「黃金日評」關注晚間媒體導向，下週各有加息恐懼及經濟衰退主題，取向主導市況
英伦金融 WL老师 黎 | 2022年8月19日 15:08
20220819
大家好。
香港平民股神曹仁超說過：「成功的投資者，無須在市場上百戰百勝，而是遵守一個投資計畫，信奉一套理念和系統，嚴守紀律，並戒除貪念與恐懼。」祝願大家亦能有成功者的思維。
精簡開市評論：
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日內關注英零售銷售走軟，或拖累金價，而加零售銷售亦預期轉弱，亦有機會帶動非美回軟，拖累金價。留意，較晚亦有美聯儲官員巴爾金講話，巴爾金亦屬於較為鷹派的官員，若亦支持9月加息75點子，而期貨市場預期若亦升上50%上方，則要提防金價又有一輪沽壓。料週五晚有機會亦預先炒作新一周整體預期，新一周除了央行年會，亦關注新屋銷售、耐用品訂單、GDP資料及PCE物價指數，預期亦偏軟，若媒體焦點再次借疲弱資料預期導向經濟衰退及加息預期放緩，料金價有反抽機會，這要視乎市場情緒的導向。
關注疫情及疫苗焦點、烏俄戰事、經濟復蘇狀況、中美貿易談判、美俄能源政策、美伊會談、美國國會對預算案最終審議。中民企債務違約、限電與監管政策發展，料續成為市場焦點。留意債息及美元表現，相信金價及油價波幅亦會較大。
晨早點評：
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金價昨日如預期先受歐央行加息預期帶動反抽，但隨著晚間多位美聯儲官員講話，金價在美盤開始回吐升勢，美鷹派官員講話推升9月加息75點子預期，從36%升至41%，加上市場開始關注下周JACKSON HOLE央行年會鮑威爾講話，金價持續受壓。昨晚二手樓銷售及7月領先指標亦差於預期，但金價明顯未有受惠，反映空軍己經主導市況。隨著臨近8月25至27日JACKSON HOLE央行年會，市場有機會推出加息憂慮，為金價帶來壓力。
今年擁有貨幣政策投票權的聖路易聯儲銀行總裁布拉德(James Bullard)表示，鑒於美國經濟表現強勢，他傾向支持聯儲局在9月議息會議上加息0.75厘，以有效壓抑高通脹。對於外界認為聯儲局明年將會放緩加息步伐，他認為對此感到難以理解。布拉德重申，期望聯邦基金利率今年底升至介乎3.75厘至4厘區間。聯邦基金利率目前為2.25厘至2.5厘。觀點與戴利、卡利及梅斯特接近。
此外，原較為鴿派的喬治講話亦較為保守，她表示聯儲局加息步伐與利率高峰仍屬於未知數，近期股市上升是因為市場揣測，聯儲局可能放緩加息步伐，但這種觀點屬於過份樂觀的臆測。市場視此為鷹派態度，亦推升美元，為金價帶來壓力。相信美聯儲目儲目前正在打擊明年減息或息口見頂的預期，若有關炒作失去市場信任，料美元重拾升勢，而金價若沒有額外風險下，或再度受壓。
日內關注英零售銷售走軟，或拖累金價，而加零售銷售亦預期轉弱，亦有機會帶動非美回軟，拖累金價。留意，較晚亦有美聯儲官員巴爾金講話，巴爾金亦屬於較為鷹派的官員，若亦支持9月加息75點子，而期貨市場預期若亦升上50%上方，則要提防金價又有一輪沽壓。料週五晚有機會亦預先炒作新一周整體預期，新一周除了央行年會，亦關注新屋銷售、耐用品訂單、GDP資料及PCE物價指數，預期亦偏軟，若媒體焦點再次借疲弱資料預期導向經濟衰退及加息預期放緩，料金價有反抽機會，這要視乎市場情緒的導向。
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美債息重上2.8%上方，技術面己經突破6月跌浪阻力，理論上美債息有較大機重試3至3.1%區間。美元109.6有一定阻力，該位置為2000/87/82/74/73年的重要頂底，現呈頂部整固，正在測試80天線站穩整固，失守料下試100天線。若50天站穩回試20天線，上破料重新試頂。上行旗形破107.5看109.3-109.6，突破看110-111區間，面對美聯儲政策有機會受經濟衰退影響，美元後市或從單邊升浪改為震盪格局。
金價過去一周亦未能成功突破3月8日及4月18日下行重要阻力線，呈弱勢，現呈大型圓頂並失7升浪支持，同時試7月升浪菲波回檔23.6%，料失守回試7月升浪FB38.2%（1759），形態上有機構頭以FB38.2與FB23.6%構頭肩頂右肩，若頭肩頂下行確認，下試FB61.8%（1729）機會不低，同區接近4月18日及6月3日內反射線（紅），破位看5月25日及6月14日底延伸線（藍）。目前若能突破3月下降阻力有機會試6月13日跌浪菲波78.6%(1836)及回6月頂區。
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新一周最大焦點：8月25至27日JACKSON HOLE央行年會、伊朗核協議、美新屋銷售、耐用品訂單、GDP資料及PCE物價指數、美聯儲官員講話、歐美熱浪及中國疫情發展。此外，墨西哥灣有風暴構成中，關注會否影響當地生產及運輸，短線刺激油價。
相信JACKSON HOLE年會是市場最大焦點，料議會主要討論事項如下：1）通脹是否見頂？通脹會否反彈？2）通脹甚麼時候回到政策目標水準？何時進行減息？3）將來加息幅度如何？
預期會議中，央行先會維持未見經濟衰退的看法。期間，若表示通脹有機會己經見頂，料緩減加息預期壓力，或為金價帶來支持。但料央行較大機會表示未有見到通脹持續回軟的趨勢，同時表示若通脹未回到政策目標，料央行會維持加息行動。另一關注點是會否在明年有減息的可能性？料若央行否決明年減息的機會，料打壓減息炒作，對股指及金價亦有壓力。
至於加息幅度，相信央行會維持目前以經濟表現考慮未來利率政策的說法。相信在不明確的情景下，若央行未有透露較為鴿派的訊息，金價亦有受壓機會。由於央行目的在於打擊需求而不影響就業市場，央行會議講話較大機會為金價及股指帶來壓力。
目前市場預期伊朗若重獲出口原油權利，即時可以提供日70萬桶，而三個月至半年則提升至日160至200萬桶，時間上有機會可以填補歐盟年底對俄能源制裁的缺口。若此，油價有機會先回試82美元區間。此外，提防烏俄危機傳出停戰消息，若有關消息獲得市場認同，料油價有機會再有壓力，或回到70至65美元區間水準。
資料方面：週二美新屋銷售預期續軟，週三耐用品訂單亦偏軟，未決房有改善機會；週四美二季度GDP修正亦預期維持收縮；週五PCE物價指數預期放緩，整體看見美國經濟呈現減速，或推升減息炒作支持金價，但料央行意向影響更大。
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短線操作精讀：
債息及美聯儲加息預期，依然主導金價及非美走勢，提防風險情緒回軟打擊金價升勢。油價維持整固勢頭。標普有機會進行整固。
美元(上行)：站穩107.5試108及109頂，突破看110.56
債息(震盪)：3%為重要支持，突破3.4%料試3.57%,3.6%
金價(測FB23.6%)：圓頂，提防失區底急回軟
油價(底整固)：底部與20天線整固下走，失90或下試85下方
標普(熊市反抽上行旗形)：標普呈上行旗形突破，料試1月重要下行阻力
強勢對：美日、英美
弱勢對：歐元
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