全球預報系統GFS和歐洲中期天氣預報中心ECMWF）顯示，接下來幾周以內，美國大部分地區的氣溫將會出現走弱，也就是說我們目前位於夏季溫度的鐘形曲線後半段的下行位置上。
【譯者註：鐘形曲線（Bell Curve）又稱正態曲線，它是一根兩端低中間高的曲線。】
全球預報系統GFS和歐洲中期天氣預報中心ECMWF對於天氣的預期，一直以來是油氣行業通用的黃金準則，它們同時也將美國最大的天然氣消費州——得克薩斯州，也納入了其預測範圍。
需要來注意的是，在本周三的一封郵件中，總部位於休斯頓的天然氣咨詢公司Gelber & Associates的分析師對他們的客戶提出了一個問題：「天然氣價格的飆升，有沒有可能是因為多頭觀點偏頗，從而令市場忽視了諸多利空因素所致？」比如說，多數看漲天然氣的人士認為，一旦大西洋颶風季節來臨，亨利港（Henry Hub）天然氣的價格可能會升至9美元以上，而持續不斷的風暴將加劇供應擔憂。但是，在熱帶地區，整體的氣候活動仍然相當安靜。
當然，我們不可否認的是，現在已經開始出現一些干擾信號，其中包括生成於佛得角群島（Cabo Verde Islands）被命名為Invest 97L的熱帶低氣壓。雖然，最新的消息顯示，Invest 97L未來五天發展成颶風的可能性已經降至接近0，不足以成為市場的擔憂，但是颶風季即將到來，一系列的颶風消息或接踵而來。而在天氣方面，市場面臨兩個方面的風險：
1、這一季看起來會有很多風暴襲擊東海岸，如果一場大型颶風徑直向美國人口密集的地區異動，可能會造成與風暴相關的電力損失。
2、如果颶風在墨西哥灣形成，並威脅到沿海液化天然氣出口設施的運營，也將對亨利港（Henry Hub）產生不利影響。不過，目前來看，市場似乎還沒有將需求破壞風險計入天然氣期貨。
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（翻譯：李善文）
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