「黃金日評」：歐央行加息預期料支持歐元有限，提防歐旱災及能源危機升級打壓歐元，美盤鷹王布納德現身或再施重擊！金價下行旗形，提防有暴走行情！

20220829

大家好。

香港平民股神曹仁超說過：「成功的投資者，無須在市場上百戰百勝，而是遵守一個投資計畫，信奉一套理念和系統，嚴守紀律，並戒除貪念與恐懼。。」祝願大家亦能有成功者的思維。

精簡開市評論：

週一數據焦點較少，相信市場先炒作全球央行年會鷹派講話情緒，同時美中就上市企業審計達共識，或利好股指表現，留意中國會否再有刺激方案與疫情數字發展，若中國疫情受控及經濟預期改善，料金價在反映加息壓力後有小幅反抽機會；反之，若中國疫情惡化，同時債務或經濟問題再傳負面消息，料金價有新一輪壓力。而歐盤開始料金價有機會受歐元偏軟拖累，若週一歐洲市場進一步憂慮旱災及能源危機，料歐元在開市受加息憧憬提供小支持後，有逐步回軟的壓力，亦有機會拖累金價。而美盤留心深夜時段有美聯儲最為鷹派的布納德講話，不可以忽視鷹派官員在鮑威爾鷹派講話後，講話進一步鷹派，提防布納德提出額外加息會議、9月加息100點子等極端議題，或進一步打壓金價。

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關注疫情及疫苗焦點、烏俄戰事、經濟復甦狀況、中美貿易談判、美俄能源政策、美伊會談、美國國會對預算案最終審議。中民企債務違約、限電與監管政策發展，料續成為市場焦點。留意債息及美元表現，相信金價及油價波幅亦會較大。

晨早點評：

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上週五鮑威爾在全球央行年會中作出較為鷹派的講話，為金價帶來壓力。美盤收市後，多國央行官員亦認為通脹問題有機會持續，而且己經從烏俄危機及疫情帶動的商品漲價，延伸至服務及民生用品物價，國際貨幣基金組織更表示通脹問題有機會困繞至2024年。多國央行代表亦認為必須加息以打壓通脹，而歐央行更考慮在9月加息75點子。相信週一市場會有新一輪加息恐慌，提防開盤受壓後，出現假見底反抽狀況，而進入歐盤時段則進一步受壓。

雖然歐央行表示9月有機會加息75點子，但料對歐元支持不大。歐洲旱災惡化，能源問題料再度成為憂慮，以歐洲目前通脹率介8.9%並有持續惡化的情況看，歐央行目前利率只處0.5%，加息75點子實質依然滯後於通脹升幅，而遠期與美債息差亦未見收窄。加上歐央行加息有機會為正在衰退的經濟帶來新一輪壓力，加息更有機會觸發新一輪歐債危機，推使意大利等債弱歐盟成員國表態脫歐，或進一步拖累歐元打壓金價。本週非農就業人口雖然預期有機會從52.8萬回軟至29萬，若需要其他美經濟數據走軟配合，才能為金價帶來超賣的反彈機會。

日內關注操作：

週一數據焦點較少，相信市場先炒作全球央行年會鷹派講話情緒，同時美中就上市企業審計達共識，或利好股指表現，留意中國會否再有刺激方案與疫情數字發展，若中國疫情受控及經濟預期改善，料金價在反映加息壓力後有小幅反抽機會；反之，若中國疫情惡化，同時債務或經濟問題再傳負面消息，料金價有新一輪壓力。而歐盤開始料金價有機會受歐元偏軟拖累，若週一歐洲市場進一步憂慮旱災及能源危機，料歐元在開市受加息憧憬提供小支持後，有逐步回軟的壓力，亦有機會拖累金價。而美盤留心深夜時段有美聯儲最為鷹派的布納德講話，不可以忽視鷹派官員在鮑威爾鷹派講話後，講話進一步鷹派，提防布納德提出額外加息會議、9月加息100點子等極端議題，或進一步打壓金價。

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鮑威爾央行年會講話解讀：

鮑威爾認為，高通脹出現的時間愈長,越有機會成為慣性問題。而央行有需要把利率調升至有效能打壓通脹的水平。並暗示行動有機會打擊經濟，及影響民生。而7月通脹數據回軟不足以影響加息行動放緩，唯有通脹回到政策目標2%水平，才有機會放緩加息行動。

原先市場以通脹及其他經濟數據回軟作依據，猜測美聯儲加息行動放緩，但現說法則大大打消市場的原先預期。即若通脹未能回到2%下方，央行高息行動持續。以現在通脹在未來兩年亦有機會維持在2%上方的情況看，2023減息的看法較難實現。

此外，鮑威爾亦表示9月加息的決定將取決市場數據，並且不排除再次加息75點子。原先市場預期9月加息幅度回軟，但按目前的說法，市場會再度憂慮9月21日議息會議加息75點子。相信臨近議息會再度為金價帶來壓力。

鮑威爾在講話亦談及，在某個時刻，隨着政策立場進一步收緊，放緩加息步伐將是合適的，但歷史教訓強烈警告不要過早地放鬆政策。然則，短期內若通脹未有大幅回落，或者經濟數據未有大幅倒退，投資者亦不要猜想加息行動結束。